за 2005 год: К дох.ск.=9951/18967=0,525
за 2006 год: Кдох.ск.=16428/20032=0,820
Данные расчета показывают, что за отчетный период уровень доходности собственного капитала вырос на 0,295, или на 29,5 %, при снижении рентабельности собственного капитала. Это указывает на то, что темп роста доходов способствовал увеличению эффективности использования собственного капитала. На снижение рентабельности собственного капитала повлияли другие факторы, снизившие сумму прибыли, что будет выявлено при анализе прибыли и рентабельности предприятия.[37]
Рассчитаем оборачиваемость собственных средств по ОАО «Хлебоприемное предприятие»:
За 2005 год: Доб.ск.=18967*365/9951=695,7
За 2006 год: Доб.ск.= 20032*365/16428=445,1
Произведенные расчеты показывают, что один оборот собственного капитала за отчетный период составляет 445,1 дня и 1а отчетный год, оборачиваемость ускорилась на 250,6 дня (445,1-695,7).
Ускорение оборачиваемости собственного капитала позволило сэкономить собственный капитал в результате ускорения оборачиваемости на сумму 11279 тыс. руб. ' 16428:365x250,6=11279.
Для выполнения объема производства и реализации продукции отчетного года при оборачиваемости прошлого года потребовалось бы иметь собственный капитал на сумму 31311 тыс. руб.
20032+ 11279 = 31311.[38]
Определим коэффициент оборачиваемости собственного капитала по ОАО «Хлебоприемное предприятие»:
За 2005 год :Коб.ск=9951/18967=0,52
За 2006 год:Коб.ск=16428/20032=0,82
Данные расчета показывают, что в 2005 году собственный капитал предприятия произвел оборот в 0,52 раза, т. е. всего за год пол оборота, а в 2006 году собственный капитал обернулся 0,82 раза. По сравнению с прошлым годом оборачиваемость собственного капитала ускорилась, но все же составила менее одного раза. В том и другом случае оборачиваемость собственного капитала в ОАО «Хлебоприемное предприятие» не достигла единицы, а значит и эффективность использования собственных средств предприятия является низкой, что требует вложения дополнительных средств для осуществления производственной деятельности. Это в свою очередь влияет на производственные затраты, размер чистой прибыли и общей рентабельности предприятия.
Определим окупаемость собственного капитала исследуемого предприятия:
за 2005 год :18967 / 2732 = 6,9;
за 2006 год : 20032 /1279 = 15,7.
Расчеты показывают, что окупаемость в отчетном году по сравнению с прошлым годом ухудшилась. В 2005 году окупаемость собственного капитала, т. е. вложенный капитал в собственные средства, при такой прибыли, может быть возвращен через 6,9 лет, а по прибыли, полученной в 2006 году, - только через 15,7 лет. В международной практике эффективным считается, когда окупаемость собственного капитала составляет 4-5 лет.[39]
Для анализа эффективности использования собственного капитала обобщим все показатели, характеризующие эффективность использования собственного капитала, в таблице (табл. 5).
Таблица 5
Показатели эффективности использования собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие»за 2006 год по сравнению с прошлым годом
| Показатели | 2005 г. | 2006г. | Отклонение |
| Рентабельность собственного капитала, % | 14,4 | 6,1 | -8,3 |
| Коэффициент доходности собственного капитала | 0,525 | 0,820 | 0,295 |
| Оборачиваемость собственного капитала, в днях оборота | 695,7 | 445,1 | -250,6 |
| Коэффициент оборачиваемости (оборачиваемость в разах) | 0,52 | 0,82 | 0,30 |
| Окупаемость собственного капитала, лет | 6,9 | 15,7 | 8,8 |
Данные таблицы 6 показывают на снижение эффективности использования собственного капитала в отчетном году по сравнению с прошлым годом. Кроме того, следует также отметить низкую эффективность использования собственного капитала.
Анализируя эффективность использования собственных средств предприятия, необходимо определить влияние на рентабельность собственного капитала основных факторов, проанализировать их изменение и на их основе разработать конкретные рекомендации по принятию соответствующих управленческих решений..[40]
Рассчитаем влияние на рентабельность собственного капитала различных факторов на примере ОАО «Хлебоприемное предприятие» (табл. 6).
