С учетов всех подразделов баланса данную формулу можно представить в следующем виде:
Ав + (ПЗ + ДЗ) = Кс + Зд + (ЗС + КЗ + ПС). (16)
Далее можно сгруппировать активы предприятия по их участию в процессе производства, а пассивы — по участию в формировании оборотного капитала предприятия, получив, таким образом, следующую формулу:
(Ав + ПЗ) + ДЗ = (Кс + ПС) + Зд + ЗС + КЗ, (17)
где Ав + ПЗ – внеоборотные и оборотные производственные фонды;
ДЗ – оборотные средства в обращении;
Кс + ПС – собственный и приравненный к нему капитал предприятия, как правило, используемый на покрытие недостатка оборотных средств предприятия.
В том случае, если внеоборотные и оборотные производственные средства предприятия погашаются за счет собственного и приравненного к нему капитала с возможным привлечением долгосрочных и краткосрочных кредитов, а денежных средств предприятия, находящихся в расчетах, достаточно для погашения срочных обязательств, то можно говорить о той или иной степени финансовой устойчивости (платежеспособности) предприятия, которая характеризуется системой неравенств:
(Ав + ПЗ) ≤ (Кс + ПС) + Зд + ЗС; (18)
ДЗ ≥ КЗ.
При этом выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение и другого, поэтому при определении финансовой устойчивости предприятия обычно исходят из первого неравенства, преобразовав его исходя из того, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся у него внеобортные активы. Другими словами, величина запасов предприятия не должна превышать суммы собственных и привлеченных средств и заемных средств предприятия после обеспечения этими средствами внеоборотных активов, т.е.
ПЗ ≤ (Кс + ПС + Кд + ЗС) – Ав. (19)
Выполнение этого неравенства является основным условием платежеспособности предприятия, так как в этом случае денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия.
Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия. Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.
Для характеристики источников формирования запасов применяют три основных показателя:
1. Собственные оборотные средства (СОС) рассчитываются как разница между капиталом и резервами (III раздела пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива). Этот показатель является абсолютным, его увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция
СОС = СИ - ВА, (20)
где СИ – собственные источники (III раздела пассива баланса);
ВА - внеоборотными активами (I раздел актива).
2. Величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) определяется по формуле:
СД = СОС + ДП, (21)
где ДП – долгосрочные пассивы (IV раздел пассива).
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) определяется по формуле:
ОИ = СД + КЗС, (22)
где КЗС – краткосрочные заемные средства (стр.610 Vраздела пассива баланса).
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ∆СОС:
∆СОС = СОС – З, (23)
где З – запасы (стр.210 +стр.220 II раздела актива баланса).
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ∆СД:
∆СД = СД – З. (24)
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов ∆ОИ:
∆ОИ = ОИ – З. (25)
С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации
(S) [2, с.234]:
S = {∆СОС; ∆СД; ∆ОИ}.
Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой ситуации.
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния фирмы показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко, и она вряд ли может рассматриваться как идеальная, так как означает, что руководство предприятия не умеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
∆СОС > 0, ∆СД > 0, ∆ОИ > 0, тогда S = {1; 1; 1}.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния гарантирует платежеспособность предприятия. Такое соотношение соответствует положению, когда успешно функционирующее предприятие использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств — собственные и привлеченные.
∆СОС < 0, ∆СД > 0, ∆ОИ > 0, тогда S = {0; 1; 1}.
3. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется нарушением платежеспособности предприятия, когда восстановление равновесия возможно за счет пополнения источников собственных средств и ускорения оборачиваемости запасов. Данное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся «нормальными», т.е. обоснованными.
∆СОС < 0, ∆СД < 0, ∆ОИ > 0, тогда S = {0; 0; 1}.
4. Кризисное финансовое состояние говорит о том, что предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала – запасы не обеспечены источниками их покрытия. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.
∆СОС < 0, ∆СД < 0, ∆ОИ < 0, тогда S = {0; 0; 0}.
Оценим финансовую устойчивость ООО «Типография …….», с использованием абсолютных показателей финансовой устойчивости. Данные таблицы 9 свидетельствуют о том, что за анализируемый период все виды источников формирования запасов выросли: СОС увеличились на 483 203 руб., СД увеличились на 483 203 руб., ОИ увеличились на 1 412 963 руб. Но, несмотря на то, что увеличение этих показателей в динамике рассматривается как положительная тенденция, финансовое состояние предприятия, как на начало, так и на конец года является кризисным:
∆СОС < 0, ∆СД < 0, ∆ОИ < 0.
Таблица 9
Анализ финансовой устойчивости (руб.)
| Показатели | На начало года | На конец года. | Изменение за отчётный период |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| 1. Источники формирования собственных средств (СИ) | 3 417 164 | 3 606 676 | -189 512 |
| 2. Внеоборотные активы (ВА) | 3 190 599 | 2 896 908 | -293 691 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств (СОС) | 226 565 | 709 768 | 483 203 |
| 4. Долгосрочные пассивы (ДП) | 0 | 0 | 0 |
| 5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средств (СД) | 226 565 | 709 768 | 483 203 |
| 6. Краткосрочные заемные средства (КЗС) | 0 | 929 760 | 929 760 |
| 7. Общая величина основных источников (ОИ) | 226 565 | 1 639 528 | 1 412 963 |
| 8. Общая величина запасов (З) | 658 324 | 2 795 978 | 2 137 654 |
| 9.Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС) | -431 759 | -2 086 210 | -1 654 451 |
| 10. Излишек (+). недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆СД) | -431 759 | -2 086 210 | -1 654 451 |
| 11. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников форми-рования запасов (∆ОИ) | -431 759 | -1 156 450 | -724 691 |
| 12. Трехкомпонентный пока-затель типа финансовой устойчивости (S) | S {0; 0; 0} | S {0; 0; 0} | — |
Это свидетельствует о кризисном финансовом состоянии ООО «Типография …..», при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
В сложившейся ситуации необходима оптимизация структуры пассивов. Финансовая устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения запасов и затрат.
3.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия на основе расчета относительных показателей
Для полного анализа финансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов.
1. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния фирмы, ее независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости, который определяется как отношение собственного капитала к величине всего имущества предприятия (валюте баланса):
К = Кс / В. (26)
Данный коэффициент характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. отражает степень независимости предприятия от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов. В мировой практике принято нормативное значение для коэффициента автономии, равное 0,5. Это означает, что до достижения этого предела можно пользоваться заемным капиталом. Ограничение К ≥ 0,5 означает, что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами.