Кз/с = 1/Ка - 1 (2.12)
Отсюда следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств: Кз/с≤1.
Если значение данного коэффициента превышает единицу, то это указывает на потерю финансовой устойчивости. Однако при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности критическое значение коэффициента может быть выше единицы. [30]
Расчет коэффициентов для ЗАО "Стройкомплект" представлен в таблице 9.
Таблица 9
Значение коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость ЗАО "Стройкомплект" (в долях единицы)
| Показатели | На начало периода | На конец периода | Отклонение (+,-) |
| 1. Коэффициент автономии (Ка) | 0,869(51250 / 58972) | 0,628(53035/84450) | -0,241 |
| 2. Коэффициент концентрации заемного капитала (Кзк) | 0,131(7722/58972) | 0,372(31415: 84450) | 0,241 |
| 3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с) | 0,151(7722/51250) | 0,592(31415/53035) | 0,44 |
Как показывают данные таблица 9, коэффициент автономии ЗАО "Стройкомплект" в отчетном году значительно снизился, но по-прежнему остается выше нормативного уровня - 0,5. Значение его показывает, что имущество предприятия на начало периода было на 87% сформировано за счет собственных средств, а на конец периода лишь 63% обязательств могут быть покрыты собственным капиталом.
Коэффициент концентрации заемного капитала за отчетный период повысился на 24%, т.е. зависимость предприятия от внешних источников финансирования увеличилась. Однако предприятие имеет общую финансовую устойчивость.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, что на начало отчетного периода на 1 рубль вложенных в активы собственных источников приходилось 15 копеек заемных, на конец периода - 59 копеек. Полученное соотношение указывает на некоторое ухудшение финансового положения, так как связано с увеличение доли заемных средств по сравнению с собственным капиталом.
На втором этапе определяем сумму собственного оборотного капитала, тип финансовой устойчивости ЗАО "Стройкомплект" и текущую платежеспособность.
Для определения типа финансовой устойчивости проанализируем динамику источников средств ЗАО "Стройкомплект", необходимых для формирования запасов (Таблица 10).
Таблица 10
Показатели типа финансовой устойчивости
| Наименование показателя | На начало периода | На конец периода | Изменение за период (+,-) | |
| тыс. руб. | тыс. руб. | тыс. руб. | % | |
| 1. Источники собственных средств | 51250 | 53035 | 1785 | 3,5 |
| 2. Внеоборотные активы | 52494 | 58720 | 6226 | 11,9 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств (гр.1 - гр.2) | -1244 | -5685 | -4441 | 357 |
| 4. Долгосрочные кредиты и займы | 0 | 0 | 0 | 0 |
| 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов (гр.3 + гр.4.) | -1244 | -5685 | -4441 | 357 |
| 6. Краткосрочные кредиты и займы | 540 | 2869 | 2329 | 431,3 |
| 7. Общая величина основных источников средств на покрытие запасов (гр.5 + гр.6) | -704 | -2816 | -2112 | 300 |
| 8. Запасы | 5690 | 20683 | 14993 | 263,5 |
| 9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств на покрытие запасов (гр.3 - гр.8) | -6934 | -26368 | -19434 | 280,3 |
| 10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств на покрытие запасов (гр.5 - гр.8) | -6934 | -26368 | -19434 | 280,3 |
| 11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников средств на покрытие запасов (гр.7 - гр.8) | -6394 | -23499 | -17105 | 267,5 |
| 12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости | (0,0,0) | (0,0,0) | Х | Х |
На основании данных таблицы 10 очевидно, что на начало и на конец года ЗАО "Стройкомплект" испытывало недостаток в собственных и привлеченных источниках средств для формирования запасов. Такое состояние относится к четвертому типу финансовой устойчивости - кризисному, при котором предприятие зависит полностью от заемных источников финансирования.
Общая величина запасов возросла с 5 690 тыс. руб. до 20 683 тыс. руб., что не является неожиданным так как валюта баланса в целом за период существенно возросла.
