Анализ динамики курса индийской рупии (стр. 2 из 2)
Инвестиции и валютный курс
В Индии устойчиво положительное сальдо чистых инвестиций, т.е. Индия является инвестиционной привлекательной страной. Как и в случае с любым другим активом, изменение валютного курса определяется законом предложения-спроса. Таким образом, при увеличении спроса на национальную валюту страны ее стоимость растет.
С 2005 г. рост инвестиций в страну начал увеличиваться и в кризисный 2008 г. наблюдается рекордный прирост инвестиций в страну.
Фискальная политика и динамика валютного курса
На протяжении 2000-2010 гг. в Индии наблюдается дефицит государственного бюджета. В кризисном 2008 г. он усилился. Страны, испытывающие постоянный бюджетный дефицит, опираются на иностранный капитал, чтобы финансировать дефицит, если собственного капитала не хватает. Это приводит к снижению стоимости национальной валюты со временем. И эта тенденция подтверждена приведенным выше графиком.
Установление валютного курса в краткосрочном периоде
Хотя и можно указать, в каком направлении будет двигаться валютный курс, экономическое моделирование валютных курсов не позволяет этого сделать с большей точностью в краткосрочном периоде. Изменение курса рупии можно прогнозировать при помощи технического анализа. Технический анализ, с давних пор использовавшийся для анализа движений курса акций, сейчас широко используется на валютных биржах, особенно в краткосрочных торговых договорах. Для технического анализа финансовый рынок представляет собой набор ценовых образцов с определенными характеристиками. Изучая данные прежних цен и используя статистический и математический анализ для выявления закономерностей, можно показать возможные изменения цен на будущее - как направление изменений, так и размеры. При прогнозировании валютных курсов необходимо принимать во внимание размеры планируемого дефицита госбюджета и способы его покрытия, политику Центрального банка в отношении будущего роста денежной массы. Если правительство запланировало значительный дефицит бюджета, и эмиссионный способ его покрытия неизбежен, или кредитно-денежная политика Центрального банка носит расширительный характер, скорее всего можно ожидать обесценения национальной валюты, поскольку декларируемая политика неизбежно приведет к инфляции.
Также можно использовать мнения дилеров для прогнозирования валютного курса. Если их настроения в пользу повышения, то стоит ожидать повышения валютного курса, и наоборот. Другой метод - информация о ценах валютных опционов и форвардных сделках. Международные переливы капитала, связанные с изменением процентных ставок, также оказывают значительное влияние на динамику валютных курсов. Основную роль в динамике валютного курса в связи с изменением процентных ставок играют так называемые "горячие деньги" - международные деньги, свободные для инвестиций и валютных спекуляций. Относительный рост процентных ставок в данной стране в результате, например, проведения сдерживающей кредитно-денежной политики способствует притоку в нее "горячих денег" и удорожанию ее валюты. Инвесторы и спекулянты, желая извлечь доходы из более высоких процентных ставок, конвертируют свои активы из национальных валют в валюту данной страны, повышая спрос на нее на валютном рынке. "Горячие деньги" могут также быстро "улетучиться" из страны, как они в нее пришли в результате изменения экономической конъюнктуры, оказывая спекулятивное давление на валюту данной страны и ослабляя ее. Валютные курсы остро реагируют на информацию о состоянии баланса текущих операций. Хорошо известно, что дефицит баланса текущих операций служит показателем роста спроса на иностранную валюту, так как происходит переориентация на покупку товаров и услуг в иностранной валюте. Реакция валютного рынка на официальное сообщение о дефиците баланса текущих операций выражается в обесценении национальной валюты. Однако не всегда дефицит баланса текущих операций свидетельствуют о слабости валюты. Если этот дефицит отражает желание иностранцев иметь больше данной валюты для международных операций, продавая стране больше товаров и услуг, в этом случае ее курс возрастет.
Колебания валютного курса зависят также от ожидаемого курса правительства в отношении частной собственности, налогов, торговых и валютных ограничений.
Проанализировав динамику движения курса индийской рупии и факторы, её определяющие, можно сделать вывод, что наибольшим образом на изменение валютного курса рупии влияют:
фискальная политика государства;
чистая международная инвестиционная позиция;
платежный баланс страны;
уровень инфляции в стране;
величина инвестиций в страну.
Для прогнозирования валютного курса в краткосрочном периоде можно использовать технический анализ, ориентироваться на мнение дилеров, анализировать тенденции изменения процентных ставок в Индии и других странах, цены валютных опционов и форвардных сделок.
Список использованных источников
1. ОЭСР: Финансовые индикаторы [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.oecd.org/document/39/0,3746,en_2649_201185_46462759_1_1_1_1,00.html
2. Национальный банк Индии: Финансовые индикаторы [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://dbie. rbi.org. in/InfoViewApp/listing/main. do? appKind=InfoView&service=%2FInfoViewApp%2Fcommon%2FappService. do
3. МВФ: Финансовые индикаторы [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2010/02/weodata/weoselser. aspx? c=534&t=1