Все вышеперечисленное позволяет сделать вывод о том, что для эффективного анализа всего многообразия рисков в деятельности предприятия необходимо применять целый комплекс методов, что, в свою очередь, подтверждает актуальность разработки комплексного механизма управления рисками.
ОАО "826 РЗСС" организовано в ноябре 1943 г. Основным видом деятельности предприятия является деятельность, связанная с обеспечением военной безопасности, ремонт радио- и телеаппаратуры и прочей аудио- и видеоаппаратуры, оптовая торговля эксплуатационными материалами и принадлежностями машин и оборудования, производство электромонтажных работ, производство машин и оборудования и другое.
Средняя численность работающих на предприятии 160 человек.
Финансовой деятельностью занимается, в основном, директор предприятия и главный бухгалтер. Банк предприятия – Мурманское ОСБ №8627 г. Мурманск.
Основная масса расчетов предприятия – это безналичные расчеты. Основными формами безналичных расчетов являются расчеты платежными поручениями. Предприятие при своих расчетах применяет систему «Клиент-банк». Расчетов по векселям предприятие не осуществляет.
Взаиморасчеты не практикуются, так как с 2007 года ИФНС вменило перечисление НДС контрагентам при взаиморасчетах. Оформляются договоры цессии – уступки права требования долга.
Основной проблемой на предприятии является задержка платежей, неплатежи контрагентов и как следствие рост дебиторской задолженности и риск потери ликвидности и банкротства.
Должностными лицами по управлению дебиторской задолженностью на предприятии являются директор и главный бухгалтер. Еженедельно по данным бухгалтерского учета предоставляется оборотная ведомость с аналитическими данными по дебиторской задолженности руководителю.
Текущая дебиторская задолженность анализируется по контрагентам и сопоставляется с кредиторской задолженностью предприятия. Проводятся переговоры с контрагентами с целью погашения во внесудебном порядке.
В ОАО «826 РЗСС» существует набор регламентов, регулирующих вопросы по работе с клиентами. Основное – отсрочка или рассрочка платежа, учитывается при заключении договоров индивидуально с каждым контрагентом.
Пени и штрафы, оговоренные в договорах, могут взыскиваться в судебном порядке. Предприятие имеет такие прецеденты.
Основными рисками предприятия является риск ликвидности и банкротства, вызванные неплатежами или задержками платежей контрагентами.
Для оценки потенциального банкротства был рассчитан ряд аналитических коэффициентов (таблица 1). Под банкротством понимается неспособность предприятия финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. В Российской Федерации на законодательном уровне принята система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса. К этим критериям относятся коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Таблица 1
Показатели банкротства
| Показатель | 01.01.2009 | 01.01.2010 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,016 | 1,184 |
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами | 0,016 | 0,007 |
ОАО «826 РЗСС» по методике определения признаков банкротства на 1 января 2010 г. является неплатежеспособным. Структура баланса признается неудовлетворительной, так как на основании проведенного анализа следует, что коэффициент текущей ликвидности возрастает, но так и не достигает рекомендуемого значения.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами также возрастает на протяжении исследуемого периода, но также менее рекомендованного значения.
Одним из возможных подходов при прогнозировании возможного банкротства является использование Z – счета Альтмана (индекса кредитоспособности). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.
В общем виде показатель, называемый Z – счетом Альтмана, имеет следующий вид:
| Z – счет = 1,2 * К1 + 1,4 * К2 + 3,3 * К3 + 0,6 * К4 + 1,0 * К5 |
Где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим формулам:
| К1 = собственные оборотные средства / всего активов = =СОС / Б |
| К2 = нераспределенная прибыль / всего активов = НрП/Б |
| К3 = балансовая прибыль / всего активов = БП / Б |
| К4 = уставный капитал / заемный капитал = УК / (ДО + ТО) |
| К5 = выручка от реализации / всего активов = В / Б |
Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2 – 3 года) банкротстве одних (Z <2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z > 2,675). Более подробная интерпретация результатов расчета представлена в таблице 2.
