Таблиця 3.1. Структура вхідних грошових потоків ВАТ "ПААЗ" за 2007-2009 роки
| Показник | 2007 рік | 2008 рік | 2009 рік | Відхилення в 2009 році порівняно з, (+,-) тис.грн. | Темп змін у 2009 році по відношенню до, % | |||||
| сума,тис.грн. | Пито-ма вага, % | сума,тис.грн. | Пито-ма вага, % | сума,тис.грн. | Пито-ма вага, % | 2007роком | 2008роком | 2007роком | 2008роком | |
| Надійшло грошових коштів всього | 42358,2 | 100,0 | 70044,6 | 100,0 | 57320,8 | 100,0 | 14962,6 | -12723,8 | 135,3 | 81,8 |
| в тому числі: | ||||||||||
| 1. від операційної діяльності, | 5447,2 | 12,86 | 7250,8 | 10,35 | 10539,1 | 18,39 | 5091,9 | 3288,3 | 193,5 | 145,4 |
| з них: | ||||||||||
| 1.1. Прибуток від операційної діяльності до зміни в чистих оборотних активах, в тому числі: | 5408,2 | 12,77 | 6501,7 | 9,28 | 10539,1 | 18,39 | 5130,9 | 4037,4 | 194,9 | 162,1 |
| прибуток від звичайної діяльності до оподаткування | 3648,1 | 8,61 | 3414,9 | 4,88 | 5461,4 | 9,53 | 1813,3 | 2046,5 | 149,7 | 159,9 |
| Коригування на: амортизація необоротних активів | 1620,3 | 3,83 | 2291,6 | 3,27 | 2758,2 | 4,81 | 1137,9 | 466,6 | 170,2 | 120,4 |
| збільшення забезпечень | 0,0 | 0,00 | 10,6 | 0,02 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | -10,6 | 0,0 | 0,0 |
| збиток від нереалізованих курсових різниць | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 102,1 | 0,18 | 102,1 | 102,1 | - | - |
| збиток від неопераційної діяльності | 0,0 | 0,00 | 455,7 | 0,65 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | -455,7 | - | 0,0 |
| витрати на сплату відсотків | 139,8 | 0,33 | 328,9 | 0,47 | 2217,4 | 3,87 | 2077,6 | 1888,5 | 1586,1 | 674,2 |
| 1.2. Зміни в чистих оборотних активах, в тому числі: | 39,0 | 0,09 | 749,1 | 1,07 | 0,0 | 0,00 | -39,0 | -749,1 | 0,0 | 0,0 |
| зменшення оборотних активів | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | - |
| зменшення витрат майбутніх періодів | 39,0 | 0,09 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | -39,0 | 0,0 | 0,0 | - |
| збільшення поточних зобов"язань | 0,0 | 0,00 | 749,1 | 1,07 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | -749,1 | 0,0 | 0,0 |
| збільшення доходів майбутніх періодів | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| 2. від інвестиційної діяльності, | 81,1 | 0,19 | 305,9 | 0,44 | 10973,5 | 19,14 | 10892,4 | 10667,6 | 13530,8 | 3587,3 |
| з них: | ||||||||||
| реалізація: фінансових інвестицій | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 10750,0 | 18,75 | 10750,0 | 10750,0 | - | - |
| необоротних активів | 21,5 | 0,05 | 305,9 | 0,44 | 223,5 | 0,39 | 202,0 | -82,4 | 1039,5 | 73,1 |
| майнових комплексів | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| отримані: відсотки | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | - | - |
| дивіденди | 30,6 | 0,07 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | -30,6 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Інші надходження | 29,0 | 0,07 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | -29,0 | 0,0 | 0,0 | - |
| 3. від фінансової діяльності, | 36829,9 | 86,95 | 62487,9 | 89,21 | 35808,2 | 62,47 | -1021,7 | -26679,7 | 97,2 | 57,3 |
| з них: | ||||||||||
| надходження власного капіталу | 1000,0 | 2,36 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | -1000,0 | 0,0 | 0,0 | - |
| отримані позики | 35829,9 | 84,59 | 62487,4 | 89,21 | 35808,2 | 62,47 | -21,7 | -26679,2 | 99,9 | 57,3 |
| інші надходження | 0,0 | 0,00 | 0,5 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | -0,5 | 0,0 | 0,0 |
Вхідні грошові потоки за операційною діяльністю протягом досліджуваного періоду провідної ролі у фінансуванні виробничих потреб підприємства не відігравали. Основним джерелом грошових надходжень від операційної діяльності були прибуток від звичайної діяльності до оподаткування та амортизація необоротних активів. Їх розмір у 2009 році становив відповідно 5461,4 та 2758,2 тис. грн., або 9,53 та 4,81% надходжень товариства за рік. Всього в результаті операційної діяльності на підприємство надійшло 10539,1 тис. грн., що становило 18,39% притоку грошових коштів.
