Рентабельность оборотных активов показывает отдачу каждого рубля, вложенного в оборотные активы. Это один из основных показателей эффективности деятельности, т.к. известно, что оборотные активы непосредственно создают прибыль организации, в то время как внеоборотные активы создают условия для формирования этой прибыли. Увеличение рентабельности оборотных активов при неизменном показателе чистой прибыли может свидетельствовать об уменьшении доли оборотных активов, что рассматривается как негативная тенденция. Однако, если уменьшение доли оборотных активов было вызвано такими факторами, как: уменьшение запасов в части готовой продукции, более рациональное управление объемами запасов сырья и материалов - можно сказать, что это положительная тенденция, при сохранении которой в будущем можно ожидать увеличения чистой прибыли организации. Опережающий темп роста чистой прибыли по сравнению с ростом оборотных активов в отчетном периоде свидетельствует об увеличении эффективности работы оборотных активов.
Рентабельность оборотных активов в начале исследуемого периода на предприятии незначительно уменьшилась на 0,08 %. Но уже на конец 2008 года возросла на 11,26 %. Из рассчитанных раннее таблиц видно, что темпы роста прибыли предприятия значительно превышают темпы роста оборотных активов. Из этого можно сделать вывод об увеличении эффективности использования оборотных активов.
Рентабельность производственных фондов определяется как отношение балансовой прибыли к среднему значению суммы стоимости основных производственных фондов, нематериальных активов и оборотных средств в товарно-материальных ценностях. Уровень рентабельности производственных фондов тем выше, чем выше прибыльность продукции, т.е., чем выше фондоотдача основных фондов и скорость оборота оборотных средств, чем ниже затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам.
Согласно данным расчетов рентабельность производственных фондов в 2007 году составила 36,87 %, а в 2008 году увеличилась на 10,86 % и составила 47,75 %.
Рентабельность продаж характеризует долю прибыли в каждом заработанном рубле. Таким образом, на конец 2006 года на чистую прибыль организации приходилось 0,04 р., на конец 2007 года – 0,046 и на 2008 год – 0,048 р.
При осуществлении оценки финансовых результатов деятельности предприятия особое внимание уделяется анализу затрат по составляющим элементам.
В общей сумме затрат предприятия, как видно из таблицы 21, наибольший удельный вес составляют материальные затраты. На начало исследуемого периода их доля равнялась 63 %, а на конец увеличилась до 65 %. Также значительная доля в затратах предприятия приходится на заработную плату – 26,5 % в начале исследуемого периода и 26,8 % − в конце.
На амортизацию и прочие затраты приходится незначительная доля в общей сумме затрат предприятия.
Критический объем продаж — это минимально необходимая предприятию выручка от продаж, позволяющая в неблагоприятных условиях спроса на его продукцию обеспечить безубыточность продаж. Как показывают расчеты таблицы 23, критический объем продаж для анализируемого предприятия составляет 570,31696 тыс. р. на 2007 год, а на 2008 год 708,9606 тыс. р.
Запас финансовой прочности показывает, на сколько можно снизить объемы продаж товара, прежде чем будет достигнута точка безубыточности. Если рентабельность отрицательная, то и показатель запаса финансовой прочности не рассматривается.
Запас финансовой прочности для данного предприятия на 2007 год составила 93387,683 тыс. р. и 115683,04 тыс. р. на 2008 год, те. На эти суммы предприятие может снизить свою прибыль без особого ущерба для своего финансового состояния.
Расчет эффекта воздействия операционного рычага позволит ответить на вопрос насколько изменяется прибыль от увеличения объема (производства, сбыта) продукции. Так на анализируемом предприятии значение данного коэффициента равно 2,56 %.
7. ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ
Факторный анализ по исследуемому предприятию был проведен в разрезе прибыли от продаж, рентабельности активов, оборотных активов и собственного капитала, затрат на рубль реализованной продукции, объема реализованной продукции.
Результаты расчетов по влиянию на прибыль от продаж различных факторов представлены в таблице 18.
На изменение прибыли от продаж оказывают влияние такие факторы как количество реализованной продукции, изменение цен на реализованную продукцию, себестоимость проданных товаров, управленческие и коммерческие расходы. Под влиянием этих факторов произошли следующие изменения: за анализируемый период выручка от реализации возросла, в результате чего возросла и прибыль от продаж на 391,88592 тыс. р. Уровень изменения цен на реализованную продукцию берется равным уровню инфляции – 13,3%, в соответствии с этим прибыль от продажи увеличилась на 610,45483 тыс. р. Под влиянием изменения себестоимости на реализованную продукцию прибыль от продаж возросла на 1508,71 тыс. р., а увеличение коммерческих расходов вызвало сокращение прибыли на 957,427 тыс. р.
