Разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО КБК "Черемушки"
Содержание
Введение
1. Предварительная оценка рыночной, инвестиционной, операционной, финансовой деятельности и ключевых показателей создания стоимости
1.1 Экспресс-оценка организации
1.2 Оценка рыночной, инвестиционной, операционной и финансовой деятельности на основе агрегированных форм
2. Разработка краткосрочной финансовой политики организации
2.1 Анализ рыночной деятельности организации и разработка базовых параметров рыночной политики
2.2 Анализ оборотных активов и разработка базовых параметров политики управления оборотными активами
2.3 Управление запасами и дебиторской задолженностью
2.4 Анализ денежных потоков организации
3. Разработка долгосрочной финансовой политики организации
3.1 Анализ финансовой деятельности организации и разработка базовых параметров финансовой стратегии
3.2 Средневзвешенная стоимость капитала
3.3 Расчёт эффекта финансового рычага, его уровня и индекса
3.4 Анализ дивидендной политики
3.5 Анализ рентабельности собственного капитала (Методика Дюпон)
3.6 Управление прибылью на основе показателей ресурсоемкости
3.7 Анализ совокупного риска
4. Анализ перспектив развития бизнеса и оценка базовых параметров финансовой политики организации
4.1 Разработка финансовых прогнозов
4.2 Три подхода к оценке стоимости бизнеса
4.3 Оценка рисков
Заключение
Целью данной курсовой работы является разработка краткосрочной и долгосрочной финансовой политики организации на примере ОАО "КБК "Черемушки".
Основные задачи работы:
- оценка ключевых показателей финансовой политики, при этом произвести экспресс-анализ, анализ агрегированных форм отчётности и ключевые индикаторы по видам деятельности;
- анализ рыночной деятельности предприятия;
- анализ операционной деятельности предприятия, а именно, анализ оборотных активов и оборотного капитала;
- анализ управления запасами и дебиторской задолженностью;
- анализ финансовой деятельности предприятия, в которую входит общая характеристика источников финансирования организации, расчет и анализ показателей финансового рычага, средневзвешенной стоимости капитала и анализ дивидендной политики;
- анализ эффективности деятельности предприятия, где производится факторный анализ чистой прибыли, анализ совокупного риска, рентабельности собственного капитала, денежных потоков организации.
- анализ перспектив развития бизнеса предприятия, при этом осуществить прогнозный анализ стратегии развития организации, анализ рисков, рассчитать стоимость бизнеса и оценить перспективы развития бизнеса.
Для решения выше поставленных задач будет использоваться отчетность ОАО КБК "Черемушки" от 31.12.2008 г: Бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, отчет об изменениях капитала, приложение к бухгалтерскому балансу, пояснительная записка к балансу.
Краткая характеристика организации такова:
организационно-правовая форма - открытое акционерное общество;
вид деятельности: ОАО КБК "Черемушки" является многопрофильной компанией и развивает деятельность по четырем направлениям:
1. Мучные кондитерские изделия длительного хранения, включающие упакованные торты и выпечку (сдобные рулеты, пироги, кексы и т.д.).
2. Хлеб и хлебобулочные изделия.
3. Замороженные мучные изделия и тесто.
4. Кремовые торты.
организация входит в состав Группы компаний "Черемушки".
Экспресс - анализ дает общее представление о деятельности организации и позволяет оценить ее экономическое положение.
Таблица 1
Экономический потенциал
| Показатель | предыдущий год | отчетный год | Вывод (отклонение существенное или нет) |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Валюта баланса, тыс. руб. | 1 571 968 | 1 799 763 | |
| Численность работающих, чел. | 1 697 | 1 697 | |
| Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг | 1 825 320 | 2 423 501 | существенное |
| Чистая прибыль, тыс. руб. | 19 586 | 125 444 | существенное |
| Суммарные налоговые платежи в бюджет социальные фонды, тыс. руб. | 215 557 | 332 806 | существенное |
| Финансовые вложения в уставные капиталы дочерних и зависимых обществ, тыс. руб. | 227 343 | 227 343 | |
| Остаточная стоимость основных средств и нематериальных активов, тыс. руб. | 274 202 | 197 919 | существенное |
| коэффициент годности основных средств, % | 53 | 42 | |
| Арендованные основные средства, тыс. руб. | 36 015 | 79 654 | существенное |
| Основные средства, переданные в аренду, тыс. руб. | 23 871 | - | существенное |
| Удельный вес активов производственного назначения (основные средства, запасы сырья и материалов, запасы незавершенного производства), % | 23,8 | 17,1 | существенное |
| Удельный вес активов, используемых в основной деятельности (НМА, ОС, З, ДЗ), % | 42,6 | 31,7 | существенное |
| Вывод (малое, среднее, крупное предприятие) * | крупное на региональном уровне | крупное на региональном уровне |
По результатам оценки экономического потенциала организации можно сделать следующие выводы. ОАО КБК "Черемушки" является крупным на региональном уровне предприятием, выручка и активы которого превышают 1 млрд. руб., а численность 1 697 чел. По сравнению с предыдущим годом существенно увеличилась чистая прибыль предприятия, что привело к увеличению налоговых платежей в бюджет.
