Оценка финансового состояния предприятия (стр. 8 из 16)

Так как коэффициент финансирования меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.

ООО «Маркет-Сервис» ненадежный партнер, финансовая устойчивость очень низкая, это говорит о том, что у организации много долгов перед поставщиками и подрядчиками, перед персоналом организации, прочими кредиторами.

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности и деловой активности предприятия

Одним из видов финансового анализа капитала является анализ оборачиваемости активов (см. табл. 12).

Таблица 12. Анализ показателей деловой активности

Показатель	Порядок расчета	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменение 2009 от 2008 г.	Изменение 2009 от 2007 г.
1. Оборачиваемость оборотных активов	В/ОАср.	7,5	3,9	1,9	-2	-5,6
2. Средняя величина оборотных активов	Оан.г+Оак.г/2	17617	35551,5	39125,5	+3574	+21508,5
3. Продолжительность оборота	360 / Об.ОА	48	92	189	+97	+141
4. Оборачиваемость дебиторской задолженности	В/ДЗср.	13,2	5,9	3,4	-2,5	-9,8
5. Период дебиторской задолженности	360 / Об. ДЗ	27	61	105	+44	+78
6. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов	ДЗ/ОА×100	56,85	65,6	56,37	-9,23	-0,48
7. Оборачиваемость запасов	С / Зср	22,8	10,7	4,07	-6,63	-18,7
8. Срок хранения запасов	360 / Об. З	15	33	88	+55	+73
9. Оборачиваемость кредиторской задолженности	В/КЗср	10,15	4,1	1,89	-2,21	-8,3
10. Период кредиторской задолженности	360 / Об. КЗ	35	87	190	+103	+154
11. Продолжительность операционного цикла	п. 5 + п. 8	42	94	193	+99	151
12. Продолжительность финансового цикла	п. 11 – п. 10	7	7	3	-4	-4

Оборачиваемость оборотных активов характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия. Как видно из таблицы 12, число оборотов активов в 2007 г. составляет 7,5 оборотов, уменьшилось в 2009 г. на 5,6 оборотов. Средняя величина оборотных активов увеличилась в 2009 г. по сравнению с 2007 г. на 21508,5 тыс. руб.

Период оборота оборотных активов увеличился в 2009 г. по сравнению с 2007 г. на 141 день.

Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась с 13,2 оборотов в 2007 г. до 3,4 оборотов в 2009 г. Период дебиторской задолженности увеличился на 78 дней. Это свидетельствует о более длительном периоде погашения долгов. Доля дебиторской задолженности в 2007 г. составила 56,85%, в 2008 г. – 65,6%, в 2009 г. – 56,37%.

Оборачиваемость запасов отражает скорость оборота товарно-материальных запасов. Оборачиваемость запасов в 2009 г. уменьшилась по сравнению с 2007 г. на 18,7 оборота. Срок хранения запасов также увеличился на 73 дней (в 2007 г. – 15 дней, в 2008 г. – 33 дня, в 2009 г. – 88 дней).

Оборачиваемость кредиторской задолженности уменьшилась в 2009 г. по сравнению с 2007 г. на 8,3 оборота. Период кредиторской задолженности увеличился в 2009 г. на 154 дня по сравнению с 2007 г.

Продолжительность операционного цикла увеличивается, за счет увеличения периода дебиторской задолженности и периода запасов.

Продолжительность финансового цикла в 2007 г. и в 2008 г. составляет 7 дней, в 2009 г. уменьшается на 3 дня. Уменьшение финансового цикла произошло за счет увеличения срока оборота кредиторской задолженности.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатели результативности финансово-хозяйственной деятельности – прибыльности и рентабельности (см. таб. 13).

Как видно из таблицы 13, высокая рентабельность наблюдалась в 2008 г. за счет чистой прибыли, равной 5090 тыс. руб.

Рентабельность продаж в 2008 г. повысилась по сравнению с 2007 г. на 6,58 рубля, а в 2009 г. снова уменьшилась и составила 0,19.

Рентабельность активов показывает эффективность использования активов.

