Особенности финансового оздоровления и реструктуризация предприятия на основе выделения центров финансовой ответственности (ЦФО) (стр. 6 из 19)
К внеоборотным активам относятся основные средства, оборудование предприятия, нематериальные активы, а также долгосрочные финансовые вложения сроком использования обычно более одного года.
К оборотным активам относятся ресурсы предприятия, использующиеся в процессе производственного цикла, то есть производственные запасы, товары, хранящиеся на складе, текущая дебиторская задолженность и т.д.
Источники формирования имущества находящегося в активе, отражены в пассиве баланса, который в свою очередь состоит из трех разделов:
- капитал и резервы
- долгосрочные обязательства
- краткосрочные обязательства
Ликвидность и эффективность использования текущих активов определяются величиной чистого оборотного капитала, который является разницей между текущими оборотными активами и краткосрочной задолженностью предприятия.
Так как величина чистого оборотного капитала напрямую зависит от структуры баланса, рассмотрим четыре основные модели построения структуры капитала, и определим - к какой из них относится структура ООО «Альпина»:
- идеальная модель;
- агрессивная модель;
- консервативная модель;
- компромиссная модель.
Представленные модели рассматриваются с учетом того, что в финансовом менеджменте понятие оборотных средств делится на постоянный оборотный капитал, который является минимумом, необходимым для осуществления производственной деятельности предприятия, и переменный оборотный капитал, который отображает величину дополнительных оборотных активов. Переменный оборотный капитал необходим в качестве страховых запасов, либо в пиковые периоды деятельности предприятия.
1. Идеальная модель - основывается на предположении, что текущие активы в статическом представлении совпадают по своей величине с краткосрочными обязательствами.
Такая ситуация в реальной жизни практически не встречается, так как при неблагоприятных условиях, например, при необходимости срочного погашения кредиторской задолженности, предприятие будет вынуждено реализовывать внеоборотные активы (основные средства и т.д.), что еще больше ухудшит его положение.
2. Агрессивная модель - эта модель основывается на предположении, что краткосрочная кредиторская задолженность служит лишь для покрытия переменной части текущих активов, необходимой как страховой запас. Постоянная часть текущих активов в этом случае покрывается за счет долгосрочной кредиторской задолженности и части собственного капитала.
Эту ситуацию, также как и идеальную модель, следует рассматривать как достаточной рискованную, так как на практике ограничиться минимумом текущих активов невозможно.
3. Консервативная модель - модель предполагает отсутствие краткосрочных обязательств и финансирование текущих активов за счет долгосрочных обязательств и части собственного капитала.
Однако в долгосрочной перспективе эта модель нецелесообразна.
4. Компромиссная модель - является наиболее реальной моделью. В случае этой модели чистый оборотный капитал равен по величине сумме постоянных текущих активов и половине их переменной части.
Прежде всего следует отметить, что величина чистого оборотного капитала ООО «Альпина» на конец анализируемого периода (янв. 2006 года) составила 48972,0 тыс.руб. что говорит о том, что предприятие имеет чистый оборотный капитал для поддержания своей деятельности и на отчетную дату положение предприятия можно назвать достаточно стабильным. Однако все же необходимо более подробно изучить структуру имущества ООО «Альпина».
Структуру имущества организации на конец отчетного периода можно отнести к чему - то среднему между агрессивной и идеальной моделями, что характерно для большинства Российских предприятий.
В графическом виде структура имущества ООО «Альпина» на протяжении всех рассматриваемых периодов представлена на рисунке 2.1.
Рис. 2.1 Структура имущества ООО «Альпина»
Рассмотрим актив баланса, см. Приложение 1. Структура актива баланса и изменения в анализируемом периоде представлены в таблицах 2.4, 2.5.