Як видно, чіткої тенденції до зростання грошових надходжень на підприємстві не спостерігається. В їх структурі домінує частка банківських позик, залучених в результаті фінансової діяльності, проте збільшується питома вага надходжень від операційної діяльності (власних джерел). На наш погляд, ситуація, що склалася, є ознакою агресивної політики формування фінансових ресурсів підприємства.
Щоб з'ясувати, як розподіляються грошові надходження акціонерного товариства, нами проаналізовані вихідні грошові потоки підприємства (таблиця 3.2). Слід зауважити, що зростання грошових надходжень підприємства за 2007-2009 роки зумовило збільшення і їх витрат приблизно у тих самих пропорціях.
Розрахунки показали, що основними напрямками використання грошових коштів товариства було придбання оборотних активів та короткострокових фінансових інвестицій, а також погашення позик. Зокрема, в 2007 році для забезпечення витрат на повернення раніше отриманих банківських кредитів було використано 35684,2 тис. грн., що в загальному обсязі грошових витрат становило 83,73%. Фінансування збільшення оборотних активів, зменшення поточних зобов’язань та сплата податків на прибуток становили 3109,9 тис. грн., або 7,3% відтоку грошових коштів.
Таблиця 3.2. Структура вихідних грошових потоків ВАТ "ПААЗ" за 2007-2009 роки
| Показник | 2007 рік | 2008 рік | 2009 рік | Відхилення в 2009 році порівняно з, (+,-) тис.грн. | Темп змін у 2009 році по відношенню до, % | |||||
| сума,тис.грн. | питома вага, % | сума,тис.грн. | питома вага, % | сума,тис.грн. | питома вага, % | 2007роком | 2008роком | 2007роком | 2008роком | |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| Вибуло грошових коштів всього | 42616,0 | 100,0 | 70328,2 | 100,0 | 57126,9 | 100,0 | 14510,9 | -13201,3 | 134,1 | 81,2 |
| в тому числі: | ||||||||||
| 1. від операційної діяльності, | 3892,0 | 9,13 | 3460,4 | 4,92 | 20920,7 | 36,62 | 17028,7 | 17460,3 | 537,5 | 604,6 |
| з них: | ||||||||||
| 1.1. Збиток від операційної діяльності до зміни в чистих оборотних активах, в тому числі: | 659,6 | 1,55 | 9,1 | 0,01 | 964,0 | 1,69 | 304,4 | 954,9 | 0,0 | 0,0 |
| збиток від звичайної діяльності до оподаткування | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| зменшення забезпечень | 5,6 | 0,01 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | -5,6 | 0,0 | 0,0 | - |
| прибуток від нереалізованих курсових різниць | 1,7 | 0,00 | 9,1 | 0,01 | 0,0 | 0,00 | -1,7 | -9,1 | 0,0 | 0,0 |
| прибуток від неопераційної діяльності | 652,3 | 1,53 | 0,0 | 0,00 | 964,0 | 1,69 | 1,69 | 0,01 | 0,00 | 0,00 |
| 1.2. Зміни в чистих оборотних активах, в тому числі: | 3232,4 | 7,58 | 3451,3 | 4,91 | 19956,7 | 34,93 | 34,93 | 0,24 | 0,00 | 0,00 |
| збільшення: оборотних активів | 2050,2 | 4,81 | 2741,5 | 3,90 | 13806,5 | 24,17 | 11756,3 | 11065,0 | 673,4 | 0,0 |