Таблица 2
Степень вероятности банкротства
| Значение Z – счета | Вероятность банкротства |
| 1,8 и меньше | Очень высокая |
| От 1,81 до 2,7 | Высокая |
| От 2,71 до 2,9 | Существует возможность |
| 3,0 и выше | Очень низкая |
В нашем случае показатели для расчета Альтмана выглядят следующим образом:
Таблица 3
Расчет коэффициента Альтмана
| Показатель | 01.01.2008 | 01.01.2009 | 01.01.2010 |
| К1 | 0,157 | 0,422 | 0,285 |
| К2 | 0,006 | -0,009 | 0,065 |
| К3 | 0,008 | 0,000 | 0,087 |
| К4 | 0,00018 | 0,00020 | 0,00019 |
| К5 | 0,764 | 0,591 | 0,827 |
| Коэффициент Альтмана | 0,988 | 1,084 | 1,546 |
Таким образом, в динамике коэффициент Альтмана возрастает, что свидетельствует о снижении риска банкротства предприятия, в то же время даже максимальное значение на протяжении исследуемого периода свидетельствует о очень высокой степени банкротства предприятия.
Проведенный дополнительно анализ ликвидности выявил, что предприятие имеет сильную зависимость от внешних источников финансирования, что также свидетельствует о высоком финансовом риске на предприятии.
При анализе структуры капитала выявлено, что предприятие находится на грани банкротства, так как в формировании запасов и затрат и для финансирования текущей деятельности используется кредиторская задолженность, поэтому имеют место постоянные неплатежи. Денежных средств предприятия не хватает для покрытия кредиторской задолженности, предприятие неплатежеспособно. На основании результатов качественного анализа финансовой устойчивости финансовое состояние ОАО «826 РЗСС» можно охарактеризовать как кризисное. Данные представлены в таблице 4.
Таблица 4
Анализ финансовой устойчивости баланса
| Показатель | 01.01.2008 | 01.01.2009 | 01.01.2010 |
| Собств. оборот. ср-ва | 6895 | 12573 | 25761 |
| СОС+КТ | 6895 | 16075 | 27090 |
| СОС+КТ+Кт | 6938 | 17011 | 33133 |
| п.1-запасы | -5280 | -4154 | 11388 |
| п.2-запасы | -5280 | 1621 | 1871 |
| п.3-запасы | 969 | 12557 | 5807 |
Для анализа структуры пассива и финансового риска анализируют коэффициенты финансовой устойчивости. Данные коэффициенты помогают определить причины, в связи с которыми предприятие имеет кризисное финансовое состояние.
Таблица 5
Коэффициенты финансовой устойчивости
| Показатель | 01.01.2008 | 01.01.2009 | 01.01.2010 |
| К автономии | 0,016 | 0,009 | 0,073 |
| К финансовой зависимости | 59,707 | 113,947 | 12,752 |
| К обеспеченности собственными источниками финансирования | 0,016 | 0,007 | 0,072 |
| К финансовой независимости | 0,017 | 0,009 | 0,078 |
| К финансовой устойчивости | 0,016 | 0,148 | 0,155 |
| К финансовой независимости формирования запасов | 0,115 | 0,067 | 0,451 |
| К обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом | 0,054 | 0,162 | 0,013 |
| К соотношения внеоборотных активов и собственных оборотных средств | 0,057 | 0,193 | 0,013 |
| К соотношения внеоборотного и оборотного капитала | 0,001 | 0,001 | 0,001 |
Поскольку основной причиной, способствующей повышению рискованности предприятия является рост дебиторской задолженности, целесообразно проанализировать ее дополнительно.
Результаты анализа и состава дебиторской задолженности представлены для удобства в таблице 6.
Таблица 6
Анализ состава и движения дебиторской задолженности
| Вид дебиторской задолженности | на 01.01.09, руб. | Уд. вес, % | На 01.01.10 руб. | Уд. вес, % | Отклонения | Откл. в уд. Весе | |
| + / -, руб. | % | ||||||
| За товары и услуги | |||||||
| - до 1 месяца | 2 632 958,33 | 18,37 | 4 554 600,72 | 26,49 | 1 921 642,39 | 72,98 | 8,12 |
| - 1-3 месяца | 4 521 251,61 | 31,54 | 5 945 038,52 | 34,58 | 1 423 786,91 | 31,49 | 3,04 |
| - 3-6 месяцев | 5 825 444,99 | 40,63 | 2 867 067,59 | 16,67 | -2958 377,40 | -50,78 | -23,96 |
| - 6-12 месяцев | 351 703,95 | 2,45 | 2 836 519,82 | 16,50 | 2 484 815,87 | 706,51 | 14,04 |
| - свыше 1 года | 1 005 292,48 | 7,01 | 991 072,50 | 5,76 | -14 219,98 | -1,41 | -1,25 |
| ИТОГО | 14336651,36 | 100,00 | 17194 299,15 | 100,00 | 2 857 647,79 | ||
Данные изменения в структуре дебиторской задолженности свидетельствуют о том, что сроки погашения дебиторской задолженности сокращаются, что является положительным моментом работы предприятия.