Оценка имущества (стр. 8 из 24)

Износ по зданиям, сооружениям, оборудованию и капитальным вложениям будущих периодов, тыс.ам.долл.

№	Вид продукции, услуг	Годы					Постпрогнозныйпериод
		1996	1997	1998	1999	2000
1.	Существующие здания и сооружения	12,1	12,1	12,1	12,1	12,1	12,1
2.	Существующее оборудование	4,4	4,4	4,4	4,4	4,4	4,4
3.	Капитальные вложения 1996 г.	11,5	11,5	11,5	11,5	11,5	11,5
4.	Капитальные вложения 1997 г.	0	6,9	6,9	6,9	6,9	6,9
5.	Всего	28	34,9	34,9	34,9	34,9	34,9

Приложение 3.

Таблица 3.

Прогноз будущих доходов, ты.ам.долл.

Вид продукции, услуг	Базов 1995г.	Годы					Постпрогнозныйпериод
		1996	1997	1998	1999	2000
Лыжи Выручка от реализации	280,92	309,00	355,37	426,44	490,40	539,44	566,40
Издержки, (70 %)	196,64	216,30	248,76	298,50	343,30	377,60	396,50
Валовая прибыль	84,28	92,7	106,61	127,94	147,10	161,84	169,90
Хоккейные клюшки Выручка от реализации	144,58	154,70	165,52	177,12	186,0	195,27	205,00
Издержки, (60 %)	93,97	100,55	107,59	115,13	120,9	126,90	133,25
Валовая прибыль	50,61	54,15	57,93	61,99	65,1	68,37	71,75
Доходы от сдачи в аренду Затраты на содержание (30 %)	0	20,7	29,0	40,57	52,74	58,0	61,0
Валовая прибыль	0	48,3	67,6	94,67	123,07	135,4	142,0
Всего выручки от реализации	425,5	532	617,49	738,8	852,21	926,11	974,4
Всего валовая прибыль	134,89	195,15	232,14	284,6	335	365,61	383,65

Таблица 4.

Расчет денежного потока, тыс.ам.долл.

Показатель	Годы					Постпрогнозныйпериод
	1996	1997	1998	1999	2000
Валовая прибыль	195,15	232,14	284,6	335,27	364,61	383,65
Административные издержки (10% от валовой прибыли)	19,51	23,21	28,5	33,52	36,56	38,36
Процент за кредит (20%)	40,0	29,011	15,82	-	-	-
Налогооблагаемая прибыль	135,64	179,92	240,28	301,72	329,05	345,29
Налог на прибыль (35%)	47,48	62,97	84,1	105,61	115,17	102,85
Чистая прибыль	88,16	116,95	156,18	196,14	213,88	224,44
Начисленный износ	28,0	34,90	34,90	34,90	34,90	34,90
Прирост долгосрочной задолженности	0	0	0	0	0	0
Прирост чистого оборотного капитала	24,66	19,50	27,90	26,08	17,46	10,65
Капитальные вложения	115,0	69,0	0	0	0	0
Денежный поток	176,5	63,35	163,18	204,96	231,32	248,69
Коэффициент текущей стоимости	0,769	0,591	0,455	0,350	0,269	0,207
Текущая стоимость денежных потоков	135,73	37,44	74,25	71,74	62,23	51,47
Сумма текущей стоимости денежных потоков	432,86
Выручка от продажи фирмы в конце последнего прогнозируемого года
Текущая стоимость выручки от продаж фирмы	994,76 * 0,269 = 267,59
Рыночная стоимость собственного капитала фирмы	432,86 + 267,59 = 700,45
Недостаток стоимость собственного капитала фирмы	532,7 * 0,2645 – 37,74 = 103,16
Рыночная стоимость собственного капитала после внесения поправок	700,45 – 103,16 = 597,29

Приложение 4.

Вариант 2.

Таблица 1.

Темпы прироста объемов продаж в прогнозный период по сравнению с предшествующим годом, %.