Данные таблицы 6 показывают, что рентабельность собственного капитала в отчетном году снизилась по сравнению с прошлым годом на 8,3 % (6,1 - 14,4). Для определения влияния факторов на чистую прибыль вначале рассчитаем скорректированный показатель - рентабельность собственного капитала при чистой прибыли базисного года и собственного капитала отчетного года. В нашем примере этот показатель составил 13,6 %:
Р=2732*100/20032=13,6
Таблица 6
Расчет влияния на рентабельность собственного капитала изменения чистой прибыли и собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год по сравнению с прошлым годом (сумма - в тыс. руб.)
| Показатели | 2005 г. | 2006 г. | Скорректированный показатель ЧП *100 | Отклонение (+, - ) | ||
| Всего | В том числе, за счет изменения | |||||
| чистой прибыли | собственного капитала | |||||
| СКср | ||||||
| Чистая прибыль | 2732 | 1219 | 2732 | -1513 | X | X |
| Среднегодовая сумма собственного капитала | 18967 | 20032 | 20032 | 1065 | X | X |
| Рентабельность собственного капитала | 14,4 | 6,1 | 13,6 | -8,3 | -7,5 | -0,8 |
Снижение рентабельности собственного капитала произошло по следующим причинам:
• снижение чистой прибыли уменьшило рентабельность собственного капитала на 7,5 % (6,1 - 13,6);
• увеличение суммы собственного капитала снизило рентабельность собственного капитала на 0,8 % (13,6 - 14,4).
Влияние этих двух факторов равно изменению рентабельности отчетного года по сравнению с прошлым годом (-8,3 %) (-7,5)+ (-0,8)--8,3.
Все факторы и причины, влияющие на эти основные факторы, оказывают также влияние на рентабельность собственного капитала. Так, например, на выручку от реализации продукции оказывают влияние; объем произведенной продукции, качество продукции, цены на товары и т. п., на сумму чистой прибыли -доходы предприятия, издержки производства и реализации продукции и т. п. В свою очередь эти частные факторы, изменяя основные факторы, оказывают влияние и на рентабельность собственного капитала.[41]
Влияние каждого фактора можно определить, используя метод цепных подстановок. Произведем этот расчет на примере нашего предприятия (табл. 7).
Таблица 7
Расчет влияния факторов на уровень рентабельности собственного капитала ОАО «Хлебоприемное предприятие» за 2006 год по сравнению с прошлым годом (сумма - в тыс. руб.)
| Показатели | 2005 г. | 2006 г. | Подстановки | |||
| I | II | III | IV | |||
| Коэффициент рентабельности продаж | 0,274 | 0,074 | 0,074 | 0,074 | 0,074 | 0,074 |
| Коэффициент доходности активов | 0,374 | 0,567 | 0,374 | 0,567 | 0,567 | 0,567 |
| Коэффициент финансовой зависимости | 3,494 | 3,246 | 3,494 | 3,494 | 3,246 | 3,246 |
| Коэффициент задолженности | 0,401 | 0,445 | 0,401 | 0,401 | 0,401 | 0,445 |
| Коэффициент рентабельности собственного капитала | 0,144 | 0,061 | 0,039 | 0,059 | 0,055 | 0,061 |
На основании данных таблицы 7 определим влияние каждого из факторов.
Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2006 году по сравнению с прошлым годом снизился на 0,083 (0,061 - 0,144), или на 8,3 %. На это отклонение оказали влияние следующие факторы:
1. Снижение рентабельности продаж уменьшило рентабельность собственного капитала на 10,5 %
0,039-0,144--0,105, или 10,5%.
2. Увеличение коэффициента доходности активов (капитала) повысило рентабельность собственного капитала на 2,0 %
0,059 - 0,039 = 0,020, или 2,0 %.
3.Снижение коэффициента финансовой зависимости, т. е. увеличение доли заемного капитала в сумме активов уменьшило рентабельность собственного капитала на 0,4 % 0,055 - 0,059 = -0,004, или 0,4 %.
4. Увеличение коэффициента задолженности, т. е. снижение доли собственного капитала в сравнении с привлеченным капиталом, увеличило рентабельность собственного капитала на 0,6 % 0,061 - 0,055 = 0,006, или 0,6 %.[42]
Влияние всех факторов, приведенных в расчете, дает общее отклонение рентабельности собственного капитала отчетного года по сравнению с прошлым (-8,3):
(-10,5) + (2,0) + (-0,4) + (0,6) = -8,3.
Для повышения уровня рентабельности собственного капитала руководству предприятия необходимо принять управленческие решения по:
• повышению объема производства и реализации товаров;
• улучшению качества продукции;
• снижению производственной себестоимости и других затрат;
• повышению прибыли и рентабельности производства и реализации продукции;
• улучшению организации управления производством и ликвидации непроизводственных затрат.[43]
Заключение
В заключение хочется сделать выводы и таким образом ответить на вопросы, поставленные в начале моей работы.
В первой главе я рассмотрела базовые понятия, используемые в рамках исследуемой темы. Так , например, капитал – в широком смысле это все, что способно приносить доход, или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг.
Собственный капитал представляет собой совокупность средств, принадлежащих собственнику предприятия на правах собственности, участвующие в процессе производства и приносящие прибыль. Имущество можно определить как сумму средств и источников по их видам.
В структуре собственного капитала выделяют:
· Уставный капитал.– зафиксированный в уставе акционерного общества его исходный, начальный капитал в денежном измерении, образуемый за счет выручки от продажи акций, частных вложений учредителей, государственных вложений