Рассмотрим показатели обеспеченности запасов источниками их формирования в динамике. Обеспеченность собственными оборотными средствами уменьшилась. За указанный период можно наблюдать, что недостаток в собственных оборотных средствах предприятия для формирования запасов увеличился с 6 934 тыс. руб. до 26 368 тыс. руб. Это связано, прежде всего, с увеличением недостатка собственных оборотных средств с 1 244 тыс. руб., до 5 685 тыс. руб., которое связано с большим увеличением стоимости внеоборотных активов, по сравнению с изменение размера собственных средств. Эти изменения негативны с точки зрения финансовой устойчивости.
Так как долгосрочных пассивов в балансе предприятия нет, обеспеченность запасов долгосрочными источниками формирования запасов равна обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.
Обеспеченность предприятия основными источниками формирования запасов уменьшилась. По данным анализа, на начало периода наблюдается недостаток основных и нормальных источников формирования запасов в сумме 6 394 тыс. руб. К окончанию года обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования еще значительно снизился на 17 105 тыс. руб. и ее недостаток составил 23 499 тыс. руб., т.е. уменьшение произошло почти в три раза. Это обусловлено тем, что значительная сумма источников собственных и привлеченных средств вложена в иммобильное имущество.
Финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена путем:
ускорение оборачиваемости капитала и текущих активов, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль выручки;
обоснованное снижение запасов и затрат;
пополнение собственного оборотного капитала за счет внешних и внутренних источников и т.д.
Расчет коэффициентов ликвидности ЗАО "Стройкомплект" представлен в таблице 11.
Таблица 11
Анализ показателей ликвидности
| № п/п | Показатели | На начало периода | На конец периода | Отклоне-ние (+,-) |
| Исходные данные для расчета: | ||||
| 1. | Денежные средства, тыс. руб. | 182 | 833 | 651 |
| 2. | Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб. | - | 122 | 122 |
| 3. | Итого наиболее ликвидных активов, тыс. руб. (гр.1 + гр.2) | 182 | 955 | 773 |
| 4. | Активы быстрой реализации (краткосрочная дебиторская задолженность), тыс. руб. | 147 | 2641 | 2494 |
| 5. | Итого сумма наиболее ликвидных быстро реализуемых активов, тыс. руб. (гр.3 + гр.4) | 329 | 3596 | 3267 |
| 6. | Медленно реализуемые активы (запасы, НДС), тыс. руб. | 6149 | 22134 | 15985 |
| 7. | Итого ликвидных активов, тыс. руб. (гр.5 + гр.6) | 6478 | 25730 | 19252 |
| 8. | Краткосрочные долговые обязательства, тыс. руб. | 7722 | 31415 | 23693 |
| Относительные коэффициенты: | ||||
| 9. | Коэффициент абсолютной ликвидности, Кал (гр.3/гр.8) | 0,02 | 0,03 | 0,01 |
| 10. | Коэффициент критической ликвидности, Ккл (гр.5/гр.8) | 0,04 | 0,11 | 0,07 |
| 11. | Коэффициент текущей ликвидности, Ктл (гр.7/гр.8) | 0,84 | 0,82 | -0,02 |
Данные таблицы 11 свидетельствуют, что ЗАО "Стройкомплект" находится в кризисном финансовом состоянии. Коэффициенты абсолютной и критической ликвидности за отчетный период несколько повысились, но они значительно ниже рекомендуемого уровня. Коэффициент текущей ликвидности, также не достигал рекомендуемого уровня, и его значение на конец периода снизилось.
Коэффициент абсолютной ликвидности на начало периода составляет 0,02, к концу года произошло увеличение на 0,01 пункт, значение на конец года 0,03 показывает, что к концу года 3% краткосрочных обязательств могут быть погашены за счет использования денежных средств и ценных бумаг предприятия.
Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,2-0,3), можно отметить, что предприятие имеет дефицит денежных средств для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство может вызвать недоверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ресурсов.
Коэффициент критической ликвидности показывает, что на начало периода краткосрочные долговые обязательства на 4% покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. К концу отчетного периода значение коэффициента повысилось, но незначительно, на 0,07 пункта и показывает, что текущие обязательства могут быть погашены наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации лишь на 11%. Причем погашение краткосрочных долговых обязательств (текущая платежеспособность предприятия) во много зависит от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника. В целом данный коэффициент можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства, то есть ликвидность предприятия зависит от их платежеспособности. Коэффициент быстрой ликвидности ЗАО "Стройкомплект" ниже рекомендуемого значения (0,8-1), и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не соответствует требованиям текущей платежеспособности.