Оценка финансового состояния коммерческой организации (стр. 10 из 14)

Таблица 3.3.2 Расчет факторов влияющих на изменение коэффициента финансовой независимости
Показатели	На 01.01.2008г.		На 01.01.2009г.		Откло-нение, (+,-)		Скоррек-тированный показатель	Методи-ка расчета	Сумма
1	2		3		4		5	6	7
1.Собственный капитал, млн. р.	13441		18281		4840		18281	1,13-0,830	0,3
2.Валюта баланса, млн. р.	16190	24939		8749		16190		0,733-1,13	-0,397
3.Коэффициент финансовой независимости, (1/2)	0,830	0,733		0,014		1,13		--	-0,1

Примечание. Источник: собственная разработка

На уменьшение коэффициента финансовой независимости на 0,097 пункта оказало положительное влияние изменение собственного капитала, так как изменение валюты баланса, оказало отрицательное влияние. За счет увеличения собственного капитала на 4840 млн. р. коэффициент финансовой независимости возрос на 0,3 пункта, увеличение же валюты баланса на 8749 млн. р. привело к снижению коэффициента финансовой независимости на 0,397 пункта и в итоге общее уменьшение коэффициента составило 0,1 пункта.

Далее изучим коэффициент противоположный рассмотренному выше – это коэффициент финансовой зависимости. На него оказывают влияние те же факторы, что и на коэффициент финансовой независимости, то есть изменение собственного капитала и изменение валюты баланса. Влияние факторов, приведенное в таблице 3.3.3, рассчитаем тем же приёмом, то есть приёмом скорректированных показателей.

Таблица 3.3.3 Расчет факторов влияющих на изменение коэффициента финансовой зависимости
Показатели		На 01.01.2008г.		На 01.01.2009г.		Откло-нение, (+,-)	Скорректи-рованный показатель			Методика расчета	Сумма
1		2		3		4	5			6	7
1.Собственный капитал, млн. р.		13441		18281		4840	18281			1,86-1,20	0,66
2.Валюта баланса, млн. р.		16190		24939		8749	16190			1,36-1,86	-0,5
3.Коэффициент финансовой зависимости, (2/1)		1,20		1,36		0,16			1,86	--			0,16

Примечание. Источник: собственная разработка

Коэффициент финансовой зависимости на конец 2008 года по сравнению с началом увеличился на 0,16 пункта, в том числе за счет изменения собственного капитала в сторону увеличения на 4840 млн. р. коэффициент финансовой зависимости увеличился на 0,66 пункта, и за счет роста валюты баланса на 8749 млн. р. он сократился на 0,5 пункта.

Проведем расчет и динамику коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами в таблице 3.3.4

Таблица 3.3.4 Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами

Показатель	01.01.2008г., млн. руб.	01.01.2009г., млн. руб.	Отклонение, +/-
Сумма обязательств	2749	6658	3909
Валюта баланса	16190	24939	8749
К-т обеспеченности финансовых обязательств активами	0,17	0,27	0,1

Примечание. Источник: собственная разработка

Из таблицы видно, что коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами увеличился на 0,1, это говорит о том, что финансовая независимость организации снизилась. Для того, чтобы полностью анализировать ситуацию роста коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами проведем расчет влияния факторов на значение этого коэффициента в таблице 3.3.5

Таблица 3.3.5 Расчет факторов, влияющих на изменение коэффициента обеспеченности финансовых обязательств активами
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Откло-нение, (+,-)	Скорректи-рованный показатель	Методика расчета	Сумма
1	2	3	4	5	6	7
1.Сумма обязательств, млн.руб..	2749	6658	3909	6658	0,4-0,17	0,23
2.Валюта баланса, млн. р.	16190	24939	8749	16190	0,27-0,4	-0,13
3.Коэффициент, (2/1)	0,17	0,27	0,1	0,4	--	0,1

Примечание. Источник: собственная разработка

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами на конец 2008 года по сравнению с началом увеличился на 0,1 пункта, в том числе за счет изменения суммы обязательств в сторону увеличения на 3909 млн. р. коэффициент увеличился на 0,23 пункта, а за счет роста валюты баланса на 8749 млн. р. он сократился на 0,13 пункта.

Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования организаций. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме валюты баланса и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери. Для анализа финансового риска рассчитывают коэффициент финансового риска.[7,с.48,71]Величина коэффициента финансового риска (плечо финансового рычага) зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли внеоборотных активов в общей сумме активов, соотношения оборотных и внеоборотных активов, доли собственных оборотных средств в формировании оборотных активов, а также от доли собственных оборотных средств в общей сумме собственного капитала: (3.3.1) где ЗК – заемный капитал;СК – собственный капитал; - сумма активов;ВОА – внеоборотные активы;ОА – оборотные активы;СОС – собственные оборотные средства.Расчет влияния данных факторов можно произвести при помощи способа цепных подстановок, для чего сначала рассчитаем исходные данные в таблице 3.3.6.

