1.1.1.Акционерный капитал
1.1.2.Реинвестированный доход
1.1.3. Прочие виды капитала
1.2. Во внутреннюю экономику
1.2.1. Акционерный капитал
1.2.2. Реинвестированный доход
1.2.3. Прочие виды капитала
2. Портфельные инвестиции
2.1. Активы
2.1.1. Ценные бумаги
2.1.2. Долговые ценные бумаги
- Облигации и краткосрочные ценные бумаги
- Инструменты денежного рынка
- Финансовые производные инструменты
2.2. Обязательства
2.2.1. Ценные бумаги
2.2.2. Долговые ценные бумаги
- Облигации и краткосрочные ценные бумаги
- Инструменты денежного рынка
- Финансовые производные инструменты
3. Прочие инвестиции
3.1. Активы
3.1.1. Торговые кредиты
3.1.2. Займы
3.1.3. Валюта и депозиты
3.1.4. Прочие активы
3.2. Обязательства
3.2.1. Торговые кредиты
3.2.2. Займы
3.2.3. Валюта и депозиты
4. Резервные активы. Монетарное золото
4.1. Специальные права заимствования
4.2. Резервная позиция в МВФ
4.3. Иностранная валюта
4.3.1. Валюта и депозиты
4.3.2. Ценные бумаги
4.3.3. Прочие требования
Платежный баланс фиксирует состояние платежей и поступлений данной страны. МВФ характеризует платежный баланс как «статистическую запись всех экономических сделок в течение данного периода между резидентами отчитывающихся стран».
Такая формулировка требует определенных разъяснений. Во-первых, определение понятия «резидент». Дипломаты, военные, туристы, даже если они находятся вне территории своей страны, выступают резидентами того государства, гражданами которого они являются. Это относится и к фирме, филиалам и отделениям фирмы. Они также служат резидентами того государства, где зарегистрированы и где она выполняют свои операции.
Исключением являются международные организации (ООН, МВФ, Генеральное соглашение о тарифах и торговле и др.) которые не являются резидентами тон страны, где они расположены.
Во-вторых, необходимо уточнить, что баланс отражает не индивидуальные, а совокупные сделки между данной страной и другими государствами. Обычный срок или период, охватываемый платежным балансом,— один календарный год.
Под понятием «сделка» подразумевается любой обмен, в котором товар, экономическая услуга или право собственности на активы переходят от резидента одной страны к резиденту другой.
Основа платежного баланса — группировка всех видов сделок, результаты которых связаны с ростом потребностей в товарах и услугах (отток валюты из страны) или поступлением иностранной валюты (приток ее в страну). Попытаемся определить виды внешнеторговых сделок, приводящих к поступлению в некое государство (например Россия) иностранной валюты из других стран.
1.Экспорт товаров. В него включаются все товары, пересекающие таможенную границу России.
2.Экспорт услуг. К нему относятся платежи за фрахт отечественных судов, обслуживание иностранных туристов, дипломатов и бизнесменов, прибывающих в страну.
3.Проценты и дивиденды, выплачиваемые российским владельцам иностранных акций. Это — проценты на закупленные на фондовом рынке акции иностранных компаний, а также доходы, переводимые действующими за границей российскими предприятиями (в форме смешанных обществ).
4.Односторонние переводы или трансферты. Сюда относятся переводы пенсий, помощь иностранным государствам и пересылаемая своим родственникам заработная плата эмигрантов, все программы правительственной или частной гуманитарной помощи, предоставляемой России.
Особенность данного вида сделки состоит в том, что она включает все переводы, которые не предусматривают обратного потока ресурсов в обмен на полученные средства.
5.Долгосрочные займы и инвестиции иностранных резидентов в России. Они охватывают займы, предоставляемые иностранными государствами российским фирмам и организациям. В сфере частного предпринимательства – это покупка иностранцами российских производственных предприятий, строений, земли и другой недвижимости. Иногда также сделки суммируются в виде экспорта капитала.
Сущность сделок состоит в том, что страна продает свою землю или другую недвижимость и как бы осуществляет тот же экспорт, но только особых товаров, за которые и получает денежные средства в иностранной валюте.
6.Краткосрочные инвестиции и займы иностранных фирм и организаций, предоставляемые России. Эти сделки аналогичны предшествующим (пункт 5) с той лишь разницей, что они краткосрочны (краткосрочные фирменные или банковские кредиты, предоставляемые иностранными банками и фирмами своим филиалам или российским фирмам). Такими же сделки будут и в том случае, если российская фирма примет решение перевести часть своих банковских активов в Россию.
