Разложение прибыли организации и его совокупного капитала на отдельные различные составляющие (или их сочетания) и определение соотношения между корреспондирующими показателями прибыли и капитала отражают частную рентабельность отдельных видов производственной, инвестиционной и финансовой деятельности организации, различных ресурсов и источников их финансирования.
Как было показано, типичной ситуацией в практике отечественных компаний является наличие большого количества расчетных показателей рентабельности в сочетании с весьма скромными выводами о причинах экономических затруднений организации или, наоборот, о его резервах и преимуществах. Это определяет неадекватность управленческой информации, ограниченность использования результатов обширных расчетов для принятия решений.
В то же время принятие управленческих решений должно быть основано на использовании небольшого числа ключевых параметров (относительных финансово-экономических индикаторов), которые характеризуют основные блоки деятельности организации в текущем разрезе и ожидаемой перспективе.
Эффективность управленческих решений, принимаемых на основе использования показателей рентабельности, может быть достигнута при соблюдении ряда условий:
- правильный выбор объекта управления и четкая постановка цели решаемой задачи;
- обоснование метода расчета анализируемых показателей;
- выявление количественной и качественной оценки взаимосвязи между факторами, определяющими уровень рассматриваемых параметров;
- экономическая интерпретация полученных результатов, сравнение их в динамике с аналогичными показателями других компаний, среднеотраслевым уровнем, принятыми «безопасными» нормами;
- формулировка выводов с выделением сильных и слабых сторон, зон «риска и благополучия», выделение и ранжирование факторов, создающих возможность достижения поставленной цели;
- принятие решения на основе использования полученных выводов и воздействие на уровень рентабельности через управляющие факторы.
Если принять во внимание, что целью управления является прибыль организации в целом, то в качестве финансово-экономических индикаторов необходимо и достаточно использовать следующие показатели рентабельности (табл. 1).
Таблица 1. Алгоритмы расчета показателей рентабельности
| Показатель | Экономическое содержание | Формула расчета | Алгоритм расчета по данным финансовой отчетности |
| 1. Рентабельность производства | Отражает способность организации контролировать уровень затрат, а также эффективность политики ценообразования | Прибыль от продаж / Себестоимость проданных товаров · 100% | (Стр. 050 ф. № 2 / Стр. 020 ф. № 2) ·100% |
| 2. Рентабельность продаж | Характеризует процесс окупаемости затрат | Прибыль от продаж / Выручка (нетто) от реализации продукции · 100% | (Стр. 050 ф. № 2 / Стр. 010 ф. № 2) ·100% |
| 3. Рентабельность активов | Характеризует величину прибыли, которую получает компания на единицу стоимости капитала (всех видов ресурсов организации в денежном выражении, независимо от источников их финансирования) | Прибыль до налогообложения / Средняя величина активов · 100% | Стр. 140 ф. №2 / 0,5 · (Стр. 300 ф. № 1 на н.г. + Стр. 300 ф. №1 на к.г.) · 100% |
| 4. Рентабельность собственного капитала | Самый важный показатель для собственников компании, который во многом определяет стоимость компании на рынке и характеризует величину прибыли, которую получает фирма на единицу стоимости собственного капитала | Чистая прибыль отчетного периода /Средняя величина собственного капитала · 100% | Стр. 190 ф. №2 / 0,5 · (Стр. (490 + 640 + 650) ф. №1 на н.г.+ Стр. (490 + 640 + 650) ф. № 1 на к.г.) · 100% |
Наиболее общим показателем в группе индикаторов рентабельности капитала является рентабельность активов. Этот показатель называют также нормой прибыли.
Уровень и динамика показателя рентабельности активов являются главным объектом внимания менеджеров компании, поскольку рентабельность совокупного капитала аккумулирует в себе структуру и движение всех видов производственных и финансовых ресурсов организации, издержек производства и обращения, размеры, структуру и соответствие рыночному спросу выпускаемой продукции или выполняемых работ (услуг). Показатель рентабельности активов отражает достигнутый в компании баланс экономических интересов внутренних и внешних участников бизнеса. Использование для расчета рентабельности активов чистой прибыли представляется неадекватным, так как активы должны генерировать прибыль, достаточную не только для решения внутренних задач, но и для выполнения обязательств организации перед государством.
В то же время показатель рентабельности активов, рассчитанный на основе чистой прибыли, может быть использован дополнительно к основному для оценки такого важного аспекта управленческой деятельности, как налоговая политика (налоговое планирование).
Показатель рентабельности собственного капитала важен для собственников (акционеров) компании, которые вкладывают в бизнес свои средства с целью получения прибыли на вложенный капитал.
