Использование факторинга в финансовой деятельности предприятия (стр. 3 из 5)
Фиксированный сбор за обработку документов лежит в еще больших пределах и составляет от 50 до 300 рублей за документ. Если учесть, что документарное сопровождение одного дебитора по одной сделке может включать в себя десятки документов, то в итоге получается довольно внушительная сумма.[8]
Комиссия за факторинговое обслуживание каждой поставки также варьируется в широком диапазоне: от 0,5 до 7,5 процента от суммы денежного требования в зависимости от величины отсрочки платежа - чем меньше срок, тем больше комиссия.
На стоимость факторинга также очень сильно влияют следующие параметры: размер предоставляемого финансирования (колеблется в пределах 60-95 процентов от стоимости поставки), максимальный срок отсрочки платежа (от 14 до 180 дней) и количество дебиторов, которое банк может принять на обслуживание. [6]
В общем случае можно выделить следующие недостатки факторинга:
· Сокращение прибыли предприятия по каждому заказу.
· Сокращение возможности для кредита - долги не будут доступны в качестве обеспечения.
· Факторинговая компания может захотеть проверить клиентов фирмы и повлиять на то, как она занимаетесь своим бизнесом.
· Некоторые клиенты предпочитают работать напрямую с фирмой.
· То, как факторинговая компания общается с клиентами фирмы, будет влиять на её репутацию. Поэтому необходимо убедится, что фирма пользуется услугами авторитетной компании, которая не принесет ущерб её репутации.
Несомненно, все вышеперечисленные недостатки требуют внимания и анализа менеджмента фирмы, которая захочет воспользоваться услугами факторинговых компаний. Но следует заметить, что несмотря на все недостатки клиентская база последних постоянно расширяется. (График 1)
Отечественный рынок факторинга растет на 80—100% в год. В 2005 году его объем составлял чуть более 147 млрд рублей, в 2006-ом он достиг почти 300 млрд, а в 2007м, по оценкам аналитиков, перешагнул за 570 млрд. Специалисты московской факторинговой компании (ФК) «Еврокоммерц» полагают, что этот тренд сохранится, и к 2010 году совокупный объем факторинговых услуг достигнет отметки 1,822 трлн рублей. При этом нужно учитывать, что развитие такими ураганными темпами – результат роста с маленькой базы.
Сегодня факторингом в России пользуются всего 11% его потенциальных потребителей. Более того, согласно исследованию, проведенному ФК «Еврокоммерц» в 2007 году, почти половина целевой аудитории никогда о нем не слышала, тогда как на Западе доля компаний пользующихся факторинговыми услугами достигает 70%. [11]
2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ И ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ ОАО «ИНМАРКО»
Цель:Оценить формирование и использование финансовых ресурсов я с учетом влияния их динамики и структуры на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.
Задача
На основании данных финансовой отчетности (бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках) за отчетный год рассчитаем:
8. Изменения объема финансовых ресурсов в целом и по их видам в абсолютной величине, динамику и структуру финансовых ресурсов, показатели структурной динамики;
Таблица 1. Динамика и структура финансовых ресурсов ОАО «ИНМАРКО» за 2006 год.
| Статьи пассива | Абсолютные величины (т.р.) | Удельные веса(%) | Изменения | |||||
| начало года | конец года | начало года | конец года | в сумме (т.р.) | в удел. весах (%) | к началу года(%) | к изменениям пассива баланса(%) | |
| А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | ||||||||
| Уставный капитал | 216 | 216 | 0,01 | 0,01 | 0 | -0,004 | 0 | 0 |
| Добавочный капитал | 22176 | 22176 | 1,3 | 0,9 | 0 | -0,5 | 0 | 0 |
| Резервный капитал | 45 | 45 | 0,003 | 0,002 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Нераспределен-ная прибыль (непокрытый убыток) | 343148 | 312567 | 20,1 | 12,1 | -30581 | -8,1 | -8,9 | -3,4 |
| Итого по разделу III | 365585 | 335004 | 21,4 | 12,9 | -30581 | -8,5 | -8,4 | -3,5 |
| IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||||||||
| Займы и кредиты | 1210715 | 1211943 | 71 | 46,7 | 1228 | -24,3 | 0,1 | 0,2 |
| Отложенные налоговые обязательства | 10251 | 18215 | 0,6 | 0,7 | 7964 | 0,1 | 77,7 | 0,9 |
| Итого по разделу IV | 1220966 | 1230158 | 71,6 | 47,4 | 9192 | -24,2 | 0,75 | 1 |
| V.КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||||||||
| Займы и кредиты | 39741 | 484613 | 2,3 | 18,7 | 444872 | 16,3 | 1119,4 | 49,9 |
| Кредиторская задолженность | 78631 | 196958 | 4,6 | 7,6 | 118327 | 3,0 | 150,5 | 13,3 |
| Прочие краткосрочные обязательства | 0 | 349924 | 0 | 13,5 | 349924 | 13,5 | - | 39,3 |
| Итого по разделу V | 118372 | 1031495 | 6,9 | 39,7 | 913123 | 32,8 | 771,4 | 102,4 |
| Баланс | 1704923 | 2596657 | 100 | 100 | 891 734 | 0 | 52,3 | 100 |
2. Рассчитаем коэффициенты: автономии, соотношения заемных и собственных средств, обеспеченности собственными средствами;
Таблица 2. Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО «ИНМАРКО» за 2006 год
| Показатели | Начало года | Конец года | Изменение (+;-) |
| Коэффициент автономии | 0,21 | 0,13 | -0,09 |
| Коэффициент соотношения заемных и собственных средств | 3,66 | 6,75 | 3,09 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -0,687 | -0,824 | -0,137 |
Расчёт показателей финансовой устойчивости производим по следующим формулам:
1. Коэффициент автономии (КА):
КА = РСК/Общ.сумма капитала
где СК – собственный капитал;
ДБП – доходы будущих периодов.
