Расчет прибыли инвестиционного проекта (стр. 1 из 2)
Министерство образования и науки Украины
Донбасская государственная машиностроительная академия
Контрольная работа
по дисциплине «Проектный анализ»
г. Краматорск 2010
Тесты и контрольные вопросы
Инвестиционный проект за четыре года своей реализации позволит инвестору увеличить первоначально вкладываемые инвестиционные средства в 2,7 раза. Определите величину сложной процентной ставки?
а) 22 %; г) 28 %;
б) 43 %; д) свой вариант ответа.
в) 50 %;
, 
(см. Приложение А), отсюда і = 0,28 или 28%
Ответ: г) 28%
В соответствии с кредитным соглашением, общая сумма долга с процентами в размере 670 890 грн. будет погашаться равными выплатами в течение пяти лет, процентная ставка 17 % годовых. Определите сумму, выплачиваемую каждый год для погашения долга.
а) 209 696 грн.; в) 293 800 грн.;
б) 95 645 грн.; д) свой вариант.
Для аннуитета:
,где
(см. Приложение В), тогда 
= 95 645 грн.Ответ: б) 95 645 грн.
Что относится к притокам (оттокам) денежных средств от инвестиционной деятельности:
а) проценты по долгосрочным и краткосрочным кредитам;
б) краткосрочные кредиты;
в) покупка и продажа оборудования;
г) покупка земли;
д) погашение задолженности по кредитам;
е) нематериальные активы;
ж) амортизация;
з) прирост оборотного капитала.
Ответ:
в) покупка и продажа оборудования;
г) покупка земли;
е) нематериальные активы;
з) прирост оборотного капитала
Основным преимуществом чистой текущей стоимости является:
а) возможность использования в качестве сравнительного показателя, но не в качестве критериального;
б) позволяет определить эффективность инвестиционного портфеля предприятия;
в) показывает: насколько реальная доходность по проекту превышает стоимость капитала;
г) невозможность изменения средневзвешенной стоимости капитала в силу особенностей расчета данного критерия.
Ответ: б) позволяет определить эффективность инвестиционного портфеля предприятия.
Задача 9.4
Значение чистой текущей стоимости по рассматриваемому проекту составило 762 340 грн. Произошли следующие изменения в экономической среде при реализации инвестиционного проекта:
– повысился процент по кредиту на 4 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 737 120 грн.;
– повысились постоянные издержки на 11 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 751 300 грн.;
– повысились затраты на исходные материалы на 14 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 640 560 грн.
Необходимо осуществить позиционирование данных факторов в матрице чувствительности и прогнозируемости и сделать выводы.
Решение:
1. Определим процент изменения чистой текущей стоимости при каждом изменении в экономической среде:
– повысился процент по кредиту на 4 %
% NPV1 =
– повысились постоянные издержки на 11 %
% NPV2 =
– повысились затраты на исходные материалы на 14 %
% NPV3 =
2. Рассчитаем эластичность изменения чистой текущей стоимости при изменении каждого фактора:
– повысился процент по кредиту на 4 %-
R1 =
– повысились постоянные издержки на 11 % -
R2 =
– повысились затраты на исходные материалы на 14 % -
R3 =
3. Сведем все вышеприведенные расчеты в таблицу и проставим рейтинг чувствительности проекта к изменениям в экономической среде (рейтинг опасности риск-факторов):
| Факторы | Изменение фактора | Процент изменения NPV | Коэффициентэластичности | Рейтинг |
| 1. Процент по кредиту | +4 % | 3,3 % | 0,8 | 1 |
| 2. Постоянные издержки | +11 % | 1,4 % | 0,1 | 2 |
| 3. Затраты на исходные материалы | +14 % | 16 % | 1,1 | 1 |
4. Выполним оценку чувствительности и прогнозируемости каждого фактора инвестиционного проекта.
| Факторы | Чувствительность | Возможность прогнозирования |
| 1. Процент по кредиту | высокая | средняя |
| 2. Постоянные издержки | средняя | высокая |
| 3. Затраты на исходные материалы | высокая | низкая |
5. Составим матрицу чувствительности и прогнозируемости и осуществим позиционирование данных факторов в матрице.
| Прогнозируемость | Чувствительность | ||
| Высокая | Средняя | Низкая | |
| Низкая | I Затраты на исходные материалы | I | II |
| Средняя | I Процент по кредиту | II | III |
| Высокая | II | III постоянные издержки | III |
В первую зону попали факторы „Затраты на исходные материалы” и „Процент по кредиту”, следовательно, они требуют дальнейшего анализа различными методами анализа рисков, так как к их изменению наиболее чувствителен чистый приведенный доход проекта, и они обладают наименьшей прогнозируемостью.