Следующим этапом является оценка влияния отдельных факторов на коэффициенты рентабельности активов, оборотных активов и собственного капитала. Расчеты по данным показателям представлены в таблице 20.
На изменение коэффициентов рентабельности активов в целом, а также рентабельности оборотных активов оказали влияние изменения рентабельности продаж и оборачиваемости соответственно активов в целом и оборотных активов.
Общее изменение рентабельности активов за анализируемый период составило 6,56 %. На то изменение повлиял рост рентабельности продаж, в результате чего рентабельность активов возросла на 2,35 %. Также за счет увеличения активов она возросла на 4,20 %.
Изменение рентабельности оборотных активов составило 11,26. положительное влияние на это оказало также увеличение в динамике рентабельности продаж, что способствовало росту рентабельности оборотных активов на 4,50 %, а возрастание оборачиваемости оборотных активов повлияло на рост их рентабельности на 6,76 %.
На изменение рентабельности собственного капитала помимо рентабельности продаж и оборачиваемости активов, повлиял коэффициент автономии. Так под воздействием рентабельности продаж рентабельность собственного капитала выросла на 3,68 %, изменение оборачиваемости активов также повлияло на его рост на 6,59 %, а изменение коэффициента автономии привело к сокращению рентабельности собственного капитала на 6,03 %. Таким образом, его общий рост составил 7,25 %.
Анализ влияния факторов на затраты на рубль реализованной продукции выявили следующие результаты: в целом затраты незначительно сократились на 0,005 %, при этом за счет изменения реализованной продукции затраты сократились на 0,003, за счет увеличения себестоимости возросли на 0,098, а под влиянием изменения цен на продукцию сократились на 0,1.
Объем реализуемой продукции в целом увеличился на 22 434 тыс. р. При этом, под влиянием среднесписочной численности работников возрос на 2296 тыс. р., и среднегодовой выработки на работника – на 20138 тыс. р. Кроме того, на рост выручки оказали воздействие такие показатели как среднегодовая стоимость основных производственных фондов и фондоотдача основных производственных фондов. Изменение стоимости фондов способствовало увеличению выручки на 5167 тыс. р., а изменение фондоотдачи – на 17267 тыс. р. Также на изменение выручки повлияли стоимость материальных затрат, в результате чего выручка сократилась на 18898 тыс. р., и материалоотдача, которая способствовала росту выручки на 41332 тыс. р.
8. ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
Оценка инвестиционной привлекательности была осуществлена на основе применения метода рейтинговой оценки. Данный метод предполагает проведение следующих этапов:
· Обоснование системы показателей, на основе которых оценивается эффективность деятельности предприятия.
· Разработка матрицы стандартизированных (нормированных) показателей.
· Расчет интегральной рейтинговой оценки по выбранному методу свертки критериев.
· Ранжирование предприятий по значениям показателя интегральной рейтинговой оценки, анализ "узких мест" и выявление резервов повышения инвестиционной привлекательности предприятия.
Сравнительная оценка предприятий была осуществлена на основе показателей коэффициента текущей ликвидности и рентабельности имущества за два года. На основе этих показателей была составлена матрица стандартизированных показателей. На этом этапе рассчитанные значения показателей, имеющие различную размерность и единицы измерения, приводятся в сопоставимый вид. Для этого по каждому показателю проводится сравнение с условным эталонным предприятием, имеющим наилучшие результаты по данному показателю, путем деления на эталонное значение.
Наилучшее значение, более приближенное к нормативному значению коэффициента текущей ликвидности на начало исследуемого периода принадлежит предприятию № 9; на конец – анализируемому предприятию ОАО «Клинцовский хлебокомбинат». Что касается рентабельности имущества, то и на начало и на конец периода наилучшие показатели принадлежат ОАО «Клинцовский хлебокомбинат».
На следующем этапе осуществляется расчет рейтинговой оценки, после чего на основе полученных данных предприятия ранжируются в порядке возрастания рейтинговой оценки. При этом наиболее инвестиционно привлекательным считается предприятие с минимальным значением интегрального критерия Ri.
Как видно из расчетной таблицы рейтинговых оценок наименьшими показателями обладает анализируемое предприятие ОАО «Клинцовский хлебокомбинат». На основе этого можно судить о достаточно эффективном ведении деятельности данного предприятия и высокой инвестиционной привлекательности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной курсовой работе был проведен экономический анализ деятельности предприятия на примере ОАО «Клинцовский хлебокомбинат», деятельность которого связана с производством хлеба и других кондитерских изделий.