Среди индексных фондов также нет отрицательных результатов, однако переиграть индекс ММВБ удалось не всем. Из 20 индексных фондов, представленных в рейтинге, у 16 прирост стоимости пая составил более 6% (именно на эту величину вырос сам индекс ММВБ), доходность 4 оказалась ниже объявленного ориентира. Самым доходным вновь стал фонд под управлением «Банка Москвы» - «Биржевая площадь – Индекс ММВБ», заработавший для своих клиентов 7.69%.
Результаты интервальных фондов также оказались достаточно не плохими, причем на первых строчках, как и в таблице по открытым ПИФам, оказались фонды, ориентированные на акции энергетического сектора. Наилучший результат у ИПИФа «ОТКРЫТИЕ – Индекс ММВБ – электроэнергетика» под управлением «УК ОТКРЫТИЕ» (+35.27%). Немногим меньше (+34.79%) заработал фонд «УралСиб Энергетическая перспектива» управляющей компании «УралСиб», занимающий вторую строчку. Замыкает тройку интервальных фондов «Александр Невский» (УК «Парма Менеджмент») с результатом 33.65%.
Приток средств в паевые инвестиционные фонды продолжается. В апреле управляющие смогли привлечь еще свыше 700 млн. руб., при этом в отличие от предыдущих месяцев, явной популярностью пользовались ПИФы консервативных стратегий: облигационные и фонды денежного рынка.
Именно благодаря им суммарный приток средств в прошлом месяце остался положительным, так как из фондов более рискованных стратегий пайщики все-таки предпочли средства выводить.
Согласно данным информационного ресурса Investfunds, суммарный приток средств в фонды облигаций и фонды денежного рынка составил более 1.2 млрд. руб. При этом фонды акций, смешанные и индексные ПИФы «потеряли» порядка 530 млн. руб.
Самым популярным фондом в апреле стал облигационный ПИФ «Тройка Диалог - Илья Муромец», сумевший привлечь чуть более 388 млн. руб. Впрочем, необходимо отметить, что наибольший отток средств среди открытых зафиксирован у другого фонда, находящегося также под управлением «Тройки Диалог» - «Добрыня Никитич», за прошлый месяц он потерял чуть более 235 млн. руб. Вполне возможно, что отдельная часть пайщиков просто решила подстраховаться и переложила в пределах одной УК средства из ПИФа облигаций в ПИФ акций. Тем более, как было отмечено выше, фонды консервативных стратегий, которые, по мнению пайщиков, наименее подвержены отрицательной динамике на рынке акций, в прошлом месяце пользовались весьма завидной популярностью.
Так, например, из пятерки лидеров три фонда - именно облигационных, один денежного рынка и только один фонд акций. «Райффайзен – Электроэнергетика» управляющей компании «Райффайзен Капитал» стал самым популярным фондом акций, привлекший чуть более 230 млн. руб., заняв второе место. А вот в таблице по оттоку как раз первые строчки и занимают фонды акций, смешанные и индексные.
Несколько иначе ситуация обстоит у интервальных ПИФов, возможно, по причине их специфики - продать (обменять) паи можно только в определенные периоды (интервалы), ко всему прочему, и интервальных фондов облигаций само по себе существенно меньше, чем их «открытых собратьев».
Как бы то ни было, но самым популярным ПИФом апреля стал «Тройка Диалог – Потенциал», с результатом 221.45 млн. руб., он и обеспечил основной приток в фонды акций, если смотреть суммарные значения по всем фондам данной категории. Аналогичная ситуация и у смешанных фондов, их положительный результат во многом определен привлеченными средствами в ПИФ «Малый бизнес Москвы» (УК «Атон-менеджмент»), собравший чуть менее 92 млн. руб. и занявший второе место в рейтинге самых популярных интервальных ПИФов в апреле 2010 года.
По оттоку лидирует «Агора - открытый рынок» управляющей компании «Портфельные инвестиции». Отток средств из этого смешанного фонда за аналогичный период составил 113.5 млн. руб. Стоит отметить, что в таблице по оттоку интервальных ПИФов присутствует только 9 участников, по типу являющихся фондами акций и смешанных инвестиций.
В Приложении Г Таблица Г.1 представлен рейтинг открытых ПИФов по объему привлеченных средств в апреле 2010 года по первым десяти позициям.
Паевые фонды на Западе уже давно завоевали высокую популярность. Действительно, у них существует большое количество преимуществ, которые способны привлечь большое количество вкладчиков. У паевых фондов доходность более высока по сравнению с обычными банковскими вкладами, тем более что с паевого фонда не взимается налог на прибыль, так как он не относится к категории юридических лиц. Вклады в паевые фонды требуют тщательного контроля, поэтому средствами управляют профессионалы рынка, которые не только грамотно определяют, в какие бумаги выгодней вкладывать инвестиции, но и оперативно реагируют на изменение конъектуры рынка, свободно определяя, что на данный момент более прибыльно. В отличие от работы банка, паевой фонд весьма прозрачен, и регулярная отчетность позволит вам отслеживать, куда же направлены ваши капиталовложения. Рынок инвестиционных фондов строго регулируется со стороны государства, поэтому можно смело сказать, что интересы инвестора максимально защищены.