В третьей зоне, зоне наибольшего благополучия, находится фактор „Постоянные издержки”, следовательно, при всех прочих предположениях и расчетах данный фактор является наименее рискованным и не подлежит дальнейшему рассмотрению.
Задача 6.24
Графическим методом определить внутреннюю норму доходности проекта при следующих условиях: сумма инвестиционных средств на проект – 90 тыс. грн. период эксплуатации проекта – 6 лет, величина равномерного денежного потока за весь период – 280 тыс. грн. Определить по графику, при какой ставке процента на капитал величина чистой текущей стоимостисоставит 20 тыс. грн.
Решение:
1 Определим ежегодный денежный поток по проекту:
ДПгодовой =
= 46,7 тыс. грн.2 Методом „проб и ошибок” подберем ставку процента до первого отрицательного значения чистого приведенного дохода:
| Ставка процента | Год | Дисконтный множитель | Дисконтированный денежный поток, тыс.грн. | Суммарный денежный поток | Чистая текущая стоимость |
| 32 % | 1 | 0,7576 | 35,4 | 118,3 | 28,3 |
| 2 | 0,5739 | 26,8 | |||
| 3 | 0,4348 | 20,3 | |||
| 4 | 0,3294 | 15,4 | |||
| 5 | 0,2495 | 11,6 | |||
| 6 | 0,189 | 8,8 | |||
| 36 % | 1 | 0,7353 | 34,3 | 109,1 | 19,1 |
| 2 | 0,5407 | 25,2 | |||
| 3 | 0,3975 | 18,6 | |||
| 4 | 0,2923 | 13,6 | |||
| 5 | 0,2149 | 10 | |||
| 6 | 0,158 | 7,4 | |||
| 40 % | 1 | 0,7143 | 33,3 | 101,1 | 11,1 |
| 2 | 0,5102 | 23,8 | |||
| 3 | 0,3644 | 17 | |||
| 4 | 0,2603 | 12,1 | |||
| 5 | 0,1859 | 8,7 | |||
| 6 | 0,1328 | 6,2 | |||
| Ставка процента | Год | Дисконтный множитель | Дисконтированный денежный поток, тыс.грн. | Суммарный денежный поток | Чистая текущая стоимость |
| 44 % | 1 | 0,6944 | 32,4 | 94,1 | 4,1 |
| 2 | 0,4823 | 22,5 | |||
| 3 | 0,3349 | 15,6 | |||
| 4 | 0,2326 | 10,9 | |||
| 5 | 0,1615 | 7,5 | |||
| 6 | 0,1122 | 5,2 | |||
| 48 % | 1 | 0,6757 | 31,5 | 87,9 | -2,1 |
| 2 | 0,4565 | 21,3 | |||
| 3 | 0,3085 | 14,4 | |||
| 4 | 0,2084 | 9,7 | |||
| 5 | 0,1408 | 6,6 | |||
| 6 | 0,0952 | 4,4 |
3. Определим приближенное значение внутренней нормы доходности:
инвестиционный прибыль стоимость денежный
4. Методом интерполяции найдем более точное значение внутренней нормы доходности:
Внутренняя норма доходности по проекту составила 46,6 %.
Стоимость капитала составляет 35,5 % при чистом приведенном доходе равном 20 тыс. грн.
Задача 5.10
Предприятие планирует приобрести новое оборудование, для чего необходимы инвестиции в размере 1 820 тыс. грн. При реализации проекта планируется выручка по годам: 1-й год – 1 060 тыс. грн.; 2-й год – 1 225 тыс. грн.; 3-й год – 1 310 тыс. грн.; 4-й год – 1 425 тыс. грн.; 5-й год – 1 530 тыс. грн. Текущие расходы (без амортизации) распределяются следующим образом: в 1-й год – 475 тыс. грн.; во 2-й год – 562 тыс. грн.; в 3-й год – 627 тыс. грн.; в 4-й год – 715 тыс. грн.; в 5-й год – 795 тыс. грн. Амортизация начисляется по налоговому методу, норма амортизации – 24 % годовых. Налог на прибыль составляет 25 %. Инвестор предъявил определенные требования к проекту: период окупаемости должен быть в пределах 4 лет, а норма прибыли по проекту составляла не менее 25 %. Сделать вывод о целесообразности реконструкции цеха предприятия.