Собственные средства, как часть финансовых ресурсов предприятия используются на образование внеоборотных и оборотных активов.
Для осуществления своей коммерческой деятельности каждое предприятие должно в необходимом количестве приобрести основные средства, нематериальные активы, товарно-материальные ресурсы(сырье, материалы и т.д.), иметь в наличии денежные средства для расчетов с поставщиками, выплаты заработной платы и т.п.
Таким образом, каждое предприятие должно иметь собственных средств в таком количестве, чтобы нормально осуществлять хозяйственную деятельность и быть обеспеченным собственными средствами для бесперебойной работы предприятия.
Достаточный объем собственного капитала ( более 50 % всей суммы капитала) способен обеспечить развитие предприятия, укрепить финансовую независимость и усилить доверие к ней акционеров, кредиторов, поставщиков и других партнеров. В критической ситуации только собственные средства способны обеспечить возврат кредита.[15]
При анализе обеспеченности и использования собственных средств (капитала) предприятия необходимо определить:
· сумму размещения собственного капитала в активах предприятия;
· долю собственных средств в долгосрочных и краткосрочных активах;
· долю собственных средств в общей сумме активов(финансовых ресурсах)
· соотношение собственных и привлеченных (заемных) средств.
Собственные средства, в первую очередь, направляются на приобретение основных средств, нематериальные активы и капитальные вложения. Они также могут быть использованы на долгосрочные финансовые вложения (инвестиции) в дочерние, ассоциированные и другие предприятия путем непосредственных вложений средств или приобретения акций и долгосрочных займов и векселей.
На эти же цели могут быть направлены долгосрочные обязательства, т.е. кредиты и займы, приобретенные на срок более 12 месяцев.
Таким образом, чтобы определить сумму собственных средств, направленных на покрытие долгосрочных активов, необходимо из общей суммы долгосрочных активов вычесть сумму долгосрочных обязательств (если таковые имеются). Оставшаяся часть собственных средств будет находиться в текущих (оборотных) активах, которую принято называть «собственные оборотные средства».
Однако на практике бывает и такое, когда сумма долгосрочных активов превышает сумму собственных средств. В данном случае на покрытие этой недостающей суммы используются краткосрочные обязательства, что указывает на плохое финансовое состояние предприятия, т.е предприятие является неликвидным.
Если собственный капитал достаточен для покрытия внеоборотных и оборотных активов, то такое положение считается нормальным. Тогда в необходимо проанализировать уровень обеспеченности собственными средствами, на основании которого определяется финансовое состояние предприятия, уровень финансовой устойчивости и платежеспособности. Для этого, следует рассчитывать долю собственных средств в долгосрочных активах, в оборотных средствах, в общей сумме активов и соотношение собственных и привлеченных (заемных) средств.[16] Для анализа рассчитываются следующие показатели:
· коэффициент участия собственных средств в долгосрочных активах(К1)
· коэффициент участия собственных средств в оборотных средствах (К2)
· коэффициент соотношения собственных и заемных средств или коэффициент финансовой устойчивости (К3)
· коэффициент автономии (К4)[17]
Коэффициент участия собственных средств в долгосрочных активах характеризует долю собственных средств в долгосрочных активах и определяется как соотношение собственных средств к сумме долгосрочных активов:
К1=СК/Дол.Акт.
Превышение этого коэффициента единицы, указывает на то, что собственных средств достаточно для покрытия долгосрочных активов и часть их находятся в оборотных средствах. Если этот коэффициент меньше единицы. Это является негативным явлением, так как для покрытия долгосрочных активов предприятие вынуждено привлекать средства краткосрочных обязательств.
Коэффициент участия собственных средств в оборотных средствах характеризует долю собственных средств в оборотных активах и определяется как отношение суммы собственных средств в обороте к сумме оборотных активов:
К2= СОС/ Об.Кап.
Чем выше этот коэффициент, тем больше собственных средств в оборотных активах и меньше в них краткосрочных обязательств. На основании этого коэффициента можно определить ликвидность предприятия. Превышение собственных средств в оборотных активах является одним из признаков ликвидности предприятия, то есть возможности предприятия рассчитаться с краткосрочной задолженностью своими текущими активами.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств, или коэффициент финансовой устойчивости, характеризует размер превышения или уменьшения собственных средств в сравнении с заемными средствами и определяется как отношение собственного капитала к сумме заемного капитала:
К3=СК/Прив.Кап.
На основании этого коэффициента определяется финансовая устойчивость предприятия, то есть уровень зависимости предприятия от поставщиков, кредиторов и инвесторов. Чем выше этот коэффициент, тем меньше эта зависимость, и наоборот.[18]
Коэффициент соотношения собственного капитала к сумме хозяйственных средств, или Коэффициент автономии, характеризует долю собственных средств в общей сумме хозяйственных средств, то есть капитала предприятия и определяется как отношение собственного капитала к сумме общего капитала:
К4=СК/Кап.
Этот показатель является одним из основных, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. чем выше этот коэффициент (ближе к единице), тем больше в общей сумме хозяйственных средств собственного капитала и предприятие менее зависимо от поставщиков, кредиторов и инвесторов.[19]
Рассмотрим как определяются показатели, характеризующие имущественное положение предприятия:
1. Величина капитала представляет собой сумму хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия и равна итогу бухгалтерского баланса.
2. Собственный капитал, как я уже говорила, - это собственные средства предприятия на определенную дату, которые показаны в итоге раздела 3 баланса «Капитал и резервы».
3. Собственные средства в обороте определяются путем прибавления к собственному капиталу долгосрочных обязательств и вычитания суммы долгосрочных активов.
4. Функционирующий капитал –собственные средства, которые постоянно участвуют в обороте, для его определения необходимо из собственных оборотных средств исключить дебиторскую задолженность.
5. Привлеченный капитал – это сумма долгосрочных и текущих обязательств, он характеризует размер задолженности предприятия на данный момент, равен сумме итогов раздела 4 и5 бухгалтерского баланса
6. Текущие активы – характеризуют средства, находящиеся в запасах, затратах, денежных средствах и дебиторской задолженности., то есть итог раздела 2 актива баланса.
7. Текущие обязательства- это задолженность, которую следует погасить в течение года, это итог раздела 5.
8. Долгосрочные активы – сумма основных средств и прочих внеоборотных активов, которые в отличие от оборотных средств обращаются медленнее и определяются по итогу раздела 1 актива баланса
9. Долгосрочные обязательства – это кредиты и займы, полученные на длительный период. Они показываются в пассиве баланса в разделе 4
10. Производственные запасы и затраты – оборотные средства, находящиеся в запасах и затратах. Они включают: незавершенное производство, готовую продукцию, расходы будущих периодов.
11. Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
12. Труднореализуемые активы – это средства, которые почти невозможно использовать для покрытия краткосрочной задолженности. К ним относится сумма долгосрочных активов[20]
2.2Анализ эффективности использования собственных средств предприятия
Деятельность предприятия должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности, что требует эффективного распределения и использования собственного капитала предприятия.
Задачей анализа эффективности использования собственных средств предприятия, является:
· определение показателей, характеризующих эффективность использования собственных средств предприятия
· определение их динамики за отчетный период
· определение и расчет влияния основных факторов на сумму чистой прибыли и уровень рентабельности собственного капитала
· разработка рекомендаций по принятию управленческих решений по эффективному распределению и использованию собственных средств.[21]
Критерием эффективности использования собственных средств предприятия является достижение большей отдачи собственных средств в результате их использования в хозяйственной деятельности, то есть достижение наибольших результатов при тех же или меньших объемах.
В показателях эффективности использования собственного капитала заинтересованы инвесторы, предприниматели, менеджеры, поставщики и другие физические и юридические лица. Имеющие деловые связи с данным предприятием.
Эффективность использования собственных средств определяется показателями:
· рентабельностью собственного капитала
· коэффициентом доходности собственного капитала
· оборачиваемостью собственного капитала
· окупаемостью капитала
Рентабельность собственного капитала характеризует долю чистой прибыли, приходящейся на один рубль собственного капитала, и определяется по формуле:
Р=Ч.Пр*100/С.К.
где Р - рентабельность собственного капитала, в %;