Почему же в нашей стране к паевым фондам относятся с недоверием? Можно сказать, что здесь сказывается негативный опыт предыдущих систем, в том числе и мошеннических. Все помнят громкую историю с МММ, а также различные недостатки чековых фондов, дефолт и так далее. Но по большей части это связано с экономической неграмотностью населения по данному вопросу, ведь, по сути, он недостаточно освещен для большей части инвесторов. Решить этот вопрос можно: чем больше сведений мелькает в различных средствах массовой информации, чем больше они доступны для вкладчика, тем больше станет привлекательность фондов. Конечно, присутствуют и такие сложности, как невозможность реализовать свой пай в любой день, даже если по нему в это время наблюдается высокая доходность. Особенно это заметно, когда в системе паевого фонда установлен большой интервал между выкупами паев. Кроме того, стоит со значительным вниманием относиться ко вкладам, так как профессиональные инвесторы требуют создания более дорогой системы обслуживания. Следовательно, требуются большие средства при выборе места потенциального инвестирования, что не каждому по карману, а с мелкими инвестиционными фондами нужно быть весьма осторожным. Часть проблем связана со спецификой работы. Во-первых, если в банке вкладчик получает фиксированный процент, причем регулярно, то в паевом фонде прибыль можно получить, лишь продав свой пай управляющей компании. Во-вторых, прибыльность вклада зависит от положения на рынке, поэтому размеры дохода могут быть неизвестными. Управляющим инвестиционными фондами запрещено обещать вкладчику какие-либо доходы, так как их возможность неизвестна, и судить по большей части приходится по предыдущим успехам компании. Но все равно и они не являются гарантией дохода вклада.
Таким образом, хотя паевые фонды и более прибыльны, чем банковские вклады, подходить к решению инвестирования в них стоит с величайшей осторожностью. Следует выбирать уже известные и проверенные компании, а также рассматривать условия, предлагаемые ими: например, большой интервал между выкупами паев будет для вас неудобен, и если вы хотите получить быстрые выгоды, то вряд ли такой фонд вам подойдет. Но в целом, система инвестирования уже начала успешно складываться и в нашей стране, и возможно, что в скором времени большая часть капитала перейдет с банковских счетов в работу паевых фондов.
Список использованных источников
1. 1 Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (в редакции последующих изменений и дополнений).
3. Волкова В.М. Паевые инвестиционные фонды: Учебное пособие. – М.: Учебный центр МФЦ, 2008. – 182 с.
6. Корчагин Ю.А. Рынок ценных бумаг. – М.: Юнити, 2009. – 495 с.
9. Якушев А.В Портфельное инвестирование: Учебное пособие. – М.: Юнити - Дана, 2008. – 198 с.
10. Федеральная служба по финансовым рынкам - http://www.fcsm.ru/
11. РосБизнесКонсалтинг - htpp://www.rbc.ru
12. Управляющая компания ЗАО «Газпромбанк - Управление активами» - http://am.gazprombank.ru/
Приложение А
Расчет доходности вложений в ПИФы
| Паевой фонд | ОПИФ Акций «Газпромбанк-Фонд развивающихся отраслей» |
| Где были приобретены паи | Управляющая компания |
| Скидка | 1% |
| Ставка налога на доход физического лица | 13% |
| Инвестированная сумма | 50 000 руб. |
| Дата приобретения паев | 29.10.2007 |
| Дата погашения паев | 18.05.2010 |
| Количество приобретенных паев | 50 |
| Стоимость пая на момент приобретения | 1 000 |
| Стоимость пая на момент продажи | 1 105,59 |
| Доход | 10,56% |
| С учетом скидки | 54 726,71 |
| С учетом вычета НДФЛ | 54 112,24 |
Приложение Б
Самые доходные и убыточные ПИФы в 2009 году
Таблица Б.1
| № | Фонд | УК | Прирост стоимости пая (%) | СЧА на 31.12.2009 (млн. руб.) |
| 1 | Тройка Диалог - Телекоммуникации | Тройка Диалог | 306.09 | 448.39 |
| 2 | Энергокапитал - Сбалансированный | Энергокапитал, УК | 262.10 | 347.85 |
| 3 | Арсагера – ФА | Арсагера | 256.94 | 75.02 |
| 4 | Трубная площадь – Российская металлургия | УК Банка Москвы | 252.54 | 434.69 |
| 5 | Интерфин ТЕЛЕКОМ | Интерфин Капитал | 249.19 | 81.37 |
| 6 | ВТБ – Фонд Телекоммуникаций | ВТБ Управление активами | 246.45 | 67.82 |
| 7 | КИТ Фортис - Российские телекоммуникации | КИТ Фортис Инвестментс | 246.06 | 426.33 |
| 8 | Замоскворечье – Российская энергетика | УК Банка Москвы | 243.09 | 906.47 |
| 9 | Русь-Капитал - Телекоммуникации | Русь-Капитал | 242.68 | 31.42 |
| 10 | Газпромбанк – Фонд развивающихся отраслей | Газпромбанк - Управление активами | 240.62 | 70.23 |
Приложение В