7. Иностранные резервы. К ним относятся суммы» валюты или иных резервов, приобретенных или полученных иностранными государствами у Центрального банкаРоссии для создания собственных запасов (резервов).
Каждый из перечисленных видов сделок имеет свою противоположную форму, связанную с оттоком иностранной валюты из России, охватывающую импорт иностранных товаров, переводы пенсий и различных денежных средств, кредиты иностранным государствам и частным фирмам и т. д.
Рассмотренные виды сделок условно можно объединить в три группы:1) сделки по текущим счетам, к которым относятся прежде всего экспортно-импортные операции (пункты 1, 2, 3 и 4);
2) сделки, связанные с движением капитала(пункты 5 и 6); 3) счета официальных резервов (пункт 7).
Первая группа сделок регистрирует операции, связанные с передачей права собственности на товары и услуги, вторая группа — с передачей права собственности на капитал; третья группа регистрирует приобретение официальных резервов в центральном государственном банке страны. Для тех государств, чьи валюты сами являются частью государственных резервов других стран, третья группа отражает приобретение их валют (долларов США, фунтов стерлингов, японских йен, немецких марок и т. д.) другими государствами.
Табл. 1.1.
Правила отражения операций в платежном балансе по дебету и кредиту
| Операция | Kредит, плюс (+) | Дебет, минус (-) |
| А. Товары и услуги | Экспорт товаров и экспорт услуг (оказание услуг нерезидентам) | Импорт товаров и импорт услуг (оказание услуг нерезидентами) |
| Б. Доходы от инвестиций и оплата труда | Полученные резидентами от нерезидентов | Выплаченные резидентами нерезидентам |
| В. Трансферты (текущие и капитальные) | Получение средств | Передача средств |
| Г. Операции с финансовыми активами или обязательствами | Увеличение обязательств по отношению к нерезидентам (например, приобретение нерезидентами наличной национальной валюты) или уменьшение требований кнерезидентам (например, снижение остатков по счетам резидентов в банках-нерезидентах) | Увеличение требований к нерезидентам (например, предоставление кредитов нерезидентам) или уменьшение обязательств по отношению кнерезидентам (например, погашение резидентами ценных бумаг, приобретенных нерезидентами) |
1.3 Принципы составления платежного баланса
В соответствии с принятой практикой платежный баланс составляется по принципу двойного счета. Принцип двойного счета состоит в том, что каждая сделка записывается одновременно на двух счетах: дебетовом, свидетельствующем о поступлении товара или средств на данный счет, и кредитовом, характеризующем предоставление товара или выплату средств с данного счета.
Для решения вопроса о том, на какой счет, дебетовый или кредитовый, следует относить конкретную сделку, надо иметь в виду: кредитовые записи со знаком «+» касаются сделок, в результате которых деньги поступают в страну, составляющую баланс; дебетовые записи со знаком «—» касаются сделок, в результате которых страна расходует валюту.
Экспорт товаров и услуг, дары, приток капитала — все это фиксируется на кредитовом счете платежного баланса со знаком «+». Импорт же товара или зарубежные инвестиции, займы и кредиты, направляемые за рубеж, дары и пенсии, переводимые иностранцами,— все это отражается на дебетовом счете со знаком «—».
Существует распространенное заблуждение, когда экспорт товаров и экспорт капитала рассматриваются как однородные виды сделок, хотя они противоположны по значению. Экспорт товаров означает приток иностранной валюты в государство, осуществляющее поставку товаров за границу, и регистрируется со знаком «+». Экспорт капитала, наоборот, означает отток денежных средств и должен записываться со знаком «—», поскольку влечет за собой отток валюты со счетов резидентов.
Принцип двойного счета предполагает равенство или нулевое сальдо. Отрицательное (пассив) или положительное (актив) сальдо свидетельствует о нарушении равновесия в одном из следующих разделов платежного баланса: а) «видимая» торговля, связанная с продажей товаров; б) «невидимая» торговля, к которой, в частности, относятся разные услуги и транспортные перевозки; в) движение капитала из одной страны в другую.
С одной стороны, при общей сумме по дебету, превышающей общую сумму по кредиту по счетам текущих операций или операций с капиталом, нетто-дебет характеризует возникновение дефицита платежного баланса страны. Этот дефицит должен быть компенсирован изменением (увеличением) международных резервов. С другой стороны, страна имеет актив платежного баланса, если общая сумма по кредиту превышает общую сумму по дебету по счетам текущих операций и операций с капиталом. Положительное сальдо компенсируется дебетовым балансом (уменьшением) по счету международных резервов.
Также принцип двойного счета, предполагает деление всех статейна автономные и компенсирующие. Главным моментом, определяющим вид сделки, служит первичность или производность их возникновения.