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (КЗСС):
КЗСС = ЗКскорр/РСК
ЗКскорр = ДО+(КО-ДБП)
где ДО – долгосрочные обязательства;
КО – краткосрочные обязательства.
3. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кобс/с):
Кобс/с = СОК/ОА
где ВА – внеоборотные активы.
ОА – оборотные активы
3. Рассчитаем динамику стоимости чистых активов:
Воспользуемся следующими формулами:
где ЗУ – задолженность учредителям по взносам в уставной капитал
СА – сумма затрат по выкупу собственных акций у акционеров
Таблица 3. Динамика стоимости чистых активов ОАО «ИНМАРКО» за 2006 год.
| Показатели | Начало года | конец года | Изменения | ||||
| тыс. руб | уд. вес (%) | тыс.руб | уд вес (%) | тыс.руб. | % | в % к началу года | |
| А расч. | 1704923 | 100,00% | 2596657 | 100,00% | 891734 | 0 | 52,30 |
| П расч. | 1339338 | 78,56% | 2261653 | 87,10% | 922315 | 8,54 | 68,86 |
| ЧА | 365585 | 21,44% | 335004 | 12,90% | -30581 | -8,54 | -8,36 |
4. Рассчитать эффект финансового левериджа и спрогнозировать оптимальную структуру капитала;
ЭФЛ = (1-СтНП)*(ВRа – СПср)*(ЗКср/СКср)
ВRа = (ВП/Аср)*100%
где Снп – ставка налога на прибыль (равна 24%);
ВRa – рентабельность активов (отношение валовой прибыли к сумме активов);
СПк – ставка процента по кредиту (равна 18%);
ЗКср (СКср) – заемный (собственный) капитал.
ВП – валовая прибыль предприятия
Аср - средняя величина активов
Полученные результаты сводим в таблицу:
Таблица 4. Динамика изменения валовой рентабельности активов и эффекта финансового левериджа ОАО «ИНМАРКО» за 2006 год.
| Показатели | Начало года (%) | Конец года (%) | Изменение (+;-) (%) |
| ВRa | 50,8 | 23,8 | -27,0 |
| ЭФЛ | 91,3 | 29,7 | -61,6 |
5. Рассчитать двумя способами в динамике чистый рабочий капитал и чистый рабочий собственный.
Расчёты производим по следующим формулам:
Чистый рабочий капитал:
Способ №1:
Способ №2:
где КЗК – краткосрочные обязательства.
Чистый рабочий капитал собственный:
Способ №1:
Способ №2:
Таблица 5. Динамика чистого рабочего капитала и чистого рабочего собственного капитала ОАО «ИНМАРКО» за 2006 г.
| Показатели | начало года | конец года | Изменения | ||
| тыс. руб | % | ||||
| ЧРК (способ №1) | 675539 | 208585 | -466954 | -69,12 | |
| ЧРК (способ №2) | 675539 | 208585 | -466954 | -69,12 | |
| ЧРКс (способ №1) | -545427 | -1021573 | -476146 | 87,30 | |
| ЧРКс (способ №2) | -545427 | -1021573 | -476146 | 87,30 | |
6. Составим промежуточный и матричный баланс для оценки выполнения «золотого правила финансирования»;