Характеристика методов финансового анализа как инструментов для принятия управленческих решений (стр. 10 из 17)

Как видно из таблицы 4 состояние расчетов с покупателями и заказчиками за отчетный период по сравнению с предыдущим годом ухудшилось. Период погашения дебиторской задолженности за год повысился на 7,4 дня, и составляет на конец отчетного периода 8,5 дней. Коэффициент оборачиваемости снизился на 284,9 раз, это говорит о том, что скорость превращения дебиторской задолженности в денежные средства упала, то есть ликвидность предприятия ухудшилась. Доля дебиторской задолженности в объем объеме текущих активов возросла на 7,3% и составила к величине текущих активов 8,7%. Увеличение средств, отвлекаемые в расчеты с покупателями может быть обусловлено объективными процессами: высокими темпами наращивания объема продаж. При этом важно не допускать, чтобы темп роста дебиторской задолженности превышал темп роста продаж. Опаснее, когда рост дебиторской задолженности обусловлен неосмотрительной кредитной политикой организации по отношению к покупателям, необоснованным с финансовой точки зрения выбором партнеров; трудностями в реализации продукции. В результате замедления оборачиваемости дебиторской задолженности произошло дополнительное привлечение хозяйственных средств в оборот на сумму 1 208 тыс. руб. ( (8,5 - 1,1) * 58768/360) - за один оборот и за год - 51 219,2 тыс. руб. (1208 * 42,4).

2.1.4 Анализ состава и структуры источников формирования имущества

Наряду с анализом структуры активов для оценки финансового состояния необходим анализ структуры пассивов, т.е. источников средств, вложенных в имущество. Вложения в имущество могут быть за счет собственных или заемных средств. Важно понимать, куда вкладываются средства - в основные фонды или другие внеоборотные активы или в мобильные оборотные средства. С финансовой точки зрения повышение уровня мобильности имущества благоприятно для предприятия. Но это не означает, что все средства должны направляться на рост оборотных активов. Каждое предприятие, в зависимости от профиля деятельности, специфических особенностей, технического уровня и социального развития, совершенствует технику, осуществляет капитальное строительство, т.е. вкладывает средства во внеоборотные активы. Если в результате вложений повышается общая эффективность деятельности предприятия, значит, они целесообразны.

Сведения о капитале (средствах) предприятия находятся в пассиве бухгалтерского баланса.

Данные для анализа состава и структуры источников формирования имущества ЗАО "Стройкомплект" отражены в таблице 5.

Таблица 5

Анализ состава и структуры источников формирования имущества

Источники имущества	На начало периода		На конец периода		Изменение за период (+,-)
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к началу периода
1. Источники средств, всего, в том числе:	58972	100	84450	100	25478	43,2
1.1 Собственный капитал	51250	86,9	53035	62,8	1785	3,5
1.2 Заемный капитал, всего, в том числе:	7722	13,1	31415	37,2	23693	306,8
1.2.1 Долгосрочные обязательства	0	0	0	0	0	0,0
1.2.2 Краткосрочные кредиты и займы	540	0,9	2869	3,4	2329	431,3
1.2.3 Кредиторская задолженность	7182	12,2	28546	33,8	21364	297,5

Как видно из таблицы 5, возрастание стоимости имущества предприятия за отчетный период на 25 478 тыс. руб. (43,2%) обусловлено увеличением заемных средств на 23 693 тыс. руб. (306,8%) и собственных средств на 1 785 тыс. руб. (3,5%). Из этого следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия на 93% (23 693/25 478*100%) обеспечено заемными средствами и на 7% (1 785/25478*100%) - собственными средствами (капиталом).

Структура собственного и заемного капитала ЗАО "Стройкомплект" представлена на рисунке 2.6.

Рисунок 2.6 Структура собственного и заемного капитала ЗАО "Стройкомплект",%.

