В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности активов. В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от продажи продукции (товаров, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.
Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.
Для устранения расхождений в формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом:
- изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях, краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты, в течение периода;
- неденежных статей: амортизация внеоборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другое;
- иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной и финансовой деятельности.
В методических целях можно выделить определенную последовательность осуществления таких корректировок.
На первом этапе устраняется влияние на чистый финансовый результат операций неденежного характера. Например, выбытие объектов основных средств и нематериальных активов вызывает учетный убыток в размере их остаточной стоимости. Вполне понятно, что никакого воздействия на величину денежных средств операции списания с баланса остаточной стоимости имущества не оказывают, поскольку связанный с ними отток средств произошел значительно раньше – в момент его приобретения. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине чистой прибыли.
На втором этапе корректировочные процедуры выполняются с учетом изменений в статьях оборотных активов и краткосрочных обязательств. Цель проведения корректировок состоит в том, чтобы показать, за счет каких статей оборотных активов и краткосрочных обязательств произошло изменение суммы денежных средств в конце отчетного периода по сравнению с его началом. Увеличение статей оборотных активов характеризуется использованием средств и, следовательно, расценивается как отток денежных средств. Уменьшение статей оборотных активов характеризуется высвобождением средств и расценивается как приток денежных средств.
Для расчета изменений по статьям оборотных активов и краткосрочных обязательств используется вспомогательная таблица.
Таблица 2 – Сведения об изменении статей собственного капитала, тыс. руб.
| Статьи баланса | На начало периода | На конец периода | Изменения: увеличение (+),уменьшение (-) |
| Производственные запасы | 1,91 | 2,09 | +0,18 |
| Незавершенное производство | 39,82 | 23,76 | -16,06 |
| Расходы будущих периодов | 0 | 1,8 | +1,8 |
| Готовая продукция | 588,69 | 629,22 | +40,53 |
| Дебиторская задолженность | 986,45 | 178,59 | -807,86 |
| Краткосрочные финансовые вложения | 31,15 | 3,34 | -27,81 |
| Денежные средства | 38,48 | 113,36 | +74,88 |
| Краткосрочные займы и кредиты | 225,60 | 239,40 | +13,80 |
| Расчеты с кредиторами | 823,39 | 385,02 | -438,37 |
| Расчеты с персоналом | 46,09 | 56,59 | +10,50 |
| Расчеты с внебюджетными фондами | 0 | 8,09 | +8,09 |
| Расчеты с бюджетом | 47,42 | 6,13 | -41,29 |
| Расчеты с прочими кредиторами | 0 | 1,1 | +1,1 |
| Доходы будущих периодов | |||
| Авансы, полученные от покупателей и заказчиков |
Анализ движения денежных средств косвенным методом предприятия ООО «Планета» представлен в таблице 3. Для рассматриваемого примера скорректированные данные изменения денежных средств по видам деятельности будут: текущая деятельность + 26,67 тыс. руб., инвестиционная деятельность – 101,54 тыс. руб., финансовая деятельность + 124,13 тыс. руб. Общее изменение денежных средств, очевидно, осталось неизменным: + 49,26 тыс. руб.
Таблица 3 – Анализ движения денежных средств (косвенный метод), тыс. руб.
| Показатели | Сумма |
| Текущая деятельность | |
| Чистая прибыль | 134,12 |
| Начисленная амортизация | 1110,64 |
| Результата от выбытия основных средств | |
| Доходы от участия в других организациях | |
| Изменение производственных запасов (плюс НДС по приобретенным ценностям) | +37,48 |
| Изменение объема незавершенного производства | -16,06 |
| Изменение расходов будущих периодов | +1,8 |
| Изменение объема готовой продукции | +40,53 |
| Изменение дебиторской задолженности | -807,86 |
| Изменение кредиторской задолженности | -446,17 |
| Краткосрочные вложения | -27,81 |
| Изменения доходов будущих периодов | |
| Итого денежных средств от текущей деятельности | 26,67 |
| Инвестиционная деятельность | |
| Поступления | 0,079 |
| Платежи | -101,62 |
| Итого денежных средств от инвестиционной деятельности | -101,54 |
| Финансовая деятельность | |
| Приток | 225,67 |
| Кредиты и займы | 225,67 |
| Отток | -101,54 |
| Возврат кредитов | -101,54 |
| Итого денежных средств от финансовой деятельности | 124,13 |
| Изменения денежных средств | +49,26 |
Составленный отчет о движении денежных средств позволяет сделать следующие выводы. Основной причиной расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств явилось уменьшение кредиторской задолженности, повлекшее отток денежных средств. Дополнительный приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет увеличения дебиторской задолженности.
