Анализ и классификация финансовых активов предприятия ООО "Уралпромснаб" (стр. 13 из 15)
где Ктл1 , Ктл° - фактические значения коэффициентов текущей ликвидности соответственно в конце и начале отчетного периода;
- Ктл(норм) - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
- 3 - количество месяцев, составляющих нормативный период восстановления платежеспособности;
- t - отчетный период, мес.
Воспользуемся данной методикой, используя при этом значения коэффициента текущей ликвидности за 2009 год.
Кув = (1,32 + 3/12 (1,32-1,20))/2 = 0,675
В соответствии с данной методикой у предприятия нет реальной возможности сохранить свою платежеспособность, т.к. значение показателя Куц меньше единицы. Однако следует отметить, что согласно этой методике предусматривается линейная экстраполяция сложившейся тенденции изменения Ктл.
Подобный алгоритм практически не предусматривает за предприятием возможности принимать какие-либо действия в отношении изменения стратегии развития предприятия. Единственным достоинством данного расчета является его простота. Вместе с тем достаточно очевидно, что любая организация может использовать разнообразные факторы для наращивания экономического потенциала, использовать все возможные, а иногда и экстраординарные меры по улучшению своего финансового положения. Это и изменение финансовой политики, повышение оборачиваемости структуры источников финансовых активов, увеличение рентабельности продаж.
Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится использованию механизмов финансовой стабилизации.
Принцип «отсечения лишнего» определяет необходимость сокращения размеров как текущих потребностей (вызывающих соответствующие финансовые обязательства), так и отдельных видов ликвидных активов (с целью их срочной конверсии в денежную форму). Это возможно за счет:
- ускорения инкассации дебиторской задолженности;
- снижение периода предоставления товарного (коммерческого) кредита;
- снижение размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
Таблица 25 Прогнозная вероятность банкротства структуры источников финансирования ООО «Уралпромснаб»
| Z = 1,2 К1 + 1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5 | Код строки | тыс.руб. | к-т | тыс.руб. | к-т | тыс.руб. | к-т | |
| 2007 | 2008 | 2009 | ||||||
| 1 | 3 | -2 | -1 | 0 | 1 | 2 | 3 | |
| К1 | Чистый оборотный капитал | А290 - П690 | 7,635 | 0,12 | 13,306 | 0,18 | 13,606 | 0,28 |
| Активы | А300 | 65,575 | 75,724 | 47,434 | ||||
| К2 | Накопленная прибыль | П460 | - | - | - | - | - | - |
| Активы | А300 | 65,575 | 75,724 | 47,434 | ||||
| К3 | Прибыль | Ф.2 с.029 | 11,186 | 0,17 | 4,959 | 0,07 | 4,959 | 0,10 |
| Активы | А300 | 65,575 | 75,724 | 47,434 | ||||
| К4 | Балансовая стоимость акций | П430 | - | - | - | |||
| Задолжность | А244 | - | - | - | ||||
| К5 | Выручка | Ф.2 с.010 | 85,652 | 1,31 | 84,764 | 1,12 | 128,054 | 2,70 |
| Активы | А300 | 65,575 | 75,724 | 47,434 | ||||
| Z - счет | Расчеты | 2,02 | 1,57 | 3,37 | ||||
| Критерий | высокая | очень высокая | очень низкая | |||||
«Сжатие предприятия» должно сопровождаться мероприятиями, как по обеспечению прироста собственных финансовых ресурсов, так и по сокращению необходимого объема их потребления:
- сокращения суммы постоянных издержек;
- снижения уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений, повышение производительности труда и т. п.);
- проведение ускоренной амортизации активной части основных средств сцелью возрастания объема амортизационногопотока;
- своевременной реализации выбываемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества;
- обеспечения обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды.
Цель этого этапа считается достигнутой, если предприятие вышло на рубеж финансового равновесия, предусматриваемый целевыми показателями финансовой структуры капитала и обеспечивающий его финансовую устойчивость.
