Характеристика методов финансового анализа как инструментов для принятия управленческих решений (стр. 13 из 17)

Коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия) за отчетный период снизился на 0,02, достигнув к концу года 0,82. Значение коэффициента также является ниже рекомендуемого уровня (2).

Так как у ЗАО "Стройкомплект" значение коэффициента меньше 1, то в такой ситуации у него имеются два пути увеличения коэффициента текущей ликвидности: сокращать кредиторскую задолженность или наращивать оборотные активы, сокращать кредиторскую задолженность одновременно со снижением оборотных активов.

На рисунке 2.10 показано, что дефицит наиболее ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств составил 7 540 тыс. руб. (7 722 тыс. руб. - 182 тыс. руб.) на начало года и 30 460 тыс. руб. (31 415 тыс. руб. - 955 тыс. руб.) на конец отчетного периода.

Рисунок 2.10. Динамика наиболее ликвидных активов и краткосрочных долговых обязательств, тыс. руб.

Рисунок 2.11. Динамика наиболее ликвидных активов, активов быстрой реализации и краткосрочных долговых обязательств, тыс. руб.

Данные рисунка 2.11 показывают, что ЗАО "Стройкомплект" испытывает недостаток наиболее ликвидных активов и активов быстрой реализации для погашения краткосрочных долгов в объеме 7 393 тыс. руб. (7 722 тыс. руб. - 182 тыс. руб. - 147 тыс. руб.) на начало года и 27 819 тыс. руб. (31 415 тыс. руб. - 955 тыс. руб. - 2 641 тыс. руб.) на конец анализируемого периода.

Динамика показателей, представленных на рисунке 2.12, указывает на то, что предприятие не в состоянии погасить краткосрочные долги, привлекая все виды ликвидных активов, а также ему недостаточно средств для продолжения производственно-хозяйственной деятельности.

Рисунок 2.12. Динамика оборотных активов и краткосрочных долговых обязательств, тыс. руб.

Таким образом, за отчетный период наблюдалась тенденция снижения уровня ликвидности, что характеризует ухудшение платежеспособности ЗАО "Стройкомплект". Это обусловлено опережающими темпами роста краткосрочных обязательств - 406,8% (31 415 тыс. руб. / 7 722 тыс. руб. * 100%) по сравнению с темпами роста ликвидных активов - 397,2% (25 730 тыс. руб. / 6 478 тыс. руб. * 100%).

Однако не один из коэффициентов ликвидности не соответствует рекомендуемым значениям, что указывает на отсутствие необходимого объема ликвидных средств для погашения текущих обязательств и свидетельствует о необходимости принятия мер по повышению уровня платежеспособности предприятия.

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

2.3.1 Факторный анализ прибыли от продажи продукции

При внешнем экономическом анализе в качестве источника информации используется бухгалтерская отчетность ф. №2 "Отчет о прибылях и убытках", что ограничивает возможности факторного анализа. [31]

Формализованный расчет прибыли от продажи продукции (П_р) можно представить в виде[32]:

П_р = В_{р -} С_р - Р_у - Р_к, (2.13)

где: В_р - выручка (нетто) от продажи продукции, товаров, работ и услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей), руб.;

С_р - себестоимость реализации продукции, товаров (работ, услуг), исключая коммерческие и управленческие расходы, руб.;

Р_у - управленческие расходы, руб.;

Р_к - коммерческие расходы, руб.

Для оценки факторов, влияющих на формирование суммы прибыли от продажи продукции, рассмотрим таблицу 12.

Таблица 12

Факторный анализ прибыли от продажи продукции

№	Показатели	Предыдущий период, тыс. руб.	Отчетный период, тыс. руб.	Изменение
				тыс. руб.	%
1.	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	54129	58768	4639	8,6
2.	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	45388	47612	2224	4,9
3.	Управленческие расходы	5647	6598	951	16,8
4.	Коммерческие расходы	998	1056	58	5,8
5.	Прибыль от продажи товаров, продукции, работ, услуг	2096	3502	1406	67,1

Определяем влияние факторов на сумму прибыли по следующим формулам[33].

1. Влияние изменения выручки от продажи продукции на прибыль от продажи:

ΔПр₁ = ΔПр₀ * (Jp - 1), (2.14)

где: ΔПр_{1 -} прирост (уменьшение) прибыли за счет изменения выручки от продажи продукции, руб.; ΔПр_{0 -} прибыль от продажи базисного (предыдущего) периода, руб.; Jp - индекс изменения объема продажи, определяемый отношением выручки от продажи (без НДС) отчетного периода (Вр₁) к выручке от продажи предыдущего периода (Вр₀) по формуле:

Jp = Вр_1/Вр₀ (2.15)

Для ЗАО "Стройкомплект":

Jp = Вр_1/Вр₀ = 58768/54129 = 1,0857

ΔПр₁ = ΔПр₀ * (Jp - 1) = 2096 * (1,0857 - 1) = 179,6 тыс. руб.