Эта эффективность составила в 2007 г. 0,55, в 2008 г. – 10,77, а в 2009 г. – 0,64.

Таблица 13. Расчет показателей рентабельности, %

Показатель	Порядок расчета	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Отклонение 2008 г. от 2007 г. (+,–)	Отклонение 2009 г. от 2008 г. (+,–)
Рентабельность продаж	Прибыль / Выручка*100%	6,25	12,83	0,19	+6,58	-12,64
Рентабельность активов	Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов*100%	0,55	10,77	0,64	+10,22	-10,13
Рентабельность внеоборотных активов	Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость внеоборотных активов*100%	1,65	43,50	2,59	+41,85	-40,91
Рентабельность оборотных активов	Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость оборотных активов*100%	0,82	14,32	0,85	+13,5	-13,47
Рентабельность собственного капитала	Чистая прибыль / Собственный капитал средний*100%	87,88	182,96	9,82	+95,08	-173,14
Рентабельность затрат	Прибыль / Полная себестоимость*100%	6,67	14,72	0,19	+8,05	-14,53

Рентабельность собственного капитала составила в 2007 г. – 87,88, в 2008 г. – 182,96, в 2009 г. – 9,82. Уменьшение говорит о том, что собственный капитал используется менее эффективно.

Рентабельность затрат отражает эффективность затрат. В 2007 г. она составила 6,67 прибыли на 1 рубль затрат, в 2008 г. 14,72 прибыли на 1 рубль затрат, в 2009 г. 0,19 прибыли на 1 рубль затрат.

Определим, какие факторы повлияли на изменение рентабельности активов (см. табл. 14).

Таблица 14. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности активов

Показатель	Порядок расчета	2007 г.	2008 г.	2009 г.	Изменение 2008 г. к 2007 г. (+, -)	Изменение 2009 г. к 2008 г. (+,–)
1	2	3	4	5	6	7
Прибыль	Р	8260	17885	142	+9625	-17743
Среднегодовая стоимость активов	А	26339	47251	51907	+20912	+4656
Среднегодовая балансовая стоимость оборотных активов	ОА	17617	35551	39125	+17934	+3574
Выручка	N	132151	139397	76211	+7246	-63186
Доля оборотных активов в общей величине активов	dOA	0,67	0,75	0,75	0,081	0
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	λоа=N/ОА	7,50	3,92	1,95	-3,58	-1,97
Рентабельность продаж	PN=P/N	6,25	12,83	0,19	+6,58	-12,65
Рентабельность активов	PA=P/A	31,36	37,85	0,27	+6,49	-37,58

Преобразуем исходную факторную модель рентабельности активов в трехфакторную мультипликативную.

(20)

где, dOA – доля оборотных активов в общей величине активов,

Λоа – коэффициент оборачиваемости оборотных активов,

PN – рентабельность продаж.

Проведем факторный анализ методом цепных подстановок для расчета влияния каждого фактора (за период 2007–2008 гг.)

увеличение доли оборотных активов в общей величине совокупных активов на 0,081 пунктов увеличило рентабельность активов на 3,8%;

уменьшение оборачиваемости оборотных активов на 3,58 оборотов уменьшило рентабельность активов на 16,78%;

основную долю в наращении рентабельности активов организации составила рентабельность продаж. Ее увеличение на 6,58% увеличило рентабельность активов на 19,34%.

Составим баланс отклонений:

Общее изменение рентабельности активов составило 6,49%.

Проведем факторный анализ методом цепных подстановок для расчета влияния каждого фактора (за период 2008–2009 гг.)

доля оборотных активов в общей величине совокупных активов не изменилась, вследствие рентабельность активов не изменилась;

уменьшение оборачиваемости оборотных активов на 1,97 оборотов уменьшило рентабельность активов на 18,96%;

основную долю в наращении рентабельности активов организации составила рентабельность продаж. Ее уменьшение на 12,64% уменьшило рентабельность активов на 18,48%.

Составим баланс отклонений:

Общее изменение рентабельности активов составило 37,58%.

Самым эффективным методом решения взаимосвязанных задач, а если