Финансовая деятельность предприятия 2 Концептуальные основы (стр. 9 из 19)
> 0,5- 0,5 нормативное значение,
Коэффициент автономии:
> 0,5- 0,5 - нормативное значение,
- ОС – основные средства,
- З – общая величина запасов предприятия.
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:
< 1,- 1 - нормативное значение.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами:
>0,6,- 0,6 – нормативное значение,
Коэффициент обеспеченности собственными средствами:
>0,1- 0,1 – нормативное значение.
Коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств:
Коэффициент финансовой устойчивости:
Вывод
Обеспеченность собственными средствами у предприятия недостаточна, но положение начинает улучшаться. Это произошло из-за привлечения достаточно большого объема инвестиций на строительство. Коэффициент маневренности очень высок, из-за достаточно объемной части ликвидных средств. Финансовая устойчивость повысилась за отчетный период. Этому способствовало привлечение заемных средств. ОАО «Мордовцемент», не смотря на то, что ЗАО «Волгострой» является практически его частью, работает только по предоплате. Для увеличения продаж, необходимо увеличение закупок товаров, для обеспечения оплаты был привлечен овердрафтный кредит, это позволило увеличить обороты предприятия.
2.8 Анализ управления инвестициями
Инвестиции* - вложение капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности с целью получения текущего дохода или обеспечения его возрастания его стоимости в будущем периоде.
Использование заемного капитала для финансирования деятельности предприятия, как правило, выгодно экономически, поскольку плата за этот источник в среднем ниже, чем за акционерный капитал. В нормальных условиях заемный капитал является более дешевым источником по сравнению с собственным капиталом. Кроме того, привлечение этого источника позволяет собственникам существенно увеличить объем контролируемых финансовых ресурсов, т. е. расширить инвестиционные возможности предприятия. Основными видами заемного капитала являются облигационные займы и долгосрочные кредиты.
Банковский кредит предоставляют коммерческие банки и другие кредитные ЗАО «Волгострой», получившие в Центральном банке РФ лицензию на осуществление банковских операций.
В основном банки выдают краткосрочные кредиты (краткосрочность обычно трактуется как погашаемость в течение двенадцати месяцев с момента получения кредита); эти кредиты используются для финансирования текущих операций и поддержания ликвидности и платежеспособности предприятия. Долгосрочные кредиты в основном используются для финансирования затрат по капитальному строительству, реконструкции и другим капитальным вложениям, а потому они должны окупиться за счет будущей прибыли, ожидаемой к получению в результате проводимых мероприятий «капитального» характера. Именно поэтому получение долгосрочного кредита обычно сопровождается предоставлением банку экономических расчетов, подтверждающих способность заемщика расплатиться в дальнейшем за полученный кредит и погасить его в срок. Кроме того, кредитный договор может предусматривать целевое использование кредита.
ЗАО «Волгострой» на данный момент активно использует привлеченные средства, как краткосрочные так и долгосрочные. На текущий момент предприятие использует следующие займы:
- овердрафтный кредит, представляет собой возобновляемую кредитную линию со сроком действия генерального соглашения три месяца, используется на пополнение оборотных средств для срочных платежей, за поставленный товар;
- невозобновляемая кредитная линия сроком на 12 месяцев, на исполнение платежей на поставку оборудования и техники;
- долгосрочный инвестиционный кредит, сроком на три года под реализацию инвестиционного проекта – строительство цементного склада.
Для оценки рентабельности инвестирования проекта рассчитываются показатели финансового состояния предприятия.