Финансовые вложения в уставные капиталы дочерних и зависимых обществ остались на прежнем уровне. Удельный вес активов производственного назначения снизился на 6,7 процентных пункта. Удельный вес активов, используемых в основной деятельности, тоже снизился на 10,9 процентных пункта.
краткосрочная долгосрочная финансовая политика
В таблице 2 будут представлены показатели финансового положения организации.
Таблица 2
Финансовое положение
| Показатель | предыдущий год | отчетный год | Вывод (отклонение существенное или нет) |
| Уставный капитал, тыс. руб. | 384 | 384 | |
| в процентах к валюте баланса | 0,02 | 0,02 | |
| Собственный капитал, тыс. руб. | 330 856 | 457 567 | существенное |
| в процентах к валюте баланса, % | 21,05 | 25,42 | |
| Стоимость чистых активов, тыс. руб. | 331 289 | 457 906 | существенное |
| отношение СЧА к уставному капиталу | 826,73 | 1 192,46 | существенное |
| Долгосрочные обязательства, тыс. руб. | 893 230 | 993 912 | |
| в процентах к валюте баланса, % | 56,82 | 55,22 | |
| Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб. | 80 981 | 72 980 | |
| в процентах к валюте баланса, % | 5,15 | 4,05 | |
| Арендованные по лизингу основные средства, тыс. руб. | 36 015 | 79 654 | существенное |
| в процентах к валюте баланса, % | 2,29 | 4,43 | существенное |
| Кредиторская задолженность, тыс. руб. | 266 468 | 274 965 | |
| в процентах к валюте баланса, % | 16,98 | 15,30 | |
| Собственные оборотные средства, тыс. руб. | (801 804) | (933 251) | |
| Нетто-монетарная позиция, тыс. руб. | 47 607 | 12 333 | существенное |
| Вывод (финансово устойчивое или финансово неустойчивое предприятие) * | финансово неустойчивое предприятие | финансово неустойчивое предприятие |
Собственные оборотные средства отрицательные и их отрицательная величина растет за счет увеличения внеоборотных активов, которые во много раз превосходят величину собственного капитала, это в свою очередь говорит то финансовой неустойчивости предприятия. Нетто-монетарная позиция снижается, что также ведет к финансовой неустойчивости, но может привести к увеличению прибыли. Наблюдается увеличение долгосрочных обязательств, кредиторской задолженности. Все эти показатели характеризуют положение предприятия как финансово неустойчивое.
Таблица 3
Эффективность деятельности
| Показатель | предыдущий год | отчетный год | Вывод (отклонение существенное или нет) |
| Рентабельность собственного капитала, % | 5,92 | 27,42 | существенное |
| Рентабельность активов, % | 9,47 | 18,79 | существенное |
| Коэффициент оборачиваемости активов, раз в год | 1,16 | 1,35 | |
| Окупаемость собственного капитала, лет | 16,89 | 3,65 | существенное |
| Производительность труда, тыс. руб. /чел. | 1 075,62 | 1 428,11 | существенное |
| Вывод (высоко эффективное, недостаточно эффективное, убыточное предприятие) * | недостаточно эффективное предприятие | эффективное предприятие |
Ориентир для показателя рентабельность собственного капитал составляет 25-30%. Из таблицы видно, что рентабельность собственного капитала в предыдущем году находилась на очень низком уровне, но в отчетном году увеличилась и достигла 27,42%, что говорит об эффективности предприятия. Рентабельность активов должна быть больше процентной ставки по кредитам, тогда предприятие будет эффективным. В нашем случае рентабельность активов увеличилась по сравнению с предыдущем годом и превысила процентную ставку по кредитам. Окупаемость собственного капитала в отчетном году существенно снижается. По показателю производительности труда, 1 работник должен в год отрабатывать примерно 1,5 млн. руб. В отчетном году данный показатель составил 1,4 млн. руб. Проанализировав эффективность деятельности ОАО КБК "Черемушки", можно сделать вывод, что предприятие эффективное.