№	Вид продукции, услуг	Базовый 1995 г.	Годы					Постпрогнозныйпериод
			1996	1997	1998	1999	2000
1.	Реализация лыж	100	+8	+12	+17	+10	+7	+3
2.	Реализация хоккейных клюшек	100	+6	+6	+6	+5	+5	+3
3.	Доходы от сдачи в аренду	100	0	0	0	0	0	0

Таблица 2.

Износ по зданиям, сооружениям, оборудованию и капитальным вложениям будущих периодов, тыс.ам.долл.

№	Вид продукции, услуг	Годы					Постпрогнозныйпериод
		1996	1997	1998	1999	2000
6.	Существующие здания и сооружения	12,1	12,1	12,1	12,1	12,1	12,1
7.	Существующее оборудование	4,4	4,4	4,4	4,4	4,4	4,4
8.	Капитальные вложения 1996 г.	11,5	11,5	11,5	11,5	11,5	11,5
9.	Капитальные вложения 1997 г.	0	6,9	6,9	6,9	6,9	6,9
10.	Всего	28	34,9	34,9	34,9	34,9	34,9

Приложение 3.

Таблица 3.

Прогноз будущих доходов, ты.ам.долл.

Вид продукции, услуг	Базов 1995г.	Годы					Постпрогнозныйпериод
		1996	1997	1998	1999	2000
Лыжи Выручка от реализации	280,92	309,00	355,37	426,44	490,40	539,44	566,40
Издержки, (70 %)	196,64	216,30	248,76	298,50	343,30	377,60	396,50
Валовая прибыль	84,28	92,7	106,61	127,94	147,10	161,84	169,90
Хоккейные клюшки Выручка от реализации	144,58	154,70	165,52	177,12	186,0	195,27	205,00
Издержки, (60 %)	93,97	100,55	107,59	115,13	120,9	126,90	133,25
Валовая прибыль	50,61	54,15	57,93	61,99	65,1	68,37	71,75
Доходы от сдачи в аренду Затраты на содержание (30 %)	0	20,7	29,0	40,57	52,74	58,0	61,0
Валовая прибыль	0	48,3	67,6	94,67	123,07	135,4	142,0
Всего выручки от реализации	425,5	532	617,49	738,8	852,21	926,11	974,4
Всего валовая прибыль	134,89	195,15	232,14	284,6	335	365,61	383,65

Таблица 4.

Расчет денежного потока, тыс.ам.долл.

Показатель	Годы					Постпрогнозныйпериод
	1996	1997	1998	1999	2000
Валовая прибыль	195,15	232,14	284,6	335,27	364,61	383,65
Административные издержки (10% от валовой прибыли)	19,51	23,21	28,5	33,52	36,56	38,36
Процент за кредит (20%)	40,0	29,011	15,82	-	-	-
Налогооблагаемая прибыль	135,64	179,92	240,28	301,72	329,05	345,29
Налог на прибыль (35%)	47,48	62,97	84,1	105,61	115,17	102,85
Чистая прибыль	88,16	116,95	156,18	196,14	213,88	224,44
Начисленный износ	28,0	34,90	34,90	34,90	34,90	34,90
Прирост долгосрочной задолженности	0	0	0	0	0	0
Прирост чистого оборотного капитала	24,66	19,50	27,90	26,08	17,46	10,65
Капитальные вложения	115,0	69,0	0	0	0	0
Денежный поток	176,5	63,35	163,18	204,96	231,32	248,69
Коэффициент текущей стоимости	0,769	0,591	0,455	0,350	0,269	0,207
Текущая стоимость денежных потоков	135,73	37,44	74,25	71,74	62,23	51,47
Сумма текущей стоимости денежных потоков	432,86
Выручка от продажи фирмы в конце последнего прогнозируемого года
Текущая стоимость выручки от продаж фирмы	994,76 * 0,269 = 267,59
Рыночная стоимость собственного капитала фирмы	432,86 + 267,59 = 700,45
Недостаток стоимость собственного капитала фирмы	532,7 * 0,2645 – 37,74 = 103,16
Рыночная стоимость собственного капитала после внесения поправок	700,45 – 103,16 = 597,29

Глава 2.

ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ (ПОРТФЕЛЬНЫХ) ИНВЕСТИЦИЙ.

2.I. Виды ценных бумаг.