Оценка эффективности формирования и использования оборотного капитала предприятия (стр. 3 из 9)
Экономическую эффективность использования оборотных средств характеризуют показатели оборачиваемости: количеством оборотов за определенный период; длительностью одного оборота, в днях; суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).
Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала характеризует отдачу продукции на каждый рубль оборотных средств или количество оборотов. С увеличением показателя ускоряется оборачиваемость оборотных средств, а значит, эффективность использования оборотных средств улучшается.
Коб =
где Vр – выручка от реализации продукции, работ, услуг (руб.);
СО – средняя величина оборотного капитала (руб.).
Коэффициент закрепления (загрузки) оборотных средств на 1 рубль продукции: показывает величину оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции. Это коэффициент обратный коэффициенту оборачиваемости.
Коэффициент закрепления всех оборотных средств является суммой коэффициентов закрепления по отдельным элементам: коэффициента закрепления запасов, коэффициента закрепления дебиторской задолженности, коэффициента закрепления денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Кз =
Оборачиваемость в днях определяет темпы кругооборота средств предприятия, быстроту смены форм стоимости производственных оборотных фондов и фондов обращения, то есть характеризует продолжительность оборота в днях.
Оборачиваемость оборотных средств в днях рассчитывается как по всем оборотным средствам, так и по отдельным элементам (аналогично коэффициентам закрепления оборотных средств).
Такие показатели оборачиваемости по отдельным элементам называют частными слагаемыми показателями, сумма которых дает показатель оборачиваемости всех оборотных средств (получение более точных результатов).
Сокращение данного времени- важнейшее направление финансового управления, ведущее к повышению эффективности использования оборотных средств и увеличению их отдачи. Сокращение времени оборота ведет к высвобождению средств из оборота, а его увеличение – к дополнительной потребности в оборотных средствах.
Д =
где Д – оборачиваемость в днях;
Т – отчетный период (в днях).
Повышение эффективности использования оборотных средств может быть достигнуто как за счет роста объема реализованной продукции, так и за счет высвобождения оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств- один из важнейших факторов повышения эффективности производства. Размер оборотных средств, необходимых для выработки определенного объема продукции, обратно пропорционален скорости их оборачиваемости. Поэтому ускорение оборачиваемости приводит к высвобождению оборотных средств.
Различают абсолютное и относительное высвобождение оборотных средств.
Абсолютным называется высвобождение, при котором тот же объем продукции будет получен при меньшей сумме оборотных средств, а относительным- когда за счет ускорения оборачиваемости получают больший объем продукции при прежней сумме оборотных средств, то есть когда темпы роста объемов продаж опережают темпы роста оборотных средств.
Другими словами абсолютное высвобождение отражает прямое уменьшение потребности в оборотных средствах. Относительное высвобождение отражает как изменение величины оборотных средств, так и изменение объема реализованной продукции.
Высвобожденные оборотные средства рассчитываются как разница между фактической и плановой потребностью в нормируемых средствах(абсолютное высвобождение (вовлечение) оборотных средств):
Э = СОбаз.–СОотч.
где СОбаз., СОотч. – средний остаток оборотных средств в базовом и сравниваемом периодах соответственно, руб.;
так и сумму высвобождаемых оборотных средств (экономию оборотных средств) (Э) определяют по формуле(относительное высвобождение (вовлечение)оборотных средств):
Э= Vр отч. (Д баз.- Д отч.),
Т
или
Э= Vр. отч.- Vр. отч. ,
Коб.баз.Коб.отч.
где Vр - выручка от реализации продукции, работ, услуг, руб.;
Коб.баз., Коб.отч. – соответственно количество оборотов в базовом и отчетном периодах;
Д баз, Д отч. – длительность одного оборота в днях в базовом и отчетном периодах, дни.
Иными словами, чем больше количество оборотов, которые совершили оборотные средства за отчетный период относительно базового при одинаковом объеме выпуска продукции, тем выше экономия оборотных средств, и наоборот, замедление оборачиваемости сопровождается вовлечением в оборот дополнительных средств.
Коэффициент оборачиваемости и скорость оборота- наиболее широко применяемые показатели, но при оценке эффективности использования оборотных средств рассчитывают и показатель отдачи оборотных средств (рентабельность оборотного капитала). Это обобщающий показатель.
Котд = П
СО
где П – прибыль от реализации продукции (руб);
СО – средняя величина оборотного капитала (руб.).
Коэффициент рентабельности оборотного капитала, показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные средства, независимо от источников привлечения этих средств.
Используя показатели оборачиваемости, можно рассчитать длительность операционного и финансового циклов. Операционный цикл (ОЦ) характеризует общее время в днях, в течение которого финансовые ресурсы мобилизованы в запасах и дебиторской задолженности:
ОЦ = Т (З) + Т (ДЗ), дней
где Т (З) – период оборота запасов;
Т (ДЗ) – период погашения дебиторской задолженности.
Длительность финансового цикла (ФЦ) характеризует время между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей, то есть показывает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота:
ФЦ = Т (З) + Т (ДЗ) – Т (КЗ), дней
где Т (КЗ) – период погашения кредиторской задолженности.
Сокращение продолжительности операционного и финансового цикла рассматривается как положительная тенденция.
Наличие собственных оборотных средств, а так же соотношение между собственными и заемными оборотными ресурсами характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия.
Для оценки достаточности собственных оборотных средств, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости предприятия, определяются: коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности.
В условиях рыночной экономики наряду с указанными показателями, характеризующими эффективность использования оборотных средств, необходимо также рассматривать влияние величин и структуры оборотных средств на платежеспособность предприятия.
Платежеспособность предприятия (возможность своевременно и полностью выполнять свои обязательства) выражает его ликвидность-способность в любой момент совершить необходимые расходы. Ликвидность зависит от величины задолженности и от объема ликвидных средств, к которым обычно относятся денежные средства, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств.
Основные коэффициенты ликвидности оборотных активов:
-коэффициент абсолютной ликвидности- это отношение наиболее ликвидных активов к краткосрочным обязательствам и показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств:
Кал = ___денежные средства + краткосрочные финансовые вложения___
краткосрочные обязательства
Нормальная величина коэффициента 0,2-0,5
-коэффициент критической ликвидности (промежуточного покрытия)- характеризует платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:
денежные средства + краткосрочные финансовые вложения +
К Кл (пп) =+ краткосрочная дебиторская задолженность + прочие оборотные активы краткосрочные обязательства
Нормальная величина коэффициента 0,7-1,0
-коэффициент текущей ликвидности (полного покрытия)- отражает прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов:
денежные средства + краткосрочные финансовые вложения +
К тл (пп) =+ краткосрочная дебиторская задолженность + запасы
краткосрочные обязательства
Нормальная величина коэффициента ³ 2,0
-коэффициент ликвидности оборотных средств:
Клос = оборотные активы
краткосрочные обязательства
Это обобщающий показатель ликвидности и платежеспособности предприятия. Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. На современном этапе развития экономики к основным внешним факторам, влияющим на состояние и использование оборотных средств, можно отнести такие, как кризис неплатежей, разрыв хозяйственных связей, высокий уровень налогов, условия получения и высокие ставки банковского кредита, снижение объемов производства и потребительского спроса.