Показатели финансового состояния
Таблица №10
| Наименование показателя | Расчетная формула |
| Показатели рентабельности | |
| Рентабельность общих активов | (ЧП+П):ОА |
| Рентабельность постоянного капитала | (ЧП+П):ПК |
| Рентабельность акционерного капитала | ЧП:АК |
| Рентабельность продаж | ЧП:ВР |
| Затраты на рубль | СС:ВР |
| Оценка оборачиваемости | |
| Оборачиваемость активов | ВР:ОА |
| Оборачиваемость постоянного капитала | ВР:ПК |
| Оборачиваемость акционерного капитала | ВР:АК |
| Оборачиваемость оборотного капитала | ВР:ОК |
| Оценка финансового положения | |
| Коэффициент общей ликвидности | ТА:ТП |
| Коэффициент немедленной ликвидности | ЛА:ТП |
| Коэффициент общей платежеспособности | ЗС:ОА |
Расчет показателей финансового состояния ЗАО «Волгострой»
Таблица №11
| Условное обозначение | Показатели | 2004 г., тыс. руб. | 2005 г., тыс. руб. | Отклонения, тыс.руб. |
| ЧП | Чистая прибыль | -1004 | 1261 | 2265 |
| П | Проценты по кредиту | 3 | 16 | 13 |
| НП | Ставка налога на прибыль | 24 | 24 | 0 |
| ОА | Общие активы | 57177 | 50366 | -6811 |
| ПК | Постоянный капитал | 10 | 10 | 0 |
| АК | Акционерный капитал | 10 | 10 | 0 |
| СС | Себестоимость продукции | 159949 | 349963 | 190014 |
| ВР | Выручка от реализации | 189879 | 412710 | 222831 |
| ОК | Оборотный капитал | 53605 | 46357 | -7248 |
| ТА | текущие активы | 20125 | 8271 | -11854 |
| ЛА | Высоколиквидные активы | 490 | 307 | -183 |
| ЗС | Заемные средства | 30000 | 133535 | 103535 |
Показатели рентабельности ЗАО «Волгострой»
Таблица №12
| Показатели | 2004 г., тыс. руб. | 2005 г., тыс. руб. | Отклонения, тыс.руб. | Темп роста, % |
| Показатели рентабельности | ||||
| Рентабельность общих активов | -0.02 | 0.03 | 0.04 | -144.82 |
| Рентабельность постоянного капитала | -0.02 | 0.03 | 0.04 | -144.82 |
| Рентабельность акционерного капитала | -100.40 | 126.10 | 226.50 | -125.60 |
| Рентабельность продаж | -0.01 | 0.00 | 0.01 | -57.78 |
| Затраты на рубль | 0.84 | 0.85 | 0.01 | 100.66 |
| Оценка оборачиваемости | ||||
| Оборачиваемость активов | 3.32 | 8.19 | 4.87 | 246.75 |
| Оборачиваемость оборотного капитала | 3.54 | 8.90 | 5.36 | 251.34 |
Вывод
Показатели рентабельности на конец 2005 года ниже нормы. Но в сопоставлении с 2004 годом можно говорить о положительной динамике в развитие ЗАО «Волгострой». При расчете таких показателей как рентабельность, необходимо учитывать тот факт, что организация находится на рынке всего три года. Срок окупаемости по вложенным инвестициям не наступил, следовательно оценка рентабельности на данном этапе не может быть адекватной.
При оценке финансовой состоятельности инвестиционных проектов рассчитывают финансовые коэффициенты, характеризующие каждый плановый период, затем анализируют коэффициенты во времени и выявляют тенденции в их изменении.
Оценка экономической эффективности затрат, осуществляемых в ходе реализации проекта, занимает центральное место в выборе возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. При разработке этого раздела целесообразно пользоваться соответствующими директивными указаниями.
Оцениваются эффективность проекта в целом и эффективность участия в проекте.
Эффективность проекта в целом показывает его потенциальную привлекательность для возможных участников и источников финансирования. При этом оцениваются общественная эффективность, учитывающая социально-экономические последствия осуществления проекта для общества в целом, и коммерческая эффективность, учитывающая финансовые последствия непосредственно для участников проекта.
Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки его реализуемости и заинтересованности в нем всех участников.
Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта
Tок =
Где
КВ – планируемые капитальные вложения,
ЧДД – чистый дисконтированный доход,
ЧДД определяется как разница между результатами и текущими затратами
ЧДД = (Результат – Затраты) * kдиск
Где
Kдиск – коэффициент дисконтирования
Kдиск =
