Существование фирмы на рынке нереально без управления денежными потоками. Поэтому важно в совершенстве овладеть приемами управления денежным оборотом и финансовыми ресурсами фирмы.
Для эффективного управления финансовыми потоками большую роль играет определение оптимального размера оборотного капитала, так как денежные средства входят в его состав. С одной стороны, недостаток наличных средств может привести фирму к банкротству, и чем быстрее темпы ее развития, тем больше риск остаться без денег. С другой стороны, чрезмерное накопление денежных средств не является показателем благополучия, так как предприятие теряет прибыль, которую могло бы получить в результате инвестирования этих денег. Это приводит к «омертвлению» капитала и снижает эффективность его использования.
Одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является управление соотношением балансового значения денежной наличности в величине оборотного капитала. Определяют коэффициент (процент) наличных средств от оборотного капитала делением суммы наличных денежных средств на сумму оборотных средств.
Рассматривая соотношение наличности денег в оборотном капитале, нужно знать, что изменение пропорции не обязательно характеризует изменение наличности, так как могут изменяться товарно-материальные запасы, которые являются частью оборотного капитала.
Возможен другой подход к определению количества наличности, необходимой для предприятия. Это оценка баланса наличности в сравнении с объемом реализации.
Высокое значение показателя говорит об эффективном использовании наличности и позволяет увеличивать объем продаж без изменения оборотного капитала, сокращая издержки обращения, увеличивая прибыль.
Существует несколько вариантов ускорения получения наличности: ускорение процесса выставления счетов покупателям и заказчикам; личная деятельность менеджера по получению платежей; концентрация банковских операций (средства накапливают в местных банках и переводят на специальный счет, где они аккумулируются); получение наличности со счетов, на которых они лежат без использования.
Если предприятие испытывает недостаток наличности, а платежи необходимо производить, и для текущей потребности необходимо определенное наличие денег, то можно платежи отсрочить, или использовать векселя. Отсрочить платежи наличностью можно, используя расчеты с поставщиками чеками.
С позиции теории инвестирования денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товароматериальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования:
- необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов;
- необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов;
- целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств.
Модель Баумола проста и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых стабильны и прогнозируемы. В действительности такое встречается редко. Остаток средств на расчетном счете изменяется случайным образом, причем возможны значительные колебания.
Модель Миллера-Орра отвечает на вопрос: как предприятию следует управлять денежным запасом, если невозможно предсказать каждодневный отток и приток денежных средств. При построении модели используется процесс Бернулли – стохастический процесс, в котором поступление и расходование денег от периода к периоду являются независимыми случайными событиями.
Остаток средств на счете хаотически меняется до тех пор пока не достигает верхнего предела. Как только это происходит, предприятие начинает покупать ценные бумаги с целью вернуть запас денежных средств к некоторому нормальному уровню (точке возврата). Если запас денежных средств достигает нижнего предела, то предприятие продает свои ценные бумаги и пополняет запас денежных средств до нормального уровня.
При решении вопроса о размахе вариации (разность между верхним и нижним пределами), рекомендуется придерживаться следующей политики: если ежедневная изменчивость денежных потоков велика, или затраты, связанные с покупкой и продажей ценных бумаг, велики, то предприятию следует увеличить размах вариации, и наоборот. Также рекомендуется уменьшить размах вариации, если есть возможность получения дохода благодаря высокой процентной ставке по ценным бумагам.
Реализация модели осуществляется в несколько этапов:
- устанавливается минимальная величина денежных средств на расчетном счете;
- по статистическим данным определяется вариация ежедневного поступления средств на расчетный счет;
- определяются расходы по хранению средств на расчетном счете и расходы по трансформации денежных средств в ценные бумаги;
- рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на расчетном счете;
- рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном счете при превышении которой необходимо часть денежных средств конвертировать в краткосрочные ценные бумаги;
- определяют точку возврата – величину остатка денежных средств на расчетном счете, к которой необходимо вернуться в случае, если фактический остаток средств на расчетном счете выходит за границы интервала [верхняя граница; нижняя граница].
С помощью модели Миллера-Орра можно определить политику управления средствами на расчетном счете.
2. Управление денежными потоками в ОАО ПО «САРМАТ»
2.1 Экономическая характеристика предприятия
Орский Завод Тракторных Прицепов «САРМАТ» основан в 1969 году. Спроектирован и построен для производства большегрузных прицепов и полуприцепов к тракторам с программой выпуска 50 тыс. штук в год.
В конце 90-х годов завод приступил к производству собственной конструкции автомобильной техники: автобусов городских (средних и особо больших) и пригородных, а также освоил выпуск широкозахватных самоходных жаток для скашивания зерновых.
