АКАДЕМИЯ УПРАВЛЕНИЯ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
ИНСТИТУТ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ
Специальность: Государственное управление и экономика
Специализация: Государственное регулирование национальной экономики
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по НАЛОГАМ И НАЛОГООБЛОЖЕНИЮ
МИНСК 2009
СОДЕРЖАНИЕ
Введение
1. Постановка проблемы финансовой балансировки предприятия
2. Критерии балансировки
3. Инструменты балансировки
4. Диаграмма Du Pont
Заключение
Литература
Введение
Один из самых важных видов ресурсов, необходимых для успешной работы любой предприятия - финансы. От того, насколько эффективно построено управление финансовыми ресурсами, во многом зависит конкурентоспособность и рыночная эффективность любых коммерческих проектов и предприятий. Успешная деятельность предприятия в условиях рыночной экономики и конкурентной среды невозможна без применения современных инструментов управления финансово-хозяйственной деятельностью. [1]
Каковы финансовые результаты деятельности предприятия? Получит ли предприятие к концу года прибыль и каковы будут ее размеры? Уложились ли подразделения в выделенные лимиты средств? Как минимизировать риск неплатежеспособности и сбалансировать график платежей? Своевременно получать обоснованные ответы на эти вопросы - значит, быть на шаг впереди конкурентов.
финансовый балансировка бюджет косвенный
1. Постановка проблемы финансовой балансировки предприятия
Управление современным предприятием невозможно без оперативного управления денежными потоками посредством составления платежного календаря - текущего финансового плана поступления и расходования денежных средств. Балансировка заключается в ежедневном пересчете платежного календаря на основании фактических данных о движении платежных средств и принятии управленческих решений, которые позволяют согласовать поступление и расход платежных средств. Такими решениями могут быть, например, замена или конвертация платежного средства, использование заемных средств, договоренность с контрагентом о переносе срока платежа и пр.
При анализе состояния наличности часто необходимо экспериментировать, оценивая те или иные мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия, находя оптимальное решение. Любое предприятие сталкивается с проблемой выбора: купить нужные ресурсы подешевле, но на условиях предоплаты, или с отсрочкой платежа, но по более высокой цен. Аналогичную дилемму решают финансисты и при планировании деятельности предприятия в целом: ориентировать бюджет предприятия на достижение максимальной рентабельности или стремиться к увеличению денежных потоков и ликвидности. Как показывает практика, можно сбалансировать различные финансовые показатели и составить бюджет, удовлетворяющий всем требованиям руководства и собственников предприятия.
Принятие любого финансового решения так или иначе влияет на ликвидность и рентабельность. Рассмотрим критерии, на которые нужно ориентироваться при балансировке финансовых показателей, а также инструменты этой балансировки.
2. Критерии балансировки
Идеальный финансовый план предприятия должен обладать следующими характеристиками:
- бездефицитность бюджета движения денежных средств. Поступления покрывают все выплаты, в том числе инвестиционные, и погашение ранее взятых обязательств (кредиты и займы), а также обеспечивают резерв ликвидности (на покрытие незапланированных платежей и на случай непредвиденных задержек в поступлениях);
- рентабельность собственного капитала удовлетворяет требованиям, установленным собственниками бизнеса;
- остальные финансовые показатели соответствуют целям предприятия.
Также необходимо принимать во внимание, что собственники могут пожертвовать прибылью и ликвидностью предприятия в течение определенного периода для занятия свободной ниши на рынке и вывода новых продуктов.
Набор показателей, на которые должен быть ориентирован финансовый план, зависит от целей предприятия. Среди наиболее значимых критериев можно отметить рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность активов предприятия (ROA), сальдо чистого денежного потока, показатели эффективности и рентабельности инвестиций, уровень операционного и финансового левереджа.
При формировании финансового плана предприятие не должно принимать решения в ущерб качеству продукции, удовлетворенности клиентов и персонала.
К сожалению, на практике очень сложно составить бюджет, который бы соответствовал перечисленным выше требованиям. Как правило, первый вариант финансового плана удовлетворяет одним критериям и не соответствует другим. В таком случае ставится проблема балансировка бюджета. При этом ориентироваться нужно в первую очередь на целевые показатели, которые задают собственники предприятия, добиваясь приемлемых значений других показателей. Также нужно принимать во внимание утвержденную стратегию предприятия. [2]
3. Инструменты балансировки
В качестве основных инструментов балансировки финансовых показателей используются бюджет движения денежных средств, составленный косвенным методом, и диаграмма Du Pont.
