Фінансова криза підприємства та її діагностика (стр. 4 из 8)

Якщо підприємство визнається неплатоспроможним, а структура його балансу – незадовільною, то перш ніж передати експертний висновок до арбітражного суду, запитується додаткова інформація та проводиться поглиблений аналіз виробничо-фінансової діяльності підприємства з метою вибору одного з двох варіантів рішень:

1) проведення реорганізаційних заходів для відновлення платоспроможності підприємства;

2) проведення ліквідаційних заходів відповідно до чинного законодавства.

Розглянута система критеріїв діагностики банкрутства підприємств суб'єктів господарювання є недосконалою й зазнає обґрунтованої критики.

Моделі дискриминантного аналізу. Для оцінки ризику банкрутства й кредитоспроможності підприємств широко використовуються дискримінантні факторні моделі, розроблені американськими й західноєвропейськими економістами.

Для діагностики можливості банкрутства часто використають

Z-рахунок Е. Альтмана, отриманий ним у США у 1968 р.:

Отримане значення Z-рахунку інтерпретують у такий спосіб:

Значення Z-рахунку	менше 1,8	від 1,81 до 2,7	від 2,8 до 2,97	більше за 3,0
Ймовірність банкрутства	дуже висока	висока	низька	дуже низька

У 1983 р. Альтман одержав модифікований варіант своєї моделі для компаній, акції яких не котирувалися на біржі:

У цьому рахунку банкрутство досить імовірно, якщо Z< 1,23. У 1972 р. Лисе (Великобританія) одержав таку формулу:

Тут критичне значення становило 0,037.

У1997 р. Таффлер одержав таку формулу:

Якщо величина Z-рахунку більше 0,3, то у підприємства непогані довгострокові перспективи; якщо менше 0,2, банкрутство досить імовірно.

Досвід діагностики банкрутства в США. Аналіз 183 американських фірм, що зазнавали фінансових труднощів протягом 10 років до 1931 р., показав, що найбільш надійним показником, який пророкує банкрутство, є зниження відношення чистого оборотного капіталу до суми всіх активів.

Порівняння показників 20 збанкрутілих у 1920–1929 рр. підприємств із показниками 19 успішних за 3 – 5 років до банкрутства показало, що надійними показниками, що пророкують банкрутство, є:

- прибуток на чистий власний капітал підприємства;

- відношення чистого власного капіталу до суми заборгованості.

Вивчення досвіду 939 підприємств за 1926–1936 рр. показало можливість пророкування банкрутства за 4 – 5 років до його настання на підставі динаміки трьох коефіцієнтів:

- коефіцієнт покриття процентних виплат;

- відношення чистого оборотного капіталу до суми активів;

- відношення чистого власного капіталу до суми заборгованості.

Перед банкрутством ці коефіцієнти є нижчими за нормальний

рівень і продовжують знижуватися.

У. X. Бівер на базі порівняння 79 підприємств-банкрутів із 79 підприємствами, що зберегли конкурентоспроможність, визначив наступні надійні показники, що пророкують банкрутство:

- відношення потоків коштів до суми заборгованості;

- коефіцієнти структури капіталу;

- коефіцієнти ліквідності.

Крім того, було встановлено, що у підприємств-банкрутів:

- відношення грошового потоку до сукупного боргу протягом п'яти років до банкрутства знизилося з +0,15 до -0,15,у фірм, що вижили, воностановило приблизно +0,45. З оглядуна відношення грошового потоку до боргів, йдеться про чистий грошовий потік підприємства;

- відношення чистого прибутку до сукупних активів протягом п'яти років до банкрутства поступово знижувалося з +0,05 до –0,2; у фірм, що вижили, він був дещо менший за +0,1.

Можливий прогноз за три роки до банкрутства. Інші результати дослідження дозволили зробити висновок, що у підприємств-банкрутів:

- відношення сукупного боргу до сукупних активів протягом трьох років до банкрутства поступово збільшувалося з +0,50 до +0,80; у фірм, що вижили, коливалося від +0,37 до +0,40;

- відношення оборотного капіталу до сукупних активів протягом трьох років до банкрутства поступово знижувалося з +0,30 до +0,06; у фірм, що вижили, коливалося від +0,40 до +0,42.

Можливий прогноз за один-два роки до банкрутства. У підприємств-банкрутів коефіцієнт поточної ліквідності протягом двох років до банкрутства знизився з 2,3 до 2,0; у фірм, що вижили – коливався від 3,3 до 3,5.

Крім вище наведених способів виявлення кризового стану підприємства існує безліч методик проведення діагностики банкрутства, що відрізняються об’єктами спостереження, етапами проведення аналізу, масштаби дослідження, а також набором показників, за допомогою яких ведеться аналіз. Приклад незалежних змінних моделі Терещенка О.О. і моделі дослідників ХНЕУ з урахуванням особливостей підприємств та приклади побудови дискримінантних моделей наведені в додатку А.

2. Визначення фінансових результатів та оцінка ефективностігосподарської діяльності ВАТ «Домашній текстиль»

Особистий коефіцієнт – 1,11.