Таблица 3.3.6 Исходные данные для факторного анализа коэффициента финансового риска
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Отклонение, (+,-)
Внеоборотные активы, млн. р. (ВОА)	12623	21149	8526
Оборотные активы, млн. р. (ОА)	3567	3790	223
Сумма активов, млн. р. (А)	16190	24939	8749
Собственный капитал, млн. р. (СК)	13441	18281	4840
Собственные оборотные средства, млн. р. (СОС)	1706	772	-934
Заемный капитал, млн. р.(ЗК)	2749	6658	3909
ЗК/А	0,170	0,267	0,097
ВОА/А	0,780	0,848	0,068
ОА/ВОА	0,283	0,179	-0,104
СОС/ОА	0,478	0,204	-0,274
СК/СОС	7,88	23,68	15,8
Коэффициент финансового риска, (ЗК/СК)	0,205	0,364	0,159

Примечание. Источник: собственная разработка

Рассчитав исходные данные можно приступить к факторному анализу коэффициента финансового риска, который приведен в таблице 3.3.7.

Таблица 3.3.7 Расчет влияния факторов, оказывающих влияние на изменение коэффициента финансового риска
Показатели	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Подстановки				Методика расчета	Сумма
1	2	3	4
1	2	3	4	5	6	7	8	9
ЗК/А	0,170	0,267	0,267	0,267	0,267	0,267	0,229-0,205	0,024
ВОА/А	0,780	0,848	0,780	0,848	0,848	0,848	0,238-0,229	0,009
ОА/ВОА	0,283	0,179	0,283	0,283	0,179	0,179	0,190-0,238	-0,048
СОС/ОА	0,478	0,204	0,478	0,478	0,478	0,204	0,190-0,190	0
СК/СОС	7,88	23,68	7,88	7,88	7,88	7,88	0,364-0,190	0,174
Коэффициент финансового риска	0,205	0,364	0,229	0,238	0,190	0,190	-	0,159

Примечание. Источник: собственная разработка Общий прирост коэффициента финансового риска на конец года по сравнению с началом по Учреждению составляет 0,159 пункта, в том числе за счет изменения:· доли заемного капитала в общей валюте баланса: 0,229-0,205=0,024; · доли внеоборотных активов в общей сумме активов:0,238-0,229=0,009; · соотношения оборотных активов с внеоборотными активами: 0,190-0,238=-0,048; · доли собственных оборотных средств в формировании оборотных активов: 0,190-0,190=0; · соотношения суммы внеоборотных активов с суммой собственных оборотных средств: 0,364-0,190=0,174. Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и организаций. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Организация же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:1. проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;2. расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте организации, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.Чтобы определить примерную нормативную величину доли заемного капитала, необходимо удельный вес внеоборотных активов в общей сумме активов умножить на 0,25, а удельный вес оборотных активов – на 0,5. Разделив полученный результат на долю собственного капитала, получим примерное нормативное значение коэффициента финансового риска. По Учреждению доля заемного капитала на 1.01.2009г. должна составлять 0,305 (0,780*0,25+0,220*0,5). Фактически величина его на начало года ниже, т.е. степень риска была ниже, на конец года значительно повысилась. Значения основных коэффициентов, определяющих финансовое состояние организации приведены в таблице 3.3.8 Таблица 3.3.8 Коэффициенты, определяющие финансовое состояние организации

Показатель	На 01.01.2008г.	На 01.01.2009г.	Нормативное значение показателя
Коэффициент текущей ликвид-ности	2,3	1,4	1,5(для предприятий АПК)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными ак-тивами	0,57	0,28	0,2
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами	0,17	0,27	<0,85

Примечание. Источник: собственная разработка Из таблицы наблюдается отрицательная динамика по всем коэффициентам. 1-й коэффициент на 01.01.2008г. был выше норматива, что говорит о том, что организация имеет достаточный объём оборотных средств для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств, однако на конец 2009 года этот показатель значительно снизился и стал ниже нормы. 2-й коэффициент на конец 2007 года также значительно снизился, однако соответствует нормативному значению. 3-й коэффициент и на конец 2007 и на конец 2008 года не превышает нормативный предел, однако наметилась тенденция к увеличению, что является отрицательной динамикой и говорит о росте финансовой независимости организации.

2.4 Оценка показателей эффективности и интенсивности использования капитала