Стратегический механизм стабилизации представляет систему мер, направленных на поддержание достигнутого финансового равновесия предприятия в длительном периоде.
Этот механизм базируется на использовании модели устойчивого экономического роста предприятия, обеспечиваемого основными параметрами его стратегии.
В системе стабилизационных мер, направленных на вывод предприятия из кризисного финансового состояния, важная роль отводится его санации. Она представляет систему мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемых с помощью других юридических и физических лиц и направленных на предотвращение объявления предприятия-должника банкротом. Санация предприятия проводится в следующих случаях:
- до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи;
- если предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (как правило, государственного предприятия);
- если решение о санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом.
В двух последних случаях санация осуществляется в процессе производства дела о банкротстве предприятия при условии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга.
В первом случае санация носит упреждающий характер, согласуется с целями и интересами предприятия, подчинена задачам антикризисного управления и сочетается с осуществляемыми мерами внутренней финансовой стабилизации.
В зависимости от масштабов кризиса и принятой концепции санации можно пойти по следующим направлениям ее осуществления:
- на рефинансирование долга, если кризисное состояние не носит катастрофического характера;
- на реструктуризацию. Этот вид санации может повлечь изменение статуса предприятия.
Санация предприятия, направленная на рефинансирование его долга может проводится в следующих формах:
- дотации и субвенции за счет средств бюджета;
- государственное льготное кредитование;
- государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию;
- целевой банковский кредит;
- реструктуризация краткосрочных кредитов в долгосрочные;
- списание санатором - кредитором части долга.
Санация предприятия, направленнаяна его реорганизацию может осуществляться через следующие формы:
- слияние;
- поглощение;
- разделение;
- передача в аренду.
Документом, определяющим цели и процесс осуществления санации предприятия-должника, является бизнес-план, разрабатываемый обычно представителями санатора, предприятия-должника и независимой аудиторской фирмы.
Цель санации считается достигнутой,если предприятие вышло из финансового кризиса и нормализовало свою работу.
По результатам нашего исследования было выявлено, что коэффициенты ликвидности (быстрой и абсолютной) соответствуют нормативным ограничениям на протяжении практически всего анализируемого периода (кроме 2008г.). Предприятие имело в наличие собственные оборотные средства, которые в полной объеме покрывали его запасы и затраты. Однако, рассчитанное значение коэффициента утраты платежеспособности показало, что предприятие не имеет возможности сохранить свою платежеспособность.
Более того, сложившаяся динамика изменения дебиторской и кредиторской задолженности показывает возможность возникновения трудностей с финансовым обеспечением текущих потребностей.
Таким образом, анализируемому предприятию, на наш взгляд, следует:
- использовать оперативный механизм финансовой стабилизации, в основе которого лежит сбалансированность денежных источников финансовых активов и краткосрочных финансовых обязательств;
- необходимо снизить необоснованный размер товарных запасов, что позволит высвободить часть средств из оборота и получить дополнительную прибыль в результате ускорения их оборачиваемости;
- необходимо добиваться увеличения периода, предоставляемого поставщиками товарного кредита;
- добиваться сокращения размера дебиторской задолженности за счет предоставления покупателям льготных условий при досрочной оплате товаров.
На основание наших расчетов можно сделать вывод, что применение предприятием использования оперативного механизма финансовой стабилизации, в основе которой лежит сбалансированность денежной структуры источников финансовых активов и краткосрочных финансовых обязательств и снижения необоснованного размера материальных и товарных запасов, позволило высвобождения части средств из оборота и погашения краткосрочной кредиторской задолженности.
Предприятие применило финансовый лизинг долгосрочного характера и увеличило уставный капитал для приобретения нового оборудования, что позволит увеличить выручку до 128,054 млн. руб., прибыль остается на уровне 2009 года = 4,959 млн. руб., что соответствует выплате лизинговых обязательств.