Рентабельность собственного капитала сравнивается с возможностями получения дохода от вложения этих средств в альтернативные варианты деятельности, включая вложения в финансовые активы. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель служит важным критерием при оценке (котировке) акций на бирже.
Рассмотренные выше показатели рентабельности характеризуют вполне определенные аспекты деятельности организации, в то же время они взаимосвязаны между собой, что отражает объективные связи между различными сторонами производственно-финансовых и управленческих процессов. Сбалансированность, а значит, и обоснованность управленческих решений во многом зависят от степени и метода учета таких взаимосвязей. Конструирование и использование моделей, отражающих эти взаимосвязи, существенно повышает уровень менеджмента в отдельных сферах производственно-финансовой деятельности и в целом компании.
Группа компаний «Дикая орхидея» была основана в 1993 году, сейчас это крупнейшая в России сеть мультибрендовых магазинов женского белья, домашней и пляжной одежды. По итогам 2010 года ЗАО «Дикая Орхидея» является крупным дистрибьютором международных брендов нижнего белья и аксессуаров на территории России и Украины, около 95% которых находятся в эксклюзивном пользовании. В ассортименте присутствуют такие марки белья как Millesia, Nina Ricci, Cotton Club, Christian Dior, GianfrancoFerre, Givenchy, ChristianLacroix, RobertoCavalli, AlbertaFerretti, Dolce & Gabbana и др. Около трети продаваемого в рознице ассортимента занимают собственные марки: «Вендетта» и «Декольте», которые изготавливаются в России и Юго-Восточной Азии.
Миссия Общества – обеспечение возможности удобного и приятного приобретения нижней одежды, в том числе для домашнего и пляжного использования, соответствующей самым современным требованиям моды, стиля и качества для всех слоев населения.
ЗАО «Дикая Орхидея» представлено на рынке нижнего белья следующими розничными сетями:
Розничная сеть «Дикая Орхидея». Концепция магазинов –представление лучших торговых марок белья и купальников, имеющих характеристики «мода», «сезон», «люкс», «бренд». Стиль и дизайн этого белья имеет в основном европейское происхождение. В настоящее время бренд является самым популярным среди магазинов, торгующих бельем. За счет этого ЗАО «Дикая Орхидея» является прямым клиентом, в большинстве случаев эксклюзивным дистрибьютором лучших европейских и мировых марок белья на территории Российской Федерации. Кроме того, это позволяет удерживать необходимый уровень цен, качество и лояльность клиентуры.
Розничная сеть «Бюстье». Концепция магазинов – представление торговых марок белья и купальников, имеющих характеристики «мода», «сезон», «бренд», «демократично», «энергично», «молодежно». Стиль и дизайн белья «Бюстье» имеет в основном европейское происхождение. Целевая клиентура «Бюстье» – это средний класс потребителей и потребители с высоким уровнем доходов. С конца 2004 года в магазинах представлено белье под собственной торговой маркой «Вендетта».
В конце 2005 года ЗАО «Дикая Орхидея» вышла на украинский рынок нижнего белья с сетями «Дикая Орхидея» и «Бюстье».
Сеть «Бюстье» развивается высокими темпами по двум причинам: во-первых, бренд «Бюстье» позиционируется в более востребованном на сегодняшний день демократичном формате, а во-вторых, это канал дистрибуции для собственной торговой марки «Вендетта».
Магазины «Бельевой Базар» – дисконтные магазины, позволяющие ликвидировать сезонные остатки товара.
Магазины «VI Легион» – магазины мужского белья, домашней и пляжной одежды. В магазинах представлены лучшие европейские бренды.
Два Интернет-магазина (Россия, Украина) торгуют товарами из магазинов «Дикая Орхидея» и «Бюстье» текущего сезона, а также товарами прошлых сезонов со скидками.
Первый Интернет-магазин был открыт в 2003 году (Россия). А в начале 2007 года начал свою работу второй Интернет-магазин в Украине. С учетом быстрого развития Интернета в России и Украине, а также роста оборотов электронной торговли ЗАО «Дикая Орхидея» предполагает увеличивать объем торговли в Интернет-магазинах на 40-50% в год.
«Бельэтаж» - оптовое подразделение. Клиентами являются независимые операторы розничной торговли.
Розничная сеть «Дефиле» - это монобрендовые магазины женского белья, в которых представлена одноименная марка «Дефиле». Помимо невысокой цены, конкурентное преимущество новой марки – широкий размерный ряд белья. Постоянно в магазине представлено около 30 коллекций белья, обновление коллекций происходит каждые две недели.