Характеристика методов финансового анализа как инструментов для принятия управленческих решений (стр. 7 из 17)

Оборотные активы формируются за счет оборотного капитала предприятия, одна часть которого финансируется за счет собственных источников (собственный оборотный капитал). Источником другой части служат заемные средства (как правило, краткосрочные обязательства).

На длительность нахождения средств в обороте влияют факторы внешнего ии внутреннего характера[23]. К внешним факторам относятся: сфера деятельности организации, отраслевая принадлежность, масштабы организации, экономическая ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования. К внутренним факторам относится ценовая политика организации, структура активов, методика оценки запасов.

Показатели оборачиваемости оборотных активов представляются в виде коэффициентов отражающих количество оборотов, совершенных активами, а также в виде показателей средней продолжительности их одного оборота (в днях).

Показатели оборачиваемости характеризуют эффективность использования оборотных активов и определяются по каждой статье раздела II бухгалтерского баланса и по его итогу, и могут рассчитываться за год, квартал, месяц.

Для определения оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели[24]:

1. Продолжительность одного оборота в днях (Т_об) представляет собой отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период.

Продолжительность одного оборота показывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборот денежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции.

Для расчета показателя используется формула:

(1.27)

- средний остаток текущих оборотных активов за анализируемый период, руб.; Д - число календарных дней анализируемого периода (30, 60, 180, 360), - выручка от продажи продукции (работ, услуг) за анализируемый период (без учета НДС и аналогичных платежей), руб.

Средняя величина текущих активов определяется по балансу по формуле средней арифметической:

(1.28)

- соответственно величина текущих оборотных активов на начало и конец анализируемого периода.

2. Коэффициент оборачиваемости средств (К_об) характеризует размер объема выручки от продажи продукции в расчет на один рубль оборотных активов:

(1.29)

Рост коэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости одновременно показывает число оборотов, которые совершают оборотные средства за анализируемый период, и может быть рассчитана делением количества дней анализируемого периода на продолжительность одного оборота в днях:

(1.30)

Коэффициент загрузки (закрепления) средств в обороте характеризует сумму оборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции:

(1.31)

Чем меньше коэффициент загрузки, тем эффективнее используются оборотные средства. Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости

или дополнительно привлеченных средств в оборот при замедлении оборачиваемости определяется умножением фактического однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности одного оборота в днях:

(1.32)

- соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств за отчетный и предыдущие периоды, дни;

- выручка (нетто) от продажи продукции за отчетный период, руб.

Для оценки эффективности использования ресурсов, потребленных в процессе производства, применяются показатели рентабельности. Показатели измеряются в относительных величинах (процентах, коэффициентах).

Показатели рентабельности объединяются в несколько групп:

1) Показатели, характеризующие рентабельность издержек производства;

2) Показатели, характеризующие рентабельность продаж;

3) Показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Показатели рентабельности[25]:

1. Рентабельность затрат (Rз) характеризуется отношением прибыли от продажи продукции (Пр) к полной себестоимости реализованной продукции (Сп), %:

Rз = (Пр / Сп) * 100% (1.33)

где Сп - общая сумма затрат на производство и реализацию продукции,

или: Rз = (Пр / (Ср + Ру + Рк)) * 100% (1.34)

Коэффициент показывает уровень прибыли на 1 рубль затраченных средств. Рассчитывается в целом по предприятия, отдельным его подразделениям или видам продукции.

2. Рентабельность продаж (Rп) измеряется отношением величины прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи продукции за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей. Рентабельность продаж характеризует эффективность предпринимательской деятельности: показывает, сколько получено прибыли с рубля продаж.

В зависимости от показателя прибыли различают рентабельность продаж:

2.1 Как отношение прибыли от продажи (Пр) к выручке от продажи (Rпр), %:

Rпр = (Пр / Вр) * 100% (1.35)

2.2 Как отношение прибыли до налогообложения (Пн) к выручке от продажи (Rн),%:

Rн = (Пн /Вр) * 100% (1.36)

2.3 Как отношение чистой прибыли (Пч) к выручке от продажи (Rч),%:

Rч = (Пч /Вр) * 100% (1.37)

3. Коэффициенты рентабельности капитала исчисляются отношением величины прибыли к среднегодовой величине капитала и его основных частей.

При расчете коэффициентов используется прибыль до налогообложения (Пн), чистая прибыль (Пч).

В зависимости от вида капитала различают показатели рентабельности:

3.1 Рентабельность всего имущества (Rи) - как отношение прибыли до налогообложения предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия, %:

Rи = (Пн / Иср) * 100% (1.38)

где Иср - среднегодовая стоимость имущества предприятия, определяемая по данным актива баланса как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода, руб.:

Иср = (Вбн + Вбк) * 0,5 (1.39)

где Вбн, Вбк - валюта баланса (стоимость имущества), которая равна сумме итогов раздела I и II актива баланса соответственно на начало и конец отчетного периода. Коэффициент показывает, сколько денежных единиц прибыли получено предприятием с единицы стоимости имущества (активов) независимо от источников привлечения средств.

3.2 Рентабельность собственного капитала (Rск) исчисляется отношением чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного (акционерного) капитала, %:

Rск = (Пч / СКср) * 100% (1.40)

где Скср - среднегодовая стоимость собственного капитала, определяемая как среднеарифметический итог собственных источников средств предприятия (итог III раздела пассива баланса) на начало (СКн) и конец (СКк) анализируемого периода, руб.:

СКср = (СКн + СКк) * 0,5 (1.41)

Показатели рентабельности характеризуют относительную долю или прибыльность различных направлений деятельности предприятия. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, так как их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

2. Анализ хозяйственной деятельности ЗАО "Стройкомплект"

2.1 Оценка состава и структуры имущества и источников его формирования

На первом этапе на основе методов горизонтального и вертикального анализа бухгалтерского баланса (Приложение 1) проводим оценку имущественного состояния ЗАО "Стройкомплект" и источников его формирования, а также определяем коэффициенты автономии, концентрации заемного капитала, соотношения заемного и собственного капитала.

2.1.1 Анализ состава и структуры имущества ЗАО "Стройкомплект"

Данные для анализа состава и структуры имущества ЗАО "Стройкомплект" отражены в таблице 1.

Таблица 1

Анализ состава и структуры имущества ЗАО "Стройкомплект"

Размещение имущества	На начало периода		На конец периода		Изменение за период (+,-)
	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к итогу	тыс. руб.	в % к началу периода
1. Внеоборотные активы, всего в том числе:	52494	89,0	58720	69,5	6226	11,9
1.1 Нематериальные активы	1920	3,3	2010	2,4	90	4,7
1.2 Основные средства	49383	83,7	49836	59,0	453	0,9
1.3 Незавершенное строительство	969	1,6	5962	7,0	4993	515,3
1.4 Долгосрочные финансовые вложения	222	0,4	912	1,1	690	310,8
2. Оборотные активы, всего, в том числе:	6478	11,0	25730	30,5	19252	297,2
2.1 Запасы	5690	9,6	20683	24,5	14993	263,5
2.3 НДС	459	0,8	1451	1,7	992	216,1
2.4 Дебиторская задолженность	147	0,3	2641	3,1	2494	1696,6
2.3 Краткосрочные финансовые вложения	0	0	122	0,2	122	100
2.5 Денежные средства	182	0,3	833	1,0	651	357,7
Баланс	58972	100	84450	100	25478	43,2

Как видно из таблицы 1, общая стоимость имущества ЗАО "Стройкомплект" увеличилась за отчетный период на 25 478 тыс. руб., или на 43, 20%. Это произошло за счет прироста стоимости внеоборотных активов на 6 226 тыс. руб. или на 11,9%, и значительного увеличения стоимости оборотных активов (мобильного имущества) на 19 252 тыс. руб. или 297,2%.