1.3 Коэффициентный метод как инструмент факторного анализа в оценке движения денежных средств
Помимо прямого и косвенного методов анализа денежных потоков в работах отечественных аналитиков предлагается использование факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода. В рамках данного метода предлагается изучать динамику различных коэффициентов. Предполагается, что это позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами организации, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации ими.
В этой связи предлагаются следующие коэффициенты:
- достаточности чистого денежного потока;
- рентабельность израсходованных денежных средств;
- рентабельность поступивших денежных средств;
- рентабельность среднего остатка денежных средств.
Рассчитаем вышеперечисленные коэффициенты для предприятия ООО «Планета».
Коэффициент достаточности денежного потока (Кд) рассчитывается по формуле:
Кд = П / Р * 100%, где:
П - сумма денежных притоков (поступления);
Р - сумма денежных оттоков (платежей).
Кд пр.год = 9490,78 / 9413,72 * 100% = 100,8
Кд отч.год = 11264,81 / 11215,48 * 100% = 100,4
Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств (Эр) рассчитывается по следующей формуле:
Эр = Ф / Р * 100%, где:
Ф - финансовый результат деятельности предприятия;
Р - сумма денежных оттоков (платежей).
Эр пр.год = 248,5 / 9413,72 * 100% = 2,64%
Эр отч.год = 134,12 / 11215,48 * 100% = 1,20%
Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств (Эп) рассчитывается по следующей формуле:
Эп = Ф / П * 100%, где:
Ф - финансовый результат деятельности предприятия;
П - сумма денежных притоков (поступлений).
Эд пред. год = 248,5 / 9490,78 * 100% = 2,62%
Эд отч.год = 134,12 / 11264,81 * 100% = 1,19%
Коэффициент рентабельности остатка денежных средств (Эо) рассчитывается по следующей формуле:
Эо = Ф / Оср * 100%, где:
Ф - финансовый результат деятельности предприятия;
Оср - средний остаток денежных средств.
Эо пр.год = 248,5 / 110,35 * 100% = 225,19 %
Эо отч. год = 134,12 / 75,92 * 100% = 176,66 %
Рассчитанные показатели для ООО «Планета» оформим в таблицу 4.
Анализируя данные таблицы, можно сделать следующие выводы. Коэффициент достаточности денежного потока характеризует отдачу на вложенные средства. В предыдущем году поступления покрывают расходы на 100,8%, а в отчетном году коэффициент снизился на 0,4 пункта, и покрывает расходы на и 100,4%.
Таблица 4 – Расчет коэффициентов рентабельности для ООО «Планета»
| Показатель | Предыдущий год | Отчетный год | Изменения |
| Сумма денежных притоков (поступления), тыс.р. | 9490,78 | 11264,81 | 1774,03 |
| Сумма денежных оттоков (платежей), тыс.р. | 9413,72 | 11215,48 | 1801,76 |
| Финансовый результат деятельности предприятия, тыс.р. | 248,5 | 134,12 | -114,38 |
| Средний остаток денежных средств ,тыс.р. | 110,35 | 75,92 | -34,43 |
| Коэффициент достаточности денежного потока | 100,8 | 100,4 | -0,4 |
| Коэффициент рентабельности израсходованных денежных средств | 2,64 | 1,20 | -1,44 |
| Коэффициент рентабельности поступивших денежных средств | 2,62 | 1,19 | -1,43 |
| Коэффициент рентабельности остатка денежных средств | 225,19 | 176,66 | -48,53 |
Коэффициенты рентабельности характеризуют уровень отдачи денежных средств в финансовых результатах.
Сумма расходов денежных средств в прибыли за предыдущий год составляла 2,64%, а в отчетном году произошло снижение на 1,44%.
Сумма доходов денежных средств в сумме прибыли также снижается. По сравнению с предыдущим годом в отчетном году произошло снижение на 1,43%. Аналогичная ситуация происходила и с суммой остатков денежных средств. Снижение коэффициентов рентабельности является отрицательной тенденцией.