На сегодняшний день ОАО ПО «САРМАТ» сохраняет позиции ведущего специализированного предприятия в России по производству большегрузных тракторных прицепов и полуприцепов.
Таблица 2.1
Основные технико-экономические показатели ОАО ПО «САРМАТ»
за 2006–2007 гг.
| Показатели | 2005 г. | 2006 г. | 2007 г. | отклонение в абсолютном выражении 2006 г. к 2007 г. | отклонение в абсолютном выражении 2007 г. к 2006 г. | отклонение в относительном выражении2006 г. к 2005 г.% | отклонение в относительном выражении 2007 г. к 2006 г.% |
| 1. Производственная мощность, шт. | 20171 | 20171 | 20816 | - | 645 | 100,00 | 103,20 |
| 2. Выпуск продукции в натуральном выражении, шт. | 14120 | 14530 | 17600 | 410 | 3070 | 102,90 | 121,13 |
| 3. Коэффициент использования производственной мощности | 0,70 | 0,72 | 0,85 | 0,02 | 0,13 | 102,86 | 118,06 |
| 4. Товарная продукция, тыс. руб. | 300765 | 269198 | 411876 | -31567 | 142678 | 89,50 | 153,00 |
| 5. Реализованная продукция (объем продаж продукции), тыс. руб. | 258638 | 231581 | 356749 | -27057 | 125168 | 89,54 | 154,05 |
| 6. Стоимость основных производственных фондов, тыс. руб. | 69647 | 72588 | 72040 | 2941 | -548 | 104,22 | 99,25 |
| 7. Фондоотдача, руб. | 3,71 | 3,19 | 4,95 | -0,52 | 1,76 | 85,98 | 155,17 |
| 8. Численность промышленно-производственного персонала (работающих), чел. | 1300 | 1255 | 1038 | -45 | -217 | 96,54 | 82,71 |
| 9. Производительность труда, тыс. руб. | 199 | 184,5 | 343,7 | -14,5 | 159,2 | 92,71 | 186,29 |
| 10. Среднемесячная оплата труда, тыс. руб. | 3,63 | 3,97 | 5,81 | 0,34 | 1,84 | 109,37 | 146,35 |
| 11. Полная себестоимость товарной продукции, тыс. руб. | 242635 | 233218 | 348649 | -9417 | 115431 | 96,12 | 149,49 |
| 12. Прибыль (убыток) от реализации (продажи) продукции, тыс. руб. | 20038 | 3363 | 8100 | -16675 | 4737 | 16,78 | 240,86 |
| 13. Прибыль (убыток) до налогообложения, тыс. руб. | 19209 | 3655 | 4494 | -15554 | 839 | 19,03 | 122,95 |
| 14. Затраты на рубль реализованной (проданной) продукции, руб. | 0,93 | 1,01 | 0,98 | 0,08 | -0,03 | 108,60 | 97,03 |
| 15. Рентабельность продукции в целом, % | 8,26 | 1,44 | 2,32 | -6,82 | 0,88 | 17,43 | 161,11 |
Объем реализованной продукции 2007 г. по сравнению с 2006 г. увеличился на 125168 тыс. руб., а по сравнению с 2005 г. на 98111 тыс. руб. В 2006 г. имел место спад деловой активности предприятия, что отразилось на объеме реализованной продукции, – он снизился на 27057 тыс. руб.
Коэффициент использования производственной мощности по сравнению 2007 г. с 2006 г. увеличился на 0,13%, а 2006 г.с 2005 г. на 0,02%. Показатель стоимости основных производственных фондов по сравнению 2006 г. с 2005 г. возрос на 2941 тыс. руб., а по сравнению 2007 г. с 2006 г. снизился на 548 тыс. руб., в связи с тем, что на предприятии была проведена реконструкция производственно технической базы. Фондоотдача основных производственных фондов по показателю реализованной продукции в 2006 г. по сравнению с 2005 г. снизился на 0,52 руб., а в 2007 г. по сравнению с 2006 г. увеличился на 1,76 руб., что свидетельствует о повышении эффективности использования основных производственных фондов.
Среднегодовая численность по сравнению 2007 г. с 2006 г. снизилась на 217 человек, а по сравнению 2006 г. с 2005 г. – на 45 человек.
Производительность труда одного работающего по сравнению 2006 г. с 2005 г. снизилась на 14,5 тыс. руб., а по сравнению 2007 г. с 2006 г. увеличилась на 159,2 тыс. руб., что говорит об эффективности использования трудовых ресурсов. Среднемесячная оплата труда по сравнению 2007 г. с 2006 г. увеличилась на 1,84 тыс. руб., а по сравнению 2006 г. с 2005 г. увеличилась на 0,34 тыс. руб.