Финансовая деятельность предприятия 2 Концептуальные основы (стр. 11 из 19)
Риск поддается прогнозированию, что делает возможной разработку отдельных мер, обеспечивающих его снижение. Эффективность подобных мер во многом зависит от правильной оценки рисков, которые влияют на результат реализации инвестиционного проекта и выявление тех из них, которые способны нанести наибольший ущерб.
Наиболее существенными представляются следующие виды инвестиционных рисков:
- нестабильность экономического законодательства и текущей экономической ситуации, условий инвестирования и использования прибыли;
- возможность введения ограничений на внешнюю торговлю и поставки, закрытия границ и т. п.;
- неопределенность политической ситуации, возможность неблагоприятных социально-политических изменений в стране или регионе; полнота или неточность информации о динамике технико-экономических показателей, параметрах новой техники и технологии, а также состояния существующих производственных фондов;
- колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т. п.
- неопределенность природных климатических условий, возможность стихийных бедствий;
- неопределенность целей, интересов и поведения участников проекта;
- возможность аварий и отказов оборудования, производственного брака;
- неполнота или неточность информации об их финансовом положении и деловой репутации, грозящая платежностью неплатежей, банкротств, срыва договорных обязательств.
Перечисленные риски могут отрицательно сказаться на покупательской способности денег, а значит, - на вложениях в инвестиционные проекты.
Значение этого раздела состоит в оценке опасности того, что цели, поставленные в плане, не могут быть достигнуты полностью или частично. Составляется перечень простых рисков, из которых выбираются наиболее важные для данного проекта. Особое внимание уделяется финансово-экономическим рискам.
Финансово-экономические риски.
Таблица №
| Виды рисков | Отрицательное влияние на прибыль |
| Неустойчивость спроса | Падение спроса с ростом цен |
| Появление альтернативного продукта | Снижение спроса |
| Снижение цен конкурентов | Снижение цен |
| Увеличение производства у конкурентов | Падение продаж или снижение цен |
| Рост налогов | Уменьшение чистой прибыли |
| Снижение платежеспособности потребителей | Падение продаж |
| Рост цен на сырье, материалы, перевозки | Снижение прибыли из-за роста цен на сырье, материалы, перевозки |
| Зависимость от поставщиков, отсутствие альтернативы | Снижение прибыли из-за роста цен |
| Недостаток оборотных средств | Увеличение кредитов или снижение объема производства |
Результаты анализа и оценки рисков позволяют разработать обоснованные мероприятия, направленные на их снижение, а именно:
распределение рисков между участниками проекта;
резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;
снижение рисков финансирования;
страхование промышленных рисков;
страхование инвестиционного проекта.
Каждая из перечисленных мер нацелена на снижение вероятности неблагоприятных событий, их совпадения и, как следствие, сокращение дополнительных затрат, обусловленных влиянием неблагоприятных факторов.
Глава III Основные направления совершенствования управления финансовой деятельностью ЗАО «Волгострой»
3.1. Пути улучшения управлением внеобороротными и оборотными активами
Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства определяется по следующей формуле:
ОВАпрос = СВф + СВм ,(1)
Где
ОВАпрос — необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов предприятия в процессе простого их воспроизводства;
СВф —первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с физическим их износом;
СВм —первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с моральным их износом.
Для ЗАО «Волгострой» этот показатель за 2005 г. составил:
878 000 (стоимость выбывших а/траспортных средств в связи с физическим износом) + 67000 (стоимость списанного оборудования (оргтехника) в виду морального износа) = 945 000 руб.
На 945 т.руб. необходимо обновить основные фонды в текущем периоде.
Необходимость в улучшении состояния состава внеоборотных активов видно из данных следующих расчетов.