Таблица 2.4 Структура актива баланса ООО «Альпина»
| СТАТЬЯ БАЛАНСА | Код строки | 2004, январь | 2005, январь | 2006, январь |
| АКТИВ | ||||
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||
| Нематериальные активы | 110 | 1,1% | 1,1% | 1,5% |
| Основные средства | 120 | 32,8% | 34,4% | 32,7% |
| Незавершенное строительство | 130 | 4,7% | 4,7% | 5,4% |
| Доходные вложения в материальные ценности | 135 | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Долгосрочные финансовые вложения | 140 | 0,1% | 0,1% | 0,1% |
| Отложенные финансовые активы | 145 | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| Итого по разделу I | 190 | 38,7% | 40,4% | 39,7% |
| II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||
| Запасы, в том числе: | 210 | 33,1% | 38,9% | 33,5% |
| - сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 1,2% | 1,6% | 1,8% | |
| - животные на выращивании и откорме | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |
| - затраты в незавершенном производстве | 25,7% | 37,2% | 31,5% | |
| - готовая продукция и товары для перепродажи | 6,0% | 0,0% | 0,1% | |
| - товары отгруженные | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |
| - расходы будущих периодов | 0,1% | 0,1% | 0,1% | |
| - прочие запасы и затраты | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 220 | 2,8% | 2,5% | 2,1% |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 230 | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
| - в том числе покупатели и заказчики | 0,0% | 0,0% | 0,0% | |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 240 | 13,2% | 12,7% | 13,3% |
| - в том числе покупатели и заказчики | 6,0% | 7,9% | 10,9% | |
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 2,3% | 1,0% | 3,7% |
| Денежные средства | 260 | 9,8% | 4,1% | 6,9% |
| Прочие оборотные активы | 270 | 0,0% | 0,4% | 0,9% |
| Итого по разделу П | 290 | 61,3% | 59,6% | 60,3% |
| БАЛАНС (сумма строк 190+290) | 300 | 100,0% | 100,0% | 100,0% |
Анализируя актив баланса видно, что общая величина активов предприятия в отчетном периоде, по сравнению с базовым незначительно уменьшилась. По сравнению с янв. 2004 года активы и валюта баланса снизились на -5,9%, что в абсолютном выражении составило -52185,0 тыс.руб. Таким образом в отчетном периоде актив баланса и валюта баланса стали находится на уровне 825821,0 тыс.руб.
Таблица 2.5 Изменения в активе баланса ООО «Альпина»
| Дата начала | Дата окончания | Изменения | |||
| АКТИВ | 1 | 3 | В абс. выражении | Темп прироста | Удельного веса |
| I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||||
| Нематериальные активы | 10 000,0 | 12 400,0 | 2 400,0 | 24,0% | 0,4% |
| Основные средства | 288 232,0 | 270 435,0 | -17 797,0 | -6,2% | -0,1% |
| Незавершенное строительство | 40 985,0 | 44 290,0 | 3 305,0 | 8,1% | 0,7% |
| Доходные вложения в материальные ценности | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0% | 0,0% |
| Долгосрочные финансовые вложения | 644,0 | 540,0 | -104,0 | -16,1% | -0,0% |
| Отложенные налоговые активы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0% | 0,0% |
| Прочие внеоборотные активы | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0% | 0,0% |
| Итого по разделу I | 339 861,0 | 327 665,0 | -12 196,0 | -3,6% | 1,0% |
| II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||||
| Запасы, в том числе: | 290 543,0 | 276 894,0 | -13 649,0 | -4,7% | 0,4% |
| сырье, материалы и другие аналогичные ценности | 10 880,0 | 14 994,0 | 4 114,0 | 37,8% | 0,6% |
| животные на выращивании и откорме | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0% | 0,0% |
| затраты в незавершенном производстве | 225 741,0 | 260 000,0 | 34 259,0 | 15,2% | 5,8% |
| готовая продукция и товары для перепродажи | 52 985,0 | 700,0 | -52 285,0 | -98,7% | -5,9% |
| товары отгруженные | 74,0 | 0,0 | -74,0 | -100,0% | -0,0% |
| расходы будущих периодов | 863,0 | 1 200,0 | 337,0 | 39,0% | 0,0% |
| прочие запасы и затраты | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0% | 0,0% |
| Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 24 851,0 | 17 145,0 | -7 706,0 | -31,0% | -0,8% |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0% | 0,0% |
| - в том числе покупатели и заказчики | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0% | 0,0% |
| Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 116 033,0 | 109 652,0 | -6 381,0 | -5,5% | 0,1% |
| - в том числе покупатели и заказчики | 52 938,0 | 90 123,0 | 37 185,0 | 70,2% | 4,9% |
| Краткосрочные финансовые вложения | 20 475,0 | 30 654,0 | 10 179,0 | 49,7% | 1,4% |
| Денежные средства | 86 082,0 | 56 722,0 | -29 360,0 | -34,1% | -2,9% |
| Прочие оборотные активы | 161,0 | 7 089,0 | 6 928,0 | 4 303,1% | 0,8% |
| Итого по разделу II | 538 145,0 | 498 156,0 | -39 989,0 | -7,4% | -1,0% |
| БАЛАНС (сумма строк 190+290) | 878 006,0 | 825 821,0 | -52 185,0 | -5,9% | 0,0% |
В наиболее значительной степени это произошло за счет снижения статьи «готовая продукция и товары для перепродажи». За прошедший период снижение значения этой статьи составило -52285,0 тыс.руб. (в процентном соотношении снижение этой статьи составило -98,7%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи «готовая продукция и товары для перепродажи « установилось на уровне 700,0 тыс.руб.
В общей структуре активов внеоборотные активы ООО «Альпина», величина которых на янв. 2004 года составляла 339861,0 тыс.руб., снизились на -12196,0 тыс.руб. (темп уменьшения внеоборотных активов составил -3,6%), и на конец янв. 2006 года величина внеоборотных активов составляла уже 327665,0 тыс.руб. (39,7% от общей структуры имущества).