Обслуживание долгосрочного кредита не окажет существенного воздействия на финансовый результат в связи с тем, что при существующей ставке рефинансирования (8% с 30 апреля 2010 г.) предприятие может рассчитывать на сравнительно недорогой кредит в пределах ставки в 8%.
Таким образом, предлагаемые мероприятия являются эффективными с точки зрения улучшения финансового состояния и повышения уровня финансовой устойчивости ОАО «Сибирьтелеком».
Выводы и предложения
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования.
На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия.
Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Финансовый анализ дает возможность оценить:
- имущественное состояние предприятия;
- степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
- достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
- потребность в дополнительных источниках финансирования;
- способность к наращиванию капитала;
- рациональность привлечения заемных средств;
- обоснованность политики распределения прибыли и др.
Современный финансовый анализ имеет определенные отличия от традиционного анализа финансово-хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с растущим влиянием внешней среды на работу предприятий. В частности, усилилась зависимость финансового состояния хозяйствующих субъектов от инфляционных процессов, надежности контрагентов (поставщиков и покупателей), усложняющихся организационно-правовых форм функционирования.
Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
В течение пяти лет (2009–2013 гг.), согласно стратегии, основными направлениями развития ОАО «Сибирьтелеком» являются: трансформация системы продаж и обслуживания; сохранение и укрепление позиций в фиксированной телефонии; опережающее развитие ШПД как основы формирования конкурентного преимущества; укрепление рыночных позиций в сегментах населения, малого и среднего бизнеса, крупных корпоративных клиентов; внедрение пакетированных предложений для клиентов; развитие и интеграция мобильного бизнеса; повышение операционной эффективности и сокращение затрат.
В 2009 году прирост доходов от предоставления услуг телеграфной связи, услуг по передаче данных и телематических услуг связи составил 491,7 млн. руб., или 9,28% уровня 2007 года, что обусловлено ростом числа пользователей услуг широкополосного доступа (ШПД) и соответственно ростом доходов от предоставления доступа к сети Интернет; прирост доходов от предоставления услуг местной телефонной связи составил 72,3 млн. руб., или 0,62%, что в основном обусловлено индексацией регулируемых тарифов с 1 марта 2009 года; прирост доходов от сдачи активов в аренду составил 445,0 млн. руб., или 135,3%, что связано с увеличением количества объектов, сдаваемых в аренду; снижение доходов от услуг присоединения и пропуска трафика, составившее 1176,2 млн. руб., или 31,47%, обусловлено снижением объемов пропускаемого трафика, а также отменой с 1 марта 2008 года тарификации точек присоединения; увеличение доходов от предоставления услуг внутризоновой телефонной связи составило 1986,6 млн. руб., или 66,68%, что связано с увеличением за период трафика от фиксированных абонентов как на сети фиксированных, так и на сети сотовых операторов; снижение доходов от предоставления услуг сотовой связи без учета дочернего бизнеса составило 31,8 млн. руб., или 2,98%, что объясняется уменьшением потребления услуг абонентами как в массовом, так и в корпоративном сегменте; снижение доходов по услугам содействия и агентским услугам, составило 175,2 млн. руб. (-26,98%). Снижение доходов произошло за счет уменьшения объема оказанных услуг пользователям со стороны ОАО «Ростелеком», а также заключения с пользователями на уровне ОАО «Ростелеком» прямых договоров.
В общей сумме затрат Компании наибольшую долю занимают расходы на оплату труда и отчисления на социальное страхование – 28,61% и 6,67%, соответственно, амортизационные отчисления – 20,36%, прочие расходы – 11,72%, расходы по услугам операторов связи – 11,06%, и расходы по услугам сторонних организаций – 7,73%.
Таким образом, мы можем говорить о повышении эффективности использования имеющихся трудовых ресурсов в компании, т. к. растет выручка на одного работника (на 324 тыс. рублей за период 2007–2009 гг.), увеличивается количество линий, приходящихся на одного работника (на 59), и, соответственно, растет среднегодовое количество линий (на 310,9 тыс. единиц). Растет количество абонентов широкополосного доступа на 403,1 тыс., возрастает уровень цифровизации коммутационного оборудования на 11,5%.
Анализ финансовой устойчивости проводился на основании трехфакторной модели. Проведенные расчетные данные показателей обеспеченности запасов источниками их формирований позволили установить, что ОАО «Сибирьтелеком» в 2007 году находилось в кризисном финансовом состоянии, так как ни собственных средств, ни долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов было недостаточно для формирования запасов. Ситуация существенно не изменилась ни к концу 2008 года и в 2009 году ОАО так и не восстанавливает финансовую устойчивость
Сравнивая активы и пассивы по группам для анализа ликвидности, выяснили, что Баланс Компании является абсолютно не ликвидным, т.е. соотношение активов и пассивов не обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами и не обеспечивается способность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе. Все неравенства из условия абсолютной ликвидности не выполнены.
Анализ платежеспособности позволяет выявить следующую тенденцию. На начало 2009 года ОАО «Сибирьтелеком» за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в состоянии было погасить 8% своих краткосрочных обязательств, а на конец года еще больше (10%) за счет уменьшения величины краткосрочных обязательств.
Коэффициент критической ликвидности на конец 2009 года составил 34%, что свидетельствует о наличии дебиторской задолженности. Если Компания в следующем году получит деньги от дебиторов, то она сможет расплатиться по части своих долгов.
Коэффициент текущей ликвидности к концу года увеличился с 0,38 до 0,43 по причине сокращения краткосрочных обязательств: займов.
На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что в целом текущая платежеспособность Компании к концу года незначительно увеличилась, но в целом является все еще недостаточной для погашения долгов.
На протяжении анализируемого периода снижается прибыль Компании, что привело к тому, что в 2009 году по сравнению с 2007 годом произошло сокращение рентабельности обычных видов деятельности. В частности, рентабельность продаж возросла сократилась с 20% до 17%, рентабельность затрат на производство и продажу продукции – с 25% до 21%. В целом сокращению рентабельности продаж способствовало сокращение рентабельности капитала компании. Таким образом, проведенный анализ рентабельности компании свидетельствует о снижении общей эффективности деятельности организации.
Исходя из задач, которые стоят перед ОАО «Сибирьтелеком» в настоящее время в условиях кризисного финансового состояния, весь комплекс мероприятий по укреплению финансового состояния должен быть направлен на совершенствование политики финансирования деятельности предприятия. Для совершенствования политики финансирования деятельности предприятия мы предлагаем придать структуре пассивов более рациональную основу. В структуре пассивов необходимо увеличивать долю заемного капитала, коэффициент автономии равный 47,8% (доля собственного капитала) позволяет это сделать. При этом увеличивать необходимо долгосрочные кредиты и займы. Для повышения финансовой устойчивости до нормальной, предприятию необходим долгосрочный кредит в размере 7500 млн. рублей.