Центральный Банк России и его роль в экономике (стр. 5 из 6)

2002	Снижение инфляции до уровня, при котором обеспечиваются наиболее благоприятные условия дли поддержания устойчивого долговременного экономическою роста (14,3 - 15,5%) в среднегодовом выражении
2003	Ограничение прироста потребительских цен в пределах 10 - 12% п расчете декабрь 2003г. к декабрю 2002 г.
2004	Ограничение прироста потребительских цен в пределах 8 - 10% в расчете декабрь 2004 г к декабрю 2003 г.
2005	Ограничение прироста потребительских пен и пределах 7,5 - 8.5%
2006	Снижение инфляции до 7—8.5%

Глава 2 Показатели денежно-кредитного регулирования Банка России

2.1 Золото – валютный резерв

Золото – валютные резервы – запасы иностранной валюты и золота, которыми располагают правительственные органы или центральные банки той или иной страны для платежей по международным расчётам, связанным с внешней торговлей, инвестициями и др. операциями. Золото, как мировые деньги, играет роль основных валютных резервов, поскольку оно свободно может быть превращено в любую иностранную валюту, в которой должны быть произведены платежи. Однако прямые платежи золотом, как правило, не производятся, так как расчёты между контрагентами по международным сделкам обычно предусматриваются в какой-либо национальной валюте. Иностранная валюта, включаемая в состав официальных валютных резервов страны, представляет собой в основном принадлежащие центральному банку, казначейству и другим государственным органам свободные остатки на счетах в иностранных банках и в небольшой части иностранные банкноты и монеты. К общим валютным резервам страны причисляются, кроме того, средства в иностранных валютах, принадлежащие коммерческим банкам, осуществляющим международные расчёты. Международный валютный фонд, публикующий статистические данные о валютных резервах стран — членов Фонда, включает в состав официальных валютных резервов также суммы, внесённые в капитал Фонда в золоте, поскольку в пределах свободного остатка этих сумм каждая страна имеет право автоматически требовать необходимую ей иностранную валюту.

Валютные резервы создаются в каждой стране для покрытия временных превышений платежей над поступлениями по международным расчётам. Размеры необходимых стране валютные резервы зависят от размеров и частоты разрывов между расходом и приходом иностранной валюты. Наличие валютных резервов определяет так называемую международную ликвидность страны, то есть её способность бесперебойно производить платежи по внешним расчётам.

Таблица 2 – Динамика золото – валютного резерва РФ

Объем золото – валютного резерва РФ
Дата	22.09.06	21.09.07	19.09.08
млрд. долларов США	261,0	422,5	559,4
Темп роста к предыдущему году, %	-	161,88	132,4

Примечание – Сведения в таблице 2 приведены в соответствии с данными департамента внешних и общественных связей Банка России

По данным таблицы 2 видно, что за период с 22 сентября 2006 года по 21 сентября 2007 года объем золото – валютного резерва Банка России вырос примерно на 61,88%. В период с 21 сентября 2007 года по 19 сентября 2008 года еще на 32,4%. Выше изложенное свидетельствует о постоянном приросте золото–валютного резерва Банка России, на это влияют два фактора:

1. тенденция к росту цены на золото;

2. использование «валютной интервенции» - одного из инструментов денежно – кредитной политики Центрального Банка.

Примечание

1 Валютная интервенция – покупка – продажа крупных пакетов иностранной валюты Центральным Банком, с целью регулирования курса национальной валюты.

2 Понятие «валютная интервенция» при росте золото – валютного резерва понимается как покупка Центральным Банком иностранной валюты.

Вместо иностранной валюты при «валютной интервенции» на рынок «сбрасывается» национальная валюта. Из чего следует, что рост золото – валютного резерва, в его валютной части, вызывает рост денежной массы.

Так, как золото – валютный резерв центрального банка является показателем ликвидности экономики страны, то просматривая тенденцию к его увеличению, можно сделать вывод об увеличении ликвидности российской экономики на международной арене.

Проследим теперь динамику изменения стоимости бивалютной корзины банка России за последние 2 года, на диаграмме построенной в соответствии с рисунком 1 наглядно изображена динамика стоимости бивалютной корзины и ее составляющих.

Таким образом стоимость бивалютной корзины Банка России за 2006 год снизилась на 3,05%, на это повлиял рост курса евро на 0,23% и снижение курса доллара на 7%. За 2007 год бивалютная корзина «похудела» на 0,92%, что в свою очередь обусловлено ростом курса евро на 4,38% и падением курса доллара на 7,59%. За одиннадцать месяцев 2008 года стоимость бивалютной корзины выросла на 1,87%, что было вызвано падением курса евро на 3,77% и ростом курса доллара на 10,15%. За период с 11 января 2006 года по 11 ноября 2008 года бивалютная корзина Банка России снизилась в целом на 2,08%, данное снижение вызвано ростом курса евро на 0,68% и снижением курса доллара на 5,33%.