Косвенный метод составления отчета о движении денежных средств хорошо известен любому финансисту. Однако для планирования и бюджетирования многие предприятия предпочитают использовать прямой метод. В то же время опыт ведущих немецких предприятий показывает, что бюджет движения денежных средств, составленный косвенным методом, может служить хорошим инструментом балансировки финансовых показателей. Такая форма позволяет связать прибыль и денежные потоки предприятия и оперативно оценить, как то, или иное управленческое решение повлияет на прибыль и динамику движения денежных средств (см. табл. 1).
Таблица 1 Бюджет движения денежных средств (косвенный метод)
| № п/п | Бюджетный показатель | Основа для планирования |
| 1 | Доход брутто | Динамика рынка, доля рынка, изменение ассортиментного портфеля |
| 2 | Расходы, непосредственно уменьшающие доход (скидки, бонусы покупателям) | % дохода брутто, учитывает конкурентную среду, сбытовую политику |
| 3 | Доход нетто | Основной бюджетный показатель, база для планирования большинства бюджетных показателей (п.1-п.2) |
| 4 | Прямые материальные затраты | % от дохода нетто, учитывает закупочную политику, изменения ассортиментного портфеля |
| 5 | Маржинальная прибыль | п.3-п.4 |
| 6 | Прямые производственные расходы | % от дохода нетто |
| 7 | Общепроизводственные расходы | % от дохода нетто, % от показателей предыдущего периода |
| 8 | Расходы на логистику и коммерческие расходы | % от дохода брутто, учитывая систему сбыта, складирования и прочие факторы |
| 9 | Расходы на НИОКР | % от дохода брутто, учитывая инвестиционную политику |
| 10 | Административные расходы | % от дохода брутто, учитывая мероприятия по повышению эффективности управления |
| 11 | Управленческая прибыль | п.5-п.6-п.7-п.8-п.9-п.10 |
| 12 | Корректировки для получения финансовой прибыли | Учитывают особенности учётной системы и законодательства |
| 13 | Финансовая прибыль | п.11+п.12 |
| 14 | Амортизация | % от дохода нетто |
| 15 | Изменение дебиторской задолженности | % от дохода брутто, учитывая сбытовую политику |
| 16 | Изменение запасов | % от дохода нетто, учитывая мероприятия по оптимизации запасов |
| 17 | Изменение кредиторской задолженности | % объёма закупок, учитывая закупочную политику |
| 18 | Остаток денежных средств (CF) от операционной деятельности | п.13+п.14+/-п.15+/-п.16+/-п.17 |
| 19 | Инвестиции | Учитывает инвестиционную стратегию в разрезе инвестиционных проектов |
| 20 | CF после инвестиционной деятельности | п.18+/-п.19 |
| 21 | Запланированные выплаты дивидендов | Учитывая решения органов управления предприятия |
| 22 | CF до финансирования | п.20-п.21 |
| 23 | Финансирование | Учитывает решения бюджетного комитета по привлечению заемных ресурсов |
| 24 | Чистый СF | п.22-п.23 |
Балансировка осуществляется по следующему алгоритму:
Составляется бюджет исходя из базовых условий (при наиболее реалистичном объеме продаж и стандартных условиях расчетов с покупателями) и рассчитываются прибыль и величина денежных потоков.
Анализируются условия расчетов с контрагентами (с покупателями и поставщиками) и рассчитываются различные варианты условий поставки и погрузки (цена — скидка — предоплата), из которых выбирается наиболее эффективный.
Утверждается сбалансированный бюджет. Утверждается новая кредитная политика предприятия, соответствующая утвержденному бюджету. Все договоры с контрагентами должны заключаться на основе этого документа.
Условия расчетов с контрагентами (цены на сырье и продукцию, сроки оплаты) — это главным образом инструмент выстраивания долгосрочных отношений с покупателями и поставщиками, а не оптимизации бюджета. Кроме того, одним из основных принципов взаимоотношений предприятия со своими покупателями и поставщиками является стабильность этих отношений. Поэтому менять условия поставки и отгрузки с целью достижения желаемых показателей бюджета не всегда оправданно. [2]
Пример.
ООО «Дельта» разрабатывает бюджет на следующий год. Руководство предприятия установило, что чистая прибыль не должна быть меньше 15 тыс. у.е., а превышение денежных поступлений над выплатами — не меньше 6% от общей суммы поступлений (резерв ликвидности или остаток денежных средств на конец периода). На основании входящих остатков по счетам (баланс на начало года), планового объема продаж продукции (5700 шт. по 50 у.е. за 1 шт.) и нормативов, используемых на предприятии (см. табл. 2), сформирован первоначальный вариант бюджета движения денежных средств (см. табл. 4, столбец 3).