Финансовый рынок можно классифицировать по ряду признаков:
1. В зависимости от объекта обращения (вида финансового актива) в составе финансового рынка выделяют:
- рынок ценных бумаг;
- рынок банковских ссуд;
- валютный рынок;
- страховой рынок;
- рынок золота и драгоценных металлов.
На рынке ценных бумаг происходит перераспределение временно свободных денежных средств путем выпуска и обращения ценных бумаг.
На рынке банковских ссуд осуществляется мобилизация временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов кредитными организациями и предоставление их на условиях срочности, платности, возвратности на основании кредитного договора.
Валютный рынок обслуживает международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения. Крупнейшим финансовым рынком в мире является валютный рынок «FOREX». Объем валютных операций, совершаемых ежедневно на FOREX, составляет $ 1.9 триллиона.
Страховой рынок – специфический сегмент финансового рынка, главная особенность которого состоит в том, что процесс аккумулирования и использования средств разорван во времени.
Часто к финансовому рынку относят рынок золота и драгоценных металлов, на котором совершаются наличные, оптовые и другие сделки с золотом, в том числе со стандартными золотыми слитками, хотя в современной валютной системе золото и другие драгоценные металлы официально лишились статуса денег. В пользу включения этого рынка в состав финансового говорит тот факт, что золото и металлы платиновой группы активно продолжают тезаврироваться, а центральные банки продолжают сохранять значительные золотые резервы.
2. По срочности финансовый рынок включает в свой состав:
- денежный рынок
- рынок капиталов.
Рынок капиталов является основным видом финансового рынка в условиях рыночной экономики, с помощью которого компании изыскивают источники долгосрочного финансирования своей деятельности.
16.2 Ценные бумаги
Ценные бумаги — это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства.
Юридическое определение ценной бумаги закреплено в Гражданском кодексе РФ, в соответствии с которым, ценная бумага – это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.
Ценные бумаги классифицируются по следующим признакам:
1. В зависимости от того, зафиксировано ли имя владельца различают:
а) именные ценные бумаги;
б) предъявительские ценные бумаги;
в) ордерные ценные бумаги;
2. В соответствии с экономической природой различают:
а) долевые ценные бумаги;
б) долговые ценные бумаги.
Долевая ценная бумага выражает отношения собственности ее владельца на часть имущества эмитента. К долевым ценным бумагам относятся обыкновенные и привилегированные акции. Долговая ценная бумага выражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент. Долговыми ценным бумагами являются облигации, сертификаты, векселя, чеки.
3. Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса:
а) основные ценные бумаги
б) производные ценные бумаги
Основные ценные бумаги имеют в своей основе имущественные права на какой-либо актив: товар, деньги, имущество. Они основаны на любых активах, в число которых не входят только сами ценные бумаги. К основным ценным бумагам относят акции, облигации, векселя, сертификаты, чеки, складское свидетельство, коносамент.
Производные ценные бумаги выпускаются:
- на базе основных ценных бумаг (варранты, депозитарные расписки);
- в связи с изменением цены биржевого актива, лежащего в основе данной ценной бумаги (фьючерсные контракты, опционы).
Основные ценные бумаги. Одним из главных видов основных ценных бумаг являются акции. По своей экономической природе акция – долевая бессрочная ценная бумага. Назначение акции состоит в том, чтобы привлечь средства разрозненных инвесторов для формирования крупного денежного капитала - уставного капитала – для финансирования производства. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием. Доход по акциям выплачивается из чистой прибыли в виде дивиденда.
По форме присвоения дохода различают:
а) обыкновенные акции
б) привилегированные акции.
Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком). Облигация подтверждает обязательства заемщика возместить инвестору номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента.
Вексель представляет собой безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обозначенную в векселе денежную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Различают векселя простые и переводные. Переводный вексель может быть передан одним держателем другому посредством специальной передаточной надписи – индоссамента, выполненной индоссантом на оборотной стороне векселя или при нехватке места для передаточных записей на дополнительном листе – аллонже. Существуют казначейские, банковские и коммерческие векселя. Кроме того, существуют дружеские (встречные) векселя, которые выставляются предприятиями друг другу с целью получения наличных денег путем их учета в банке, а также «бронзовые» («дутые») векселя, которые ничем не обеспечены либо выставляются неплатежеспособными лицами.
Производные ценные бумаги. Основными видами производных ценных бумаг являются варранты, депозитарные расписки, фьючерс и опцион.
4. В зависимости от эмитента ценные бумаги делятся как:
а) государственные ценные бумаги;
б) частные (корпоративные) ценные бумаги.
Важное место на рынке занимают государственные ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. По своей экономической природе все виды государственных ценных бумаг – это долговые ценные бумаги.
Эмитентом ценных бумаг от имени Российской Федерации выступает Министерство Финансов РФ. Генеральным агентом по обслуживанию и размещению государственных ценных бумаг является Центральный Банк России. Выпущенные государством ценные бумаги можно классифицировать по ряду признаков:
1. По эмитенту:
- займы, размещаемые федеральными органами власти
- займы, размещаемые территориальными или муниципальными органами власти.
2. По месту размещения:
- внутренние займы, размещаемые на территории страны;
- внешние займы, размещаемые за пределами России (еврооблигации).
3. По обращению на рынке ценных бумаг:
- рыночные ценные бумаги, выпускаемые для финансирования дефицита бюджета, которые свободно обращаются на рынке ценных бумаг;
- нерыночные ценные бумаги, выпускаемые государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическим интересам которых отвечают.
4. По срокам привлечения средств:
- краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения до 1 года;
- среднесрочные ценные бумаги – от 1 до 5 лет;
- долгосрочные ценные бумаги со сроком обращения от 5 лет и более.
В России государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) впервые были выпущены в 1993 году. В 1995 году были выпущены облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ) и облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) с целью привлечения средств населения. Сначала ОФЗ и ОГСЗ выпускались сроком на один год, позднее - на два, а после финансового кризиса 1998 года – со значительно большими сроками.
С середины 2004 года на рынке ценных бумаг РФ в обращении полностью отсутствуют ГКО и все рыночные государственные ценные бумаги представлены исключительно ОФЗ.
Кроме свободно обращающихся на рынке ценных бумаг государственных облигаций, Минфин для обеспечения инвестиционных потребностей страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов и инвестиционных фондов выпускает и нерыночные ценные бумаги. В настоящее время нерыночные ценные бумаги представлены государственными сберегательными облигациями (ГСО), владельцами которых могут быть только страховые организации, негосударственные пенсионные фонды, акционерные инвестиционные фонды, Пенсионный фонд РФ и иные государственные внебюджетные фонды, если инвестирование их.
16.3 Рынок ценных бумаг. Фондовая биржа.
Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска, размещения и обращения ценных бумаг.
По функциональному назначению в структуре рынка ценных бумаг различают:
· Первичный рынок ценных бумаг, на котором происходит эмиссия и первичное размещение ценных бумаг
· Вторичный рынок ценных бумаг, на котором происходит обращение ценных бумаг.
Главными субъектами первичного рынка ценных бумаг являются эмитенты и инвесторы. В результате эмиссии акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему средства, а бумаги размещаются среди первого круга инвесторов. Все остальные перепродажи ценных бумаг образуют вторичный рынок.