Государственными оценочными стандартами предусмотрено применение трех обязательных оценочных подходов: затратного, доходного и сравнительного. Оставаясь в рамках того или иного подхода, профессиональные оценщики могут использовать один или несколько оценочных методов. Целью использования более одного метода является достижение наибольшей обоснованности и очевидности выводов оценочного заключения.
Объектом практического исследования стало ООО «Светресурс».
Основными направлениями фирмы являются оптовая торговля световой продукцией по всей России, а также розничная торговля осветительным оборудованием и сопутствующими товарами в Москве.
Для обобщения информации о хозяйственной деятельности ООО «Светресурс», оценки его жизнеспособности и возможности функционирования в условиях рынