Введение
Как и большинство основополагающих терминов, термин «финансы» имеет множество определений, выражающих различные взгляды исследователей на одно и то же явление. Понятие "финансы" будоражило умы не одного поколения специалистов еще задолго до появления в нашей стране рыночной экономики. До сих пор существуют различные точки зрения на сущность финансов и, следовательно, различные формулировки данного понятия. Не вдаваясь в подробности дискуссии о сущности финансов, приведем определение, данное в "Современном экономическом словаре": «Финансы» (от лат. Financia - наличность, доход) - обобщающий экономический термин, означающий как денежные средства, финансовые ресурсы, рассматриваемые в их создании и движении, распределении и перераспределении, использовании, так и экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйствами-субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, пользованием денег.
Соответственно и понятие "финансирование" имеет в юридической и экономической литературе немало трактовок. Наиболее емкие и точные определения:
Финансирование - процесс образования капитала фирмы во всех его формах;
Финансирование - это обеспечение денежными средствами (денежное обеспечение) потребностей расширенного воспроизводства.
Необходимо отметить, что понятие "финансирование" довольно тесно связано с понятием "инвестирование". Однако они не тождественны. Если финансирование – это формирование денежных средств, то инвестирование это их использование (вложение). Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму.
1.1 Виды финансирования
В настоящей главе будут рассмотрены следующие виды финансирования малого бизнеса:
· самофинансирование;
· гражданско-правовые виды финансирования - лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование, микрофинансирование.
Разумеется, существуют и иные виды финансирования. Однако рассмотрим наиболее распространенные и подходящие для МП виды финансирования, а также выявим их специфику в малом бизнесе. Отдельного изучения требуют финансово-кредитные формы государственной поддержки МП. Государство является особым субъектом гражданского права, что обусловлено характером его отношений с иными субъектами права. Государство вступает с ними в отношения не только "по горизонтали", но и "по вертикали.
При возникновении в компании какой-либо инвестиционной задачи или проекта после принятия решения о целесообразности их реализации возникают следующие вопросы: каким источником финансирования воспользоваться и как из множества альтернативных источников выбрать наиболее предпочтительный? Классификацию видов финансирования можно задать по нескольким признакам:
1. В зависимости от срока, на который требуется финансирование (что не всегда совпадает со сроком реализации проекта или решения других производственных задач), различают:
Краткосрочное финансирование (до года)
Цели:
· пополнение оборотных средств (оборотного капитала);
· закупка сырья;
· финансирование незавершенного производства, запасов готовой продукции;
· выплата зарплаты и др.
Долгосрочное финансирование (более года)
Цели:
· обеспечение развития и роста компании;
· внедрение новых технологий, новых продуктов, оборудования;
· развитие дистрибьюторами сети;
· развитие систем управления и др.
2. В зависимости от природы источников (инструментов) различают внутренние и внешние источники (инструменты) финансирования, классификация которых в сочетании со сроком, на который требуется финансирование, выглядит следующим образом:
Краткосрочные
— внутренние:
· реструктуризация дебиторской и кредиторской задолженности;
· продажа активов;
· собственные источники: прибыль, фонды;
· амортизация;
· снижение уровня запасов.
— внешние:
· кредиты и займы;
· выпуск векселей и других долговых инструментов;
· дотации, субсидии, господдержка.
Долгосрочные
— внутренние:
· сдача в аренду помещений, оборудования;
· продажа активов;
· продажа убыточных направлений бизнеса, неосновных производств;
· реинвестирование прибыли, уменьшение дивидендных выплат.
— внешние:
· кредиты и займы;
· эмиссия акций и облигаций;
· бартер;
· факторинг, форфейтинг;
· лизинг;
· проектное финансирование;
· концессионные соглашения;
· госгарантии, налоговые льготы, гранты и др.
3. В соответствии со структурой пассивов и необходимостью возврата привлеченных средств различают:
Собственные средства
· эмиссия акций;
· прибыль;
· фонды, добавочный капитал;
· бюджетное финансирование;
· гранты.
Заемные средства
· эмиссия облигаций;
· выпуск векселей;
· кредиты и займы;
· лизинг;
· различные типы концессионных соглашений.
Процедуру выбора рациональных для компании источников финансирования (при решении конкретной проблемы или проекта) можно разбить на пять этапов:
1. Ответы па вопросы: для чего нужны средства, сколько, на какой срок, возможное обеспечение и т. д.
2. Формирование перечня потенциальных источников финансирования.
3. Ранжирование источников финансирования по показателю стоимости (обслуживания) каждого источника в порядке возрастания стоимости.
4. Расчеты эффективности проекта (мероприятия) с учетом определенного источника финансирования или их сочетания, начиная с самых дешевых.
5. Выбор наиболее рационального сочетания источников не только по показателям эффективности проекта, но и с учетом критерия стоимости компании (бизнеса).
1.2 Классификация видов финансирования
Классификацию видов финансирования можно провести по нескольким основаниям.
1. В зависимости от условий предоставления денежных средств можно выделить:
· собственно финансирование, которое предусматривает предоставление денежных средств без условия их возврата;
· кредитование, т.е. предоставление определенной денежной суммы при условии возврата ее через определенный промежуток времени.
Первый вид финансирования можно охарактеризовать как финансирование в узком смысле слова. Сочетание же собственно финансирования и кредитования представляет собой финансирование в широком смысле слова.
Кредитование, как и собственно финансирование, обеспечивает финансовые потребности процесса расширенного воспроизводства. Вместе с тем кредит выступает как относительно самостоятельное звено в финансовой системе, имеет особые специфические методы перераспределения временно свободных денежных средств. В связи с этим кредитные правоотношения следует рассматривать как часть, подсистему финансовых правоотношений.
2. В зависимости от источника получения денежных средств финансирование бывает:
· внутреннее;
· внешнее.
Внутренние финансовые ресурсы образуются в процессе хозяйственной деятельности организаций. В состав внутренних источников финансирования входят прибыль, в том числе внереализационные доходы за вычетом расходов на их осуществление, амортизационные отчисления, средства от страхования деятельности и т.д.
Основные формы внешнего финансирования - это получение безвозмездной финансовой помощи из бюджетных и внебюджетных источников, привлечение банковских и небанковских кредитов и т.д. Внешние источники финансирования, в свою очередь, подразделяются на бюджетные и внебюджетные. Основной упор в финансировании субъектов МП надо делать на внебюджетные источники - банковское и небанковское кредитование, лизинг, франчайзинг, венчурное финансирование и т.д.
3. В зависимости от субъекта финансирования:
· самофинансирование;
· государственное;
· банковское;
· кооперативное;
· партнерское и иное
4. В зависимости от способа финансирования:
· прямое - предоставление кредита, безвозмездной финансовой помощи и т.д.
· косвенное - передача денежных средств происходит опосредованно, через определенные операции (например, лизинг, франчайзинг, гарантии и т.д.).
Все вышеприведенные виды финансирования имеют соответствующие источники.
финансирование малый бизнес факторинг
1.3 Источники финансирования
Примерный перечень источников финансирования малого бизнеса следующий:
1. Финансирование:
· из накопленной капитализированной прибыли (за счет фонда развития фирмы);
· из накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений;
· из резервного фонда для покрытия временных текущих убытков, планируемых на период, предшествующий выходу предприятия на проектные показатели объемов выпуска и продаж;
· из уставного капитала (при превышении им действующего норматива поддержания определенной величины уставного капитала).
2. Заемные средства:
· банковские кредиты;
· средства, выручаемые от размещения на биржевых или внебиржевых фондовых рынках облигаций предприятия;
· коммерческий кредит поставщиков материальных ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг контрагентов и пр.) при покупке их в рассрочку или с отсроченным платежом;
· лизинг.
3. Привлеченные средства:
· средства акционеров - учредителей (участников) и тех, кто приобрел акции предыдущих дополнительных эмиссий (выпусков акций);
· средства от размещения на фондовом рынке новых выпусков акций;
· франчайзинг.
4. Прочие смешанные или нетрадиционные источники финансирования:
· выпуск и размещение конвертируемых акций и облигаций;
· инновационный кредит;
· получение форвардных контрактов на поставку осваиваемой продукции со значительно отсроченным сроком поставки и при наличии от заказчика авансовых платежей.
В целом для финансовой структуры малых фирм характерны следующие черты:
· недостаток собственных средств;
· ограниченный доступ к кредитам в отличие от крупных фирм;