Анализ эффективности управления финансовыми результатами предприятия и выявление путей их оптимизации (стр. 5 из 13)

Показатели рентабельности капитала (активов) формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются; все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал. Несовпадение уровней и рентабельности по этим показателям характеризует степень использованияпредприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

Данные показатели рентабельности отвечают интересам различных участников хозяйственной деятельности предприятия: руководство предприятия интересует, прежде всего, отдача (доходность) всех производственных активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов интересует отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей - доходность акций и т.д. [31, с.28].

Рентабельность активов (имущества) включает в себя следующие показатели:

- рентабельность совокупных активов Р_А, отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль совокупных активов, и рассчитывается по следующей формуле:

, (1.2)

где ЧП – чистая прибыль,

А - средняя стоимость совокупных активов за расчетный период.

- рентабельность внеоборотных активов Р_ВОА, характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов:

, (1.3)

где ВОА - средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период.

- рентабельность оборотных активов Р_ОА, показывает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на один рубль оборотных активов:

, (1.4)

где ОА - средняя стоимость оборотных активов за расчетный период.

Рентабельность собственного капитала Р_СК показывает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала и определяется как отношение чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала:

, (1.5)

где ЧП – чистая прибыль;

СК – средняя стоимость собственного капитала за расчетный период.

Необходимо отметить, что при расчетах рентабельности стоимость собственного капитала должна рассчитываться именно как средняя за период величина, так как в течение года собственный капитал может быть увеличен за счет дополнительных денежных вкладов или за счет использования образующейся в отчетном году прибыли [35, с.38].

Рентабельность основной деятельности характеризует сумму прибыли от продаж, приходящейся на каждый рубль затрат на производство и сбыт продукции. Чем выше значение числителя и ниже знаменателя, тем рентабельнее деятельность организации. Организация должна придерживаться финансовой стратегии минимизации затрат на производство и сбыт продукции (товаров, работ, услуг). Определяется по формуле:

, (1.6)

где П_рп – прибыль от реализации продукции;

С_рп– полная себестоимость реализации продукции (товаров);

Ур – управленческие расходы.

Эффективность основной деятельности предприятия по производству и реализации товаров, работ и услуг характеризуется показателем рентабельности продукции. Этот показатель может быть широко использован в аналитических целях, так как позволяет производить расчеты, соотнося различные показатели прибыли с различными показателями затрат на продукцию.

Кроме того, на основе показателей рентабельности продукции можно проводить внутризаводские и межзаводские сравнения, как по общему объему продукции, так и по отдельным их видам [20, с.154].

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.

Показатель рентабельности продукции включает в себя следующие показатели:

- рентабельность реализованной продукции Р_РП, представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции на полную себестоимость реализации продукции. Она показывает сколько прибыли от реализации продукции приходится на один рубль полных затрат и рассчитывается по формуле:

, (1.7)

где П_рп – прибыль от реализации продукции;

С_рп– полная себестоимость реализации продукции (товаров).

Иногда при расчетах данного показателя в числителе используют чистую прибыль предприятия. Но на показатель рентабельности продукции, рассчитанный на основе чистой прибыли, оказывают влияние факторы, связанные со снабженческо-сбытовой и другими видами деятельности предприятия. Кроме этого, на показатель оказывает влияние и налогообложение [33, с.428].

Для осуществления контроля не только за себестоимостью реализованной продукции, но и за изменениями в политике ценообразования рассчитывают показатель рентабельности продаж.

Рентабельность продаж Р_продаж, определяется как отношение прибыли от продаж к выручке от реализации (без НДС), показывает, сколько рублей прибыли получено организацией в результате продажи продукции на один рубль выручки:

, (1.8)

где П_рп – прибыль от реализации продукции;

ВР – выручка от продаж товаров, работ, услуг.

По динамике данного показателя предприятие может принимать решение по изменению ценовой политики или усилению контроля за себестоимостью продукции. Показатель можно определять в целом по продукции или по отдельным ее видам.

Факторный анализ рентабельности издержек следует проводить по каждому виду продукции. Уровень рентабельности отдельных видов продукции зависит от изменения среднереализационных цен и себестоимости единицы продукции.

(1.9)

Рассчитываем влияние этих факторов на изменение уровня рентабельности i-продукции способом цепной подстановки:

, (1.10)

, (1.11)

, (1.12)

где Р₀, Р₁ – рентабельность i-продукции (услуги) отчетного и

предшествующего года;

Ц₀, Ц₁ – средняя цена реализации i-продукции (услуги) соответственно отчетного и предшествующего года;

С₀, С₁ – себестоимость i-продукции (услуги) соответственно отчетного и предшествующего года.

Общее изменение рентабельности по i-продукции (услуги):

∆ Р = Р₁ – Р₀, (1.13)

в том числе за счет изменения:

- среднего уровня отпускных цен:

∆ Р_ц = Р_усл – Р₀, (1.14)

- уровня себестоимости продукции:

∆ Р_с = Р₁ – Р_усл. (1.15)

Такие расчеты проводятся по каждому виду товарной продукции, что позволяет более точно оценить работу хозяйствующего субъекта и полнее выявить внутрихозяйственные резервы роста рентабельности на анализируемом предприятии. По данным расчетов видно, какие виды продукции на предприятии более доходные, как изменился уровень рентабельности, и какие факторы на это повлияли [25, с.246].

Примерно таким же образом проводится факторный анализ рентабельности продаж. Детерминированная факторная модель этого показателя имеет следующий вид:

(1.16)

, (1.17)

, (1.18)

, (1.19)

∆ Р = Р₁ – Р₀, (1.20)

∆ Р_ц = Р_усл – Р₀, (1.21)

∆ Р_с = Р₁ – Р_усл. (1.22)

Проверка:

∆ Р_ц+ ∆ Р_с = ∆ Р (1.23)

Дальнейший анализ должен быть направлен на изучение влияния на уровень рентабельности продаж в целом по предприятию следующих факторов:

- изменение уровня рентабельности отдельных видов продукции;

- изменение структуры реализованной продукции (удельного веса).

Влияние первого фактора можно определить по следующей формуле:

+ ∆ Р_Р_i= å (Р_{i 1}- Р_{i 0}) * у_{i 1}, (1.24)

ⁱ⁼¹

где ∆ Р_Р_i – это отклонение общей рентабельности продаж за счет изменения

уровня рентабельности отдельных видов продукции;

Р_i₁, Р_i₀ – это уровни рентабельности отдельных видов реализованной продукции за отчетный и предшествующий год;

у_i_ф –удельный вес i-ой продукции в общем объеме за отчетный год.

Влияние второго фактора можно определить по следующей формуле:

+ ∆ Р_у= å (у_{i 1}- у_{i 0}) * Р_{i 0}, (1.25)