Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта (стр. 8 из 13)

П отч. г. = 22 304 + 502 + 376 923 - 567 - 365 080 = 34 082 тыс. руб.

По данным таблицы 10 видно, что по всем показателям, характеризующим финансовые результаты, произошли структурные изменения. Налогооблагаемая прибыль предприятия в отчетном году увеличилась по сравнению с предыдущим годом 12 485 тыс. руб. или на 57,8%. В основном увеличение налогооблагаемой прибыли связано с увеличением основного источника формирования прибыли – прибыль от продаж. В отчетном году прибыль от продаж увеличилась на 8150 тыс. руб. или на 57,6% по сравнению с предыдущим годом. Проценты к получению снизились на 395 тыс. руб. или на 44,0 %, прочие операционные доходы увеличились на 266 703 тыс. руб. или на 242,0 %. Все выше перечисленные изменения привели к увеличению прибыли от обычной деятельности и чистой прибыли на 7356 тыс. руб. или на 50,0%. Процент к уплате увеличился на 211 тыс. руб. или на 59,3%, прочие операционные расходы возросли на 261 762 тыс. руб. или на 253,4%, , коммерческие расходы на 407 тыс. руб. или 884,8%, отложенные налоговые обязательства на 4 716 тыс. руб. или на 66,8%, текущий налог на прибыль 5077 тыс. руб. или на 278,6%. Это отрицательно сказывается на величине прибыли.

Так как основным источником формирования прибыли предприятия является прибыль от продаж товаров, продукции, работ, услуг необходимо провести анализ динамики показателей и факторов, влияющих на ее изменение.

Таблица № 12. Анализ прибыли от продаж товаров, продукции, работ, услуг.

№ п/п	Показатели	Предыдущий периодтыс. руб.	Отчетный периодтыс. руб.	Изменение (+,-)
				тыс. руб.	%
1.	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	186 163	294 599	108 436	58,2
2.	Себестоимость реализации	171 963	271 842	99 879	58,1
3	Коммерческие расходы	46	453	407	884,8
4.	Управленческие расходы	0,0	0,0	0,0	0,0
5.	Прибыль от продажи(1п.-2п.-3п.-4п.)	14 154	22 304	8 150	57,6

Как видно из таблицы, в отчетном году прибыль от продаж возросла на 8 150 тыс. руб. или на 57,6%. Эти изменения произошли в результате увеличения выручки от продажи продукции и привлечения дополнительных затрат на производство продукции.

Прибыль (убыток) от продажи определяется следующим расчетом:

Пр = Вр – Себ – Рк – Ру, (18)

где: Вр – выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей), тыс. руб.;

Себ – себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг, тыс. руб.;

Рк – расходы коммерческие, тыс. руб;

Ру – расходы управленческие, тыс. руб.

Пр пред.периода = 186 163 –171 963– 46 = 14 154 тыс.р.

Пр отч.периода = 294 599 – 271 842 – 453 = 22 304 тыс.р.

Установим влияние всех факторов на изменение прибыли.

Влияние изменения объема реализации на прибыль (D Пр.1);

D Пр1 = Про

Jр – Про = Про (Jр – 1) (19)

где: Про – прибыль от продаж за предыдущий период, руб;

Jр – индекс изменения объема реализации.

Jр = Вр1/Вро. (20)

Влияние изменения себестоимости на прибыль (D Пр2) рассчитывается по формуле:

D Пр2 = Со

Jр – С1 (21)

где: Со,С1 – себестоимость продукции (работ, услуг) предыдущего и отчетного периода соответственно, тыс. руб.;

Jр – индекс изменения объема реализации.

Влияние управленческих и коммерческих расходов на изменение прибыли устанавливают аналогично предыдущему расчету.

Сумма факторных отклонений дает общее изменение прибыли от продажи продукции за анализируемый период, что выражается формулой;

D Пр = D Пр1 + D Пр2 - D Пр3 - D Пр4 (22)

где: D Пр3, D Пр 4 – прирост прибыли за счет экономии коммерческих и управленческих расходов, тыс. руб.

D Пр1 = 14 154

((1,5825) – 1) = 8 241 тыс. руб.

D Пр2 = (171963

(1,5825) – 271842) = 289 тыс. руб.

D Пр4 = (-46

(1,5825) -453) = -380 тыс. руб.

Сводка факторов: D Пр = 8241 + 289 – 380 = 8 150 тыс. руб.

