Роль анализа финансово хозяйственной деятельности в оценки финансового состояния ОАО РЖД (стр. 3 из 8)
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.
, (4)Нормативное значение данного показателя: (Кал)≥0,2÷0,5. Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев.
Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному нормативному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменение значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным 6 месяцам:
, (5)где Ктлк - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;
Ктлн - значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;
Кнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (= 2). 6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах.
Если коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, то это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Если значение коэффициента восстановления платежеспособности больше 1, то это означает наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность, и может быть принято решение об отложении признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.
При удовлетворительной структуре баланса (т.е. коэффициент текущей ликвидности >2 и коэффициента обеспеченности собственными средствами > 0,1) для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца. Он рассчитывается аналогично коэффициенту восстановления платежеспособности, только на период, равный 3 месяцам:
, (6)где Ктлк, Ктлн - соответственно, фактические значения коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;
Кнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (= 2) 3 - период утраты платежеспособности в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах.
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших 3-х месяцев.[33, с122]
Если коэффициент утраты платежеспособности менее 1, то это свидетельствует о том, что предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность.
Ряд предприятий оказываются неплатежеспособными в связи с задолженностью государства перед предприятием.
При наличии документов, подтверждающих наличие данной задолженности производится расчет коэффициента текущей ликвидности предприятия из предположения своевременного погашения государственной задолженности перед предприятием (т.е. по скорректированной формуле, когда из текущих активов и текущих обязательств вычитается сумма платежей по задолженности государства перед предприятием). Значение коэффициента текущей ликвидности изменяется. Если скорректированный коэффициент текущей ликвидности > 2, то неплатежеспособность предприятия считается непосредственно связанной с задолженностью государства перед ним; если коэффициент текущей ликвидности <2, то зависимость неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним признается неустановленной.
После принятия решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.
Финансовая устойчивость (ФУ) – целеполагающее свойство финансового анализа, а поиск внутрихозяйственных возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания.
Как любая финансово - экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально – производственные запасы, дебиторская задолженность и др. Если ликвидность количественно выражается определенным уровнем превышения оборотных активов над обязательствами и обеспечивается, таким образом, конкретное состояние платежеспособности, то платежеспособность дает представление о финансовых возможностях (обеспеченности) организации оплатить (погасить) в срок и в полном объеме краткосрочные обязательства на момент (дату) их возникновения.
Соотношение стоимости либо всех активов организации, либо только оборотных активов или их главной составляющей – материально – производственных запасов и затрат (З) с величиной (стоимостью) собственного или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат (стр. 210 баланса) источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. Источниками покрытия и увеличения (прироста) запасов и затрат являются:
1. собственный капитал (СК), скорректированный на сумму целевых средств поступлений и финансирования, стр. 450;
2. краткосрочные кредиты и займы (КЗ), стр. 620;
3. задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (срок возмещения которой еще не наступил) (ЗУ), стр. 630;
4. прочие краткосрочные обязательства (ПКО), стр. 660.
Средства долгосрочных кредитов и займов (ДО), стр. 590 баланса, расходуются, как правило, на пополнение внеоборотных активов, хотя частично организация может их использовать в отдельных случаях и для покрытия недостатка оборотных средств. Имея эту информацию по данным баланса, можно выявить типы финансовой устойчивости организации.
Абсолютная финансовая устойчивость редко встречается в современной российской практике:
Когда З<(СК-ВА)+ККЗ+КЗ, или стр. 210< строки 490 -190 +610+620
Нормальная устойчивость, которая гарантируется ее платежеспособностью:
Когда З= (СК – ВА) +ККЗ +КЗ или стр. 210 = строки 490-190+610+620
Неустойчивое финансовое состояние, при котором имеются сбои в платежеспособности, но и еще есть возможность ее восстановить:
Когда З= (СК – ВА) +ККЗ + КЗ + СК ОС,
где СКос – особая часть собственного капитала, предназначенного для обслуживания других краткосрочных обязательств, сдерживающая финансовую напряженность (строки 630+660),
или стр. 210 = строки 490-190+610+620+630+660.
Кризисное финансовое состояние, или кризисная финансовая неустойчивость:
Когда З>(СК - ВА) + ККЗ + КЗ + СКос, или стр. 210>строки 490-190+610+620+630+660.
Четвертое неравенство, когда даже только запасов и затрат больше, чем все возможные к использованию источники их формирования, свидетельствует о предельно кризисном финансовом положении организации, находящейся на грани банкротства.
Для проведения анализа и оценки обеспеченности оборотных активов собственными средствами рекомендуется рассчитывать по данным баланса:
Наличие собственных оборотных средств: СОС=СК-ВА=(строки 490-190), где СК - собственный капитал,
ВА - внеоборотные активы
Обобщающими основными показателями оценки финансовой (рыночной) устойчивости являются следующие:
ü Коэффициент автономии (финансовой независимости) – отношение собственных средств к валюте баланса предприятия:
, (7)По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Данный коэффициент является наиболее общим показателем финансовой устойчивости. Оптимальное значение данного коэффициента – 50%, то есть желательно, чтобы сумма собственных средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Его рост говорит об усилении финансовой устойчивости.
Коэффициент финансовой устойчивости – отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):
, (8)