Анализ рентабельности показателей внеоборотных активов
Таблица №
| Показатели | Усл. обоз. | 2004 год, т.р. | 2005 год, т.р. | Отклонения |
| Фондоотдача | Фот | 53,15 | 102,94 | 49,78 |
| Фондоемкость | Фем | 0,019 | 0,010 | -0,009 |
| Фондовооруженность | Фв | 20,067 | 15,186 | -4,88 |
| Фондорентабельность | Фр | -28,108 | 31,454 | 59,56 |
Снижение фондовооруженности показывает, что произведенные вложения в основные фонды недостаточны при таком темпе роста предприятия.
Рис. Динамика показателей рентабельности ЗАО «Волгострой»
Для определения оптимизации в управлении активами необходим расчет следующих показателей:
Коэффициент оборачиваемости всех активов (КОа):
Где
ОР – общий объем реализации продукции а рассматриваемом периоде,
- средняя стоимость всех используемых активов предприятия в рассматриваемом периоде:Период оборота оборотных активов в днях (ПОа):
Период оборота внеоборотных активов в годах (ПОва):
,Гед
НА - средняя норма амортизации по предприятию.
Таблица № 16
| Показатели | 2004 год | 2005 год | Отклонения |
| Объем реализации, т.р. | 189 879 | 412 710 | 222 831 |
| Средняя норма амортизации, т.р. | 10,60 | 10,60 | |
| Кол-во дней периода, т.р. | 365 | 365 | |
| Стоимость всех активов, т.р.: | 24 186 | 12 587 | -11 599 |
| - денежные средства | 490 | 307 | -183 |
| - товары и запасы | 20 124 | 8 271 | -11 853 |
| - основные фонды | 3 572 | 4 009 | 437 |
| Коэффициент оборачиваемости | 7,85 | 32,79 | 24,94 |
| Период оборота оборотных активов, дн. | 46,49 | 11,13 | -35,36 |
| Период оборота внеоборотных средств, лет. | 9,43 | 9,43 |
Вывод
За 2005 год, период оборачиваемости активов уменьшился на 76 % и составил всего 11 дней, расходы на обеспечение запасами снизились на 48 %. Это позволило, даже при существующих мощностях увеличить объем реализации на 117 %, при равных условиях обновления основных фондов 9,43 лет. Можно говорить о том, что ЗАО «Волгострой» эффективно осуществляет управление активами.
Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов предприятия. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в предстоящем периоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления различных групп активов.
Простое воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется по мере физического и функционального износа в пределах суммы накопленной амортизации.
3.2 Основные направления совершенствования управлением собственными и заемным капиталом
Полученная ЗАО «Волгострой» по итогам года прибыль распределяется решением собрания участников общества на выплату дивидендов, формирование резервного и других фондов, покрытие убытков прошлых лет и др. Оставшийся нераспределенным остаток прибыли по существу представляет собой реинвестирование прибыли в активы предприятия; он отражается в балансе как источник собственных средств и остается неизменным до следующего собрания акционеров. Если доля ежегодно реинвестируемой прибыли стабильно высока в динамике, т. е. акционеров устраивает генерируемая предприятием доходность собственного капитала, то с течением лет этот источник может быть весьма значимым в структуре источников собственных средств.
Источником финансирования инвестиционной деятельности, а также обеспечения и расширения текущей деятельности, выступает прибыль предприятия.
Анализ структуры капитала ЗАО «Волгострой» за 2004 – 2005 гг.
Таблица № 17
| Капитал и резервы | Данные на 2004 год, т.р. | Данные на 2005 год, т.р. | Отклонения, т.р. | Темп прироста, % |
| Уставный капитал | 10 | 10 | 0 | 0 |
| Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | -1045 | 622 | 1667 | -159,52 |
| Итого | -1035 | 632 | 1667 | -161,06 |
| Долгосрочные обязательства | ||||
| Займы и кредиты | 0 | 37 | 37 | 100 |
| Краткосрочные обязательства | ||||
| Займы и кредиты | 30000 | 13498 | -16502 | -55,01 |
| Кредиторская задолженность | 28212 | 36198 | 7986 | 28,31 |
| Итого | 58212 | 49696 | -8516 | -14,63 |
| ИТОГО | 57177 | 50365 | -6812 | -11,91 |
Вывод