2.2 Ставка рефинансирования

В соответствии с Федеральным Законом № 86-ФЗ "О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)" кредитором последней инстанции для банков является Центральный Банк России. Именно он организует систему их рефинансирования - то есть кредитования государственными деньгами. Ставка рефинансирования - процентная ставка, которую использует Центральный Банк при предоставлении кредитов коммерческим банкам в порядке рефинансирования. Ставка рефинансирования является инструментом денежно-кредитного регулирования, с помощью которого Центральный Банк воздействует на ставки межбанковского рынка, а также на ставки по кредитам и депозитам, которые предоставляют кредитные организации юридическим и физическим лицам. И хотя цена ресурсов на финансовом рынке определяется не только ставкой рефинансирования, она все же является инструментом регулирования ситуации на банковском рынке страны.

По данным рисунка 2 видно тенденцию к снижению ставки рефинансирования Банка России начавшуюся в 1994 году прервавшуюся в период с мая по июнь 1998 года и продолжавшуюся по настоящее время и таким образом в период с 24.08.94 года по 18.06.07 года ставка рефинансирования снизилась с 210% до 10% соответственно. Так как ставка рефинансирования привязана к инфляции, можно сделать вывод о постоянно снижающемся уровне инфляции. Но в текущем году Банк России несколько раз пересматривал ставку рефинансирования в сторону ее повышения и за текущий год ставка рефинансирования выросла на 2%, с 10 до12.

Рисунок 1 – Динамика изменения стоимости бивалютной корзины банка России

Рисунок 2 – Изменение ставки рефинансирования ЦБ РФ с 1 января 1992 по н/в

2.3 Денежная масса

Денежная масса, агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на счетах нефинансовых организаций и физических лиц, являющихся резидентами Российской Федерации.

Таблица 3 – Денежная массаМ2(национальное определение) в 2007 году, (млрд. руб.)

Дата	Денежная масса М21			Темпы прироста денежной массы, %
	Всего	в том числе		к предыдущему месяцу	к 01.01.2007
		наличные деньги (M0)	Безналичные средства
01.01.2007	8 995,8	2 785,2	6 210,6	12,3	—
01.02.2007	8 700,8	2 630,1	6 070,6	-3,3	-3,3
01.03.2007	8 902,0	2 682,0	6 220,1	2,3	-1,0
01.04.2007	9 412,6	2 741,2	6 671,4	5,7	4,6
01.05.2007	10 006,0	2 859,4	7 146,6	6,3	11,2
01.06.2007	10 699,3	2 896,6	7 802,6	6,9	18,9
01.07.2007	10 857,7	3 027,5	7 830,2	1,5	20,7
01.08.2007	10 923,5	3 087,0	7 836,5	0,6	21,4
01.09.2007	11 156,8	3 170,6	7 986,2	2,1	24,0
01.10.2007	11 494,0	3 220,9	8 273,2	3,0	27,8
01.11.2007	11 421,7	3 259,1	8 162,6	-0,6	27,0
01.12.2007	12 163,3	3 373,4	8 789,9	6,5	35,2
01.01.2008	13 272,1	3 702,2	9 569,9	9,1	47,5

По данным таблицы 3 объемы денежной массы (в национальном определении) на 1 января 2008 года увеличились на 47,5% по сравнению с 1 января 2007 года, и на 9,1% по сравнению с прошлым месяцем до 13 272,1 млрд. рублей. При этом 3 702,2 млрд. рублей являются наличными средствами, а 9 569,9 млрд. рублей – безналичными, что в процентном соотношении к общему объему денежной массы М2 – 27,89% наличные деньги и 72,11% безналичные средства.

В динамики за 2007 год видно, что наиболее высокий рост денежной массы М2 наблюдался в январе, затем в феврале наблюдалось не значительное уменьшение денежной массы, но с марта по июнь темпы роста снова увеличиваются, с дальнейшим замедлением в июле, и почти полной остановкой роста в августе.

Безналичная составляющая денежного агрегата М2 увеличилась за первое полугодие 2007 г. на 26,1%, в том числе за второе полугодие – на 22,21%. Темпы прироста депозитов населения в январе – июне 2007 г. составили 17,6%. Рост депозитов физических лиц в рассматриваемый период происходил в условиях укрепления рубля и более высоких по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. темпов роста реальных располагаемых денежных доходов населения.