| витрат майбутніх періодів | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 11,5 | 0,02 | 11,5 | 11,5 | - | 0,0 |
| зменшення: поточних зобов'язань | 664,5 | 1,56 | 0,0 | 0,00 | 3822,4 | 6,69 | 3157,9 | 3822,4 | 575,2 | 0,0 |
| доходів майбутніх періодів | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Сплачені: відсотки | 122,5 | 0,29 | 328,9 | 0,47 | 1737,5 | 3,04 | 1615,0 | 1408,6 | 1418,4 | 528,3 |
| податки на прибуток | 395,2 | 0,93 | 380,9 | 0,54 | 578,8 | 1,01 | 183,6 | 197,9 | 146,5 | 152,0 |
| 2. від інвестиційної діяльності, | 2827,4 | 6,63 | 5088,2 | 7,23 | 32333,6 | 56,60 | 29506,2 | 27245,4 | 1143,6 | 635,5 |
| з них: | ||||||||||
| придбання: фінансових інвестицій | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 29115,6 | 50,97 | 29115,6 | 29115,6 | - | - |
| необоротних активів | 2822,4 | 6,62 | 5008,4 | 7,12 | 3218,0 | 5,63 | 395,6 | -1790,4 | 114,0 | 64,3 |
| майнових комплексів | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | 0,0 | 0,0 |
| Інші платежі | 5,0 | 0,01 | 79,8 | 0,11 | 0,0 | 0,00 | -5,0 | -79,8 | 0,0 | 0,0 |
| 3. від фінансової діяльності, | 35896,6 | 84,23 | 61779,6 | 87,84 | 3872,6 | 6,78 | -32024,0 | -57907,0 | 10,8 | 6,3 |
| з них: | ||||||||||
| погашення позик | 35684,2 | 83,73 | 61699,2 | 87,73 | 3820,0 | 6,69 | -31864,2 | -57879,2 | 10,7 | 6,2 |
| сплачені дивіденди | 212,4 | 0,50 | 80,4 | 0,11 | 52,6 | 0,09 | -159,8 | -27,8 | 0,0 | 0,0 |
| інші платежі | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,00 | 0,0 | 0,0 | - | 0,0 |
За 2008 рік підприємством було витрачено 70328,2 тис. грн., що на 34,1% більше, ніж за попередній рік. Грошові кошти спрямовувалися, головним чином, на погашення позик. За цим напрямком було витрачено 61699,2 тис. грн., що становило близько 87,73% вихідного грошового потоку.
В 2009 році важливу роль в діяльності підприємства набули фінансові інвестиції. Їх обсяги за рік склали 29115,6 тис. грн. Частка інвестиційних витрат за цією статтею становила майже 51,0% грошових видатків товариства.
Близько 20920,7 тис. грн. (36,62% грошових виплат) підприємством витрачено на забезпечення операційної діяльності, зокрема збільшення оборотних активів (13806,5 тис.грн.), погашення поточних зобов'язань (3822,4 тис.грн.), сплату відсотків за банківськими позиками (1737,5 тис.грн.).
З викладеного видно, що основними напрямками використання грошових коштів підприємства було забезпечення фінансової та інвестиційної діяльності, а саме – придбання фінансових інвестицій та погашення банківських позик. З цієї точки зору, на наш погляд, структуру вихідних грошових потоків підприємства не можна оцінити позитивно. Звертає на себе увагу той факт, що в 2007-2008 роках більш, ніж половину інвестиційних та операційних витрат було профінансовано за рахунок позикових коштів.