1. Визначаємо річний випуск ковдр і подушок у натуральному виразі, використовуючи дані про чисельність та продуктивність праці швачок, а також фонду їх робочого часу.

Річний випуск ковдр=10×3×23×12=8280 шт.

Річний випуск подушок=8×5×23×12=11040 шт.

2. Розраховуємо дохід від реалізації ковдр і подушок у звітному році, податок на додану вартість і чистий доход. Результати розрахунків наведені у формі табл. 2.1

Таблиця 2.1. Доходи від реалізації продукції ВАТ «Домашній текстиль»

Показники	Ковдри	Подушки	Всього
1. Доход (виручка) від реалізації продукції, грн. (Д)	2242555,20	919080,00	3161635,20
2. Сума податку на додану вартість, грн. (ПДВ)	373759,20	373759,20	526939,20
3. Чистий дохід (виручка) від реалізації продукції, грн. (ЧД)	1868796,00	765900,00	2634696,00

Доход від реалізації продукції розраховуємо шляхом множення річного обсягу реалізованої продукції відповідного виду на відпускну ціну, яка включає податок на додану вартість, за формулою (2.1):

Д = V * Ц (2.1)

де V – річний обсяг реалізованої продукції відповідного виду виробу, шт.

Ц – відпускна ціна відповідного виду виробу, яка включає податок на додану вартість, грн./шт.

Податок на додану вартість розраховуємо за формулою (2.2):

ПДВ = Д / 120 * 20. або ПДВ = Д/6 (2.2)

Чистий доход визначаємо як різниця доходу від реалізації продукції та податку на додану вартість за формулою (2.3):

ЧД = Д – ПДВ (2.3)

3. Визначаємо величину прямих матеріальних витрат на виробництво однієї ковдри та однієї подушки. Розраховуємо річні витрати матеріалів на виробництво кожного виду продукції та знаходимо сукупний обсяг річних витрат на прямі матеріали та покупні вироби.

Результати розрахунків наведені у формі табл. 2.2 та табл. 2.3

Таблиця 2.2. Розрахунок витрат матеріалів на виробництво однієї ковдри

Найменування матеріалів	Кількість	Ціна, грн.	Сума витрат, грн.
1. Тканина, м	4,14	16,65	68,93
2. Наповнювач, лист	1	11,1	11,1
3. Нитки, котушка	1	1,67	1,67
4. Окантовочная стрічка, м	6,92	2,22	15,36
Всього	97,06

Таблиця 2.3. Розрахунок витрат матеріалів на виробництво однієї подушки

Найменування матеріалів	Кількість	Ціна, грн.	Сума витрат, грн.
1. Тканина, м	0,74	16,65	12,32
2. Наповнювач, лист	0,3	11,1	3,33
3. Нитки, котушка	0,5	1,67	0,83
4. Окантовочная стрічка, м	2,82	2,22	6,26
Всього	22,74

Річні витрати матеріалів на окремий вид продукції підприємства розраховується за формулою (2.4):

М_і = м_і * V (2.4)

де М_і – річні витрати матеріалів на виробництво і-того виду продукції, грн., і = 1, 2; м_і – величина прямих матеріальних витрат на одиницю і-того виду продукції підприємства, грн./шт.

М_{і (ковдр)} =97,06×8280=803656,8 грн.

М_{і (подушок)} =22,74×11040=251049,6 грн.

Річні прямі матеріальні витрати на продукцію підприємства визначаються як сума річних матеріальних витрат на виробництво ковдр та подушок.

М_річні = 803656,8+251049,6=1054706,40 грн.

4. Визначаємо витрати на оплату праці з відрахуваннями на соціальне страхування основних виробничих працівників, зайнятих у виробництві ковдр та подушок окремо. Результати розрахунків наведені у формі табл. 2.4 та табл. 2.5

Таблиця 2.4. Витрати на оплату праці працівників, зайнятих у виробництві ковдр

Показник	Кількість, чол.	Оклад, грн.	Витрати на оплату праці в міс, грн.	Річні витрати на оплату праці,
Швачка	10	2331	23310	279720
Закрійник	2	2630,7	5261,4	63136,8
Основна зарплата	28571,4	342856,8
Додаткова зарплата	2857,14	34285,68
Сума основної і додаткової зарплати	31428,54	377142,48
Нарахування на зарплату	11785,7025	141428,43
Загальний обсяг витрат на оплату праці	43214,2425	518570,91

криза діагностика фінансовий підприємство

Таблиця 2.5. Витрати на оплату праці працівників, зайнятих у виробництві подушок

Показник	Кількість, чол.	Оклад, грн.	Витрати на оплату праці в міс, грн.	Річні витрати на оплату праці,
				грн.
Швачка	8	2331	18648	223776
Закрійник	2	2630,7	5261,4	63136,8
Основна зарплата	23909,4	286912,8
Додаткова зарплата	2390,94	28691,28
Сума основної і додаткової зарплати	26300,34	315604,08
Нарахування на зарплату	9862,6275	118351,53
Загальний обсяг витрат на оплату праці	36162,9675	433955,61

Відрахування в Пенсійний фонд і у фонд Соціального страхування нараховуються від суми основної і додаткової заробітної плати.