2) Быстро реализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы. Стоимость краткосрочной дебиторской задолженности на начало 2007 года равно 2800 тыс. р., на конец 2008 года – 4107 тыс. р.
3) Медленно реализуемые активы (А3) — наименее ликвидные активы — это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, при этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу. Стоимость медленно реализуемых активов на исследуемом предприятии составило 4460 тыс. р., 4668 тыс. р. соответственно на начало 2007 года и конец 2008 года.
4) Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы». На предприятии на начало рассматриваемого периода труднореализуемые активы составили 7415 тыс. р., а на конец – 8238 тыс. р.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.
1) Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу). Наличие кредиторской задолженности на предприятии составило 5351 тыс. р. и 4936 тыс. р.
2) Краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. При определении первой и второй групп пассива для получения достоверных результатов необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для внутренней аналитики. При внешнем анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.
3) Долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы — статьи раздела IV баланса «Долгосрочные пассивы».
На анализируемом предприятии отсутствуют обязательства по долгосрочным и краткосрочным займам.
4) Постоянные пассивы (П4) — статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки». Стоимость собственного капитала анализируемого предприятия на начало 2007 года составила 9822 тыс. р., а на конец 2008 года 12811 тыс. р.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:
А1 > П1 А2 > П2 А3 > П3 А4 < П4
Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
На ОАО «Клинцовский хлебокомбинат» отношение статей актива и пассива баланса имеет следующий вид:
А1 <П1
А2 > П2
A3 > П3
А4 < П4
ОАО «Клинцовский хлебокомбинат» не имеет краткосрочных займов и долгосрочных обязательств, в связи с чем не возникает необходимости их погашения. Однако кредиторская задолженность значительно превышает наличие наиболее ликвидных активов, т.е. денежных средств из-за чего баланс предприятия не считается абсолютно ликвидным (табл. 10).
Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности.
Анализ платежеспособности осуществляется на основе подсчета ряда коэффициентов (табл. 11).
Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение наиболее ликвидных активов компании к текущим обязательствам. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности находится в пределах 0,2-0,25.
На анализируемом предприятии за три года значения данного коэффициента равны 0,08; 0,14; 0,13. Как видно значения не соответствуют нормативным, это говорит о недостаточности наиболее ликвидных активов, в частности денежных средств и краткосрочных вложений, для покрытия текущих обязательств. Причем в динамике положение не изменилось к лучшему, и если в 2007 году значение коэффициента по сравнению с 2006 годом возросло на 0,07, то в 2008 году значение показателя снова сократилось.
Коэффициент промежуточной ликвидности характеризует возможность предприятия рассчитываться по краткосрочным обязательствам не только денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, но и средствами в расчетах. Данный коэффициент используется при оценке перспективной платежеспособности. Нормативное значение данного коэффициента – 0,7-0,8
На ОАО «Клинцовский хлебокомбинат» согласно расчетам в 2006 году наблюдалась недостаточность средств, значение коэффициента ниже нормативного и составил 0,6. Однако в 2007 году коэффициент возрос на 0,1 и составил 0,7, а уже в 2008 году – 0,9. Таким образом, на конец анализируемого периода наблюдается улучшение ситуации и предприятие уже может погасить текущие обязательства с привлечением дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности - отношение общих текущих активов к краткосрочным обязательствам. Этот коэффициент используется для определения платежеспособности предприятия, т.е. возможности рассчитаться по текущим обязательствам при привлечении всех активов предприятия. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5.
На анализируемом предприятии данный коэффициент соответствует нормативам, кроме того имеет тенденцию к увеличению и на конец 2008 года составляет 1,8.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает долю оборотных средств, сформированных за счет собственного капитала. Согласно расчетам в 2006 году за счет собственного капитала было профинансировано лишь 30% оборотных активов, в 2007 году – 48%, а в 2008 году уже 90 %.
Коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, за период, установленный равным трем месяцам. Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности в течение ближайших 3 месяцев. Если коэффициент утраты менее 1, предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность. ОАО «Клинцовский хлебокомбинат» данные показатели больше 1 и имеют тенденцию к увеличению, соответственно предприятие в ближайшие три месяца не потеряет свою платежеспособность.
Заключительным этапом является оценка финансовой устойчивости (табл. 12, 13).
Для оценки рыночной устойчивости предприятия формируется целая система показателей. Данные показатели позволяют охарактеризовать структуру источников финансирования, способность фирмы поддерживать эту структуру и оценить изменения в системе финансирования.
Коэффициент автономии характеризует уровень общей финансовой независимости и определяется удельным весом собственного капитала организации в общей его величине. Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие. Финансово устойчивым принято считать предприятие с удельным весом собственного капитала от 50% до 70%.
На анализируемом предприятии значение данного коэффициента по годам равно 64,7 %, 63,8 % и 72,2 %. Таким образом предприятие обладает достаточно высокой степенью финансовой устойчивости.
Коэффициент финансовой устойчивости определяется как отношение величины собственного капитала к заемному. Коэффициент показывает, насколько каждый рубль долга подкреплен собственными средствами. Считается, что значение коэффициента, равное 0,7 и больше, подтверждает устойчивое финансовое положение предприятия.
Согласно произведенным расчета значение данного коэффициента также превышает значительно норматив, что свидетельствует о достаточно высокой степени финансовой устойчивости.
Коэффициент финансовой зависимости характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем больше показатель, тем больше долгосрочных обязательств у компании и тем рискованнее сложившаяся ситуация, которая может привести к банкротству фирмы, которая должна платить не только проценты, но и погашать основную сумму долга. Высокий уровень коэффициента означает также потенциальную опасность возникновения дефицита у фирмы денежных средств.
Коэффициент финансовой зависимости по данным таблицы составляет за 2006 год 35%, за 2007 год – 36 %, за 2008 год – 27,8 %. Таким образом зависимость предприятия от внешних займов на конец исследуемого периода сократилось на 0,07 % по сравнению с началом. Это говорит о сокращении зависимости предприятия от вешнего займа.