2. Влияние изменения уровня себестоимости на прибыль от продажи (ΔПр₂):

ΔПр₂ = С₀ * Jp - С_{1 (}2.16)

где С_{0, С1 -} себестоимость продукции предыдущего и отчетного периода, руб.

Для ЗАО "Стройкомплект":

ΔПр₂ = С₀ * Jp - С₁ = 45388 * 1,0857 - 47612 = 1665,8 тыс. руб.

3. Влияние изменения уровня управленческих расходов на прибыль от продажи (ΔПр₃):

ΔПр₃ = Ру₀ * Jp - Ру_1, (2.17)

где Ру₀, Ру_{1 -} управленческие расходы предыдущего и отчетного периода соответственно, руб.

Для ЗАО "Стройкомплект":

ΔПр₃ = Ру₀ * Jp - Ру₁ = 5647 * 1,0857 - 6598 = - 467 тыс. руб.

Влияние изменения уровня коммерческих расходов на прибыль от продажи (ΔПр₄):

ΔПр₄ = Рк₀ * Jp - Рк_1, (2.18)

где Рк₀, Рк_{1 -} коммерческие расходы предыдущего и отчетного периода соответственно, руб.

Для ЗАО "Стройкомплект":

ΔПр₄ = Рк₀ * Jp - Рк₁ = 998 * 1,0857 - 1056 = 27,6 тыс. руб.

4. Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от продажи продукции за анализируемый период:

ΔПр = ΔПр₁ + ΔПр₂ + ΔПр₃ + ΔПр₄ =179,6 + 1665,8 - 467 + 27,6 = 1406 тыс. руб.

ΔПр = Пр_{1 -} Пр₀ = 3502 - 2096 = 1406 тыс. руб.

Результаты факторного анализа показали, что в связи с ростом выручки от продажи продукции прибыль увеличилась на 179,6 тыс. руб., на 1 665,8 тыс. руб. за счет снижения себестоимости единицы продукции и на 27,6 тыс. руб. за счет влияния коммерческих расходов. Темп роста выручки от реализации продукции (8,6%) опережал темп роста себестоимости (4,9%), что привело к снижению удельных затрат.

В условиях расширения масштабов производства и реализации продукции, о чем свидетельствует увеличение выручки, рост коммерческих и управленческих расходов - естественный процесс, если только темпы роста этих видов расходов не опережают темпа роста выручки.

Как видно из таблицы 6 наблюдаются опережающие темпы прироста управленческих расходов (16,8%) по сравнению с темпом прироста выручки от продажи продукции (8,6%). Это привело к снижению прибыли отчетного года по сравнению с предыдущим периодом соответственно на 467 тыс. руб.

Следовательно, резервом дальнейшего роста прибыли является снижение управленческих расходов.

На изменение прибыли могут также оказывать влияние изменения цен на сырье, материалы, готовую продукцию, структурные сдвиги в составе продукции и другие факторы, для анализа которых требуется дополнительная информация внутреннего учета.

2.3.2 Анализ показателей оборачиваемости текущих активов

Анализ оборачиваемости оборотных средств ЗАО "Стройкомплект" приведен в таблице 13.

В качестве основных источников информации для определения показателей оборачиваемости текущих активов используют данные формы №1 и №2 бухгалтерской отчетности (Приложение 1,2).

Таблица 13

Динамика показателей оборачиваемости текущих активов

№ п/п	Показатели	Предыдущий период	Отчетный период	Изменение (+,-)
1.	Выручка (нетто) от продажи продукции, тыс. руб.	54129	58768	4639
2.	Средняя величина текущих активов, тыс. руб.	11217	16104	4887
3.	Продолжительность оборота текущих активов, дней	74,6	98,6	24
4.	Коэффициент оборачиваемости, количество раз	4,83	3,65	-1,18
5.	Коэффициент загрузки средств в обороте	0,21	0,27	0,06

Определяем среднюю стоимость текущих активов на основании данных баланса по формуле средней арифметической:

ТАср = (ТАн + ТАк) / 2, (2.19)

где ТАн, ТАк - соответственно величина текущих оборотных активов на начало и конец анализируемого периода.

Средняя стоимость текущих активов ЗАО "Стройкомплект" в отчетном периоде:

ТАср₁ = (ТАн₁ + ТАк₁) / 2 = (6478 + 25730) / 2 = 16104 тыс. руб.

Данные о средней стоимости оборотных активов за предыдущий период содержатся в Приложении 3. Для измерения оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели[34]:

1. Продолжительность одного оборота в днях (Тоб) представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств (ТАср) к сумме однодневной выручки за анализируемый период (Вр/Д). Продолжительность одного оборота показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции. Для расчета показателя используется формула:

Тоб = ТАср * Д/Вр (2.20)

Продолжительность оборота текущих активов ЗАО "Стройкомплект" в предыдущем периоде:

Тоб₀ = ТАср₀ * Д₀ /Вр₀ = 11217 * 360 / 54129 = 74,6 дней