Результаты факторного анализа показали, что с ростом выручки от продаж продукции прибыль увеличилась на 8 150 тыс. руб. за счет увеличения того, что темп прироста выручки опережает темп роста себестоимости и это приводит к относительному снижению затрат. К негативным факторам снижения прибыли следует отнести возрастание коммерческих расходов. Следовательно, необходимо снижать коммерческие расходы.

Расчет и анализ показателей рентабельности

Для оценки результатов финансовой деятельности предприятия применяются показатели рентабельности.

Рентабельность продукции измеряется отношением прибыли к затратам или к объему реализованной продукции и характеризует эффективность производства и реализации вложенных в себестоимость продукции средств.

Рентабельность затрат (Rз) рассчитывается как отношение прибыли от продаж к сумме всех затрат, произведенных организацией, %:

Rз =

(23)

Рентабельность продаж измеряется отношением показателя прибыли к объему продаж. Объем продаж выражается показателем выручки от продажи за минусом НДС, акцизов и др. платежей.

В зависимости от показателя прибыли различают рентабельность продаж:

а) как отношение прибыли до налогообложения (П) к выручке от продажи (Rп), %:

Rп =

(24)

б) как отношение прибыли от продажи (Пр) к выручке от продажи (Rпр), %:

Rпр =

(25)

в) как отношение чистой прибыли (Пчп) к выручке от продажи, (Rчп), %:

Rчп =

(26)

Рентабельность всего имущества (Rф) – как отношение прибыли до налогообложения предприятия к среднегодовой стоимости имущества предприятия (Фср), %.

Rф =

(27)

Среднегодовая стоимость имущества определяется как среднеарифметическая величина на начало и конец анализируемого периода (I и II р.АБ).

Рентабельность собственного капитала (R с.к.) – как частное от деления чистой прибыли (Пч.п.) к средней стоимости капитала и резервов (Кс), %

Rс.к. =

(28)

Расчет и анализ показателей рентабельности затрат и продаж выполняется в таблице №12.

Таблица № 13. Расчет и анализ показателей рентабельности продукции

№п/п	Показатели	Предыдущийпериод	Отчетныйпериод	Изменение(+, -)
1.	Выручка от продажи продукции (тыс. руб.)	186163	294599	108436
2.	Себестоимость реализованной продукции (т. р.)	171963	271824	99861
3.	Прибыль от продажи продукции (тыс. руб)	14154	22304	8150
4.	Прибыль до налогообложения (тыс. руб.)	21597	34082	12485
5.	Чистая прибыль (тыс. руб.)	14711	22067	7356
6.	Рентабельность затрат, %	8,2	8,1	-0,1
7.	Рентабельность продаж (по прибыли до налогообложения), %	11,6	11,5	-0,1
8.	Рентабельность продаж (по прибыли от продажи продукции), %	7,6	7,5	-0,1
9.	Рентабельность продаж (по чистой прибыли), %	7,9	7,4	-0,5
10.	Рентабельность имущества, %	9,3	8,1	-1,2
11.	Рентабельность собственного капитала, %	15,0	20,5	5,5

Полученные результаты показывают, что все показатели рентабельности в течение года мало изменились, при этом уровень рентабельности для продукции ВПК достаточно высокий, но не ритмичное финансирование несомненно отрицательно сказалось на финансовом результате и прежде всего на уровне производственных затрат.

Выводы: выполненный анализ выявил высокую финансовую зависимость ОАО «N» от внешних источников, что объяснимо для государственного предприятия. Кроме того, собственные оборотные средства покрывают менее 20 % стоимости оборотных активов. При этом структура последних характеризуется высокой долей запасов – 20,6 %, дебиторской задолженностью и денежными средствами – 19,5 %. В запасах большая часть приходится на незавершенное производство. Пассивность структуры оборотного капитала отрицательно сказывается на его оборачиваемости: общий коэффициент оборачиваемости за 2009 г. изменяется в пределах 0,99 – 0,79. Общая характеристика финансовой устойчивости предприятия достаточно условна, тем более, что все коэффициенты финансовой устойчивости имеют тенденцию снижения. Вместе с тем, динамика финансовых показателей прибыли и рентабельности указывает на эффективное использование производственных ресурсов: при росте выручки на 58,2 %, валовая прибыль увеличилась на 60,3 %, прибыль от продаж возросла на 57,6 %, чистая прибыль на 50 %. Показатели рентабельности не претерпели резких колебаний, а их средний уровень для государственных предприятий ВПК достаточно высокий.