Доля собственного капитала в общем объеме финансирования значительно снизилась с 86,9% на начало периода до 62,8% на конец года, то есть на 24,1%. Рост собственного капитала обусловлен увеличением добавочного капитала на 782 тыс. руб. (49 413 тыс. руб. - 48 631тыс. руб.) и увеличением нераспределенной прибыли на 1 003 тыс. руб. (3 298 тыс. руб. - 2 295 тыс. руб.). Уставный капитал и резервный остались без изменений. Структура капитала представлена на рис.2.6.

Удельный вес заемного капитала соответственно повысился с 13,1% на начало периода до 37,2% на конец периода, то есть на 24,1%. Это говорит об увеличении зависимости предприятия от третьих лиц - кредиторов.

Заемные средства представлены краткосрочными кредитами и займами и кредиторской задолженностью. В отчетном периоде наблюдается тенденция их увеличения. Краткосрочные кредиты и займы увеличились на 2 329 тыс. руб. или 431,3%. Доля их в общей сумме привлеченных средств к концу отчетного периода составила 9,1% (2 869/31 415*100%).

Главным источником внешнего финансирования является кредиторская задолженность, абсолютная сумма которой возросла на 21 364 тыс. руб. (297,5%). Ее удельный вес в общей сумме капитала составил 33,8%, а в сумме заемных источников - 90,9% (28 546/31 415*100%).

За данный период ЗАО "Стройкомплект" не имело долгосрочных кредитов и займов.

Динамика источников формирования имущества ЗАО "Стройкомплект" представлена на рисунке 2.7.

Рисунок 2.7 Динамика источников формирования имущества, тыс. руб.

Поскольку преимущественная доля в формировании заемных источников финансирования принадлежит кредиторской задолженности, целесообразно изучить ее состав и структуру, произошедшие изменения.

Для анализа финансовой ситуации и наметившихся тенденциях следует детально проанализировать состояние и динамику кредиторской задолженности.

Структурно-динамический анализ кредиторской задолженности организации предполагает проведение горизонтального (динамического) и вертикального (структурного) анализа. По данным бухгалтерского баланса составляется аналитическая таблица, в которой рассчитываются абсолютные и относительные отдельных видов обязательств, а также изменения их структуры (Таблица 6).

Таблица 6

Анализ состава и структуры кредиторской задолженности

Виды кредиторской задолженности	На начало периода		На конец периода		Изменение за период (+,-)
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к началу периода
1. Кредиторская задолженность, всего, в том числе:	7182	100	28546	100	21364	297,5
1.1 Перед поставщиками и подрядчиками	5936	82,7	16246	56,9	10310	173,7
1.2 По оплате труда	346	4,8	3145	11	2799	809,0
1.3 Перед государственными внебюджетными фондами	254	3,5	3847	13,5	3593	1414,6
1.4 Перед бюджетом	416	5,8	3656	12,8	3240	778,8
1.5 С прочими кредиторами	230	3,2	1652	5,8	1422	618,3

Как видно из таблицы 6, за анализируемый период наблюдается тенденция увеличения кредиторской задолженности по всем видам расчетов. Более половины объема кредиторской задолженности (56,9%) составляют обязательства перед поставщиками за товары, работы, услуги. Сумма этих долгов возросла по сравнению с началом года на 10 310 тыс. руб. (173,7%). Возросла задолженность перед персоналом по оплате труда на 2 799 тыс. руб. (809%). Наибольшие темпы прироста по кредиторской задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 3 593 тыс. руб. (1414,6%), Сумма долгов перед бюджетом выросла на 3 240 тыс. руб. (778,8%). Сумма расчетов к оплате с прочими кредиторами увеличилась на 1 422 тыс. руб., или 618,3%.

В процессе анализа кредиторской задолженности необходимо изучить давность ее появления, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

Любой факт просроченной задолженности является негативным. В целом, задолженность можно условно разделить на срочную и спокойную. В данном случае произошло резкое увеличение срочной задолженности: перед бюджетом, внебюджетными фондами и по оплате труда. Однако основная часть задолженности является спокойной задолженностью - 56,9% составляют обязательства перед поставщиками.

Таким образом, кредиторская задолженность не только используется в обороте предприятия в качестве временного источника финансирования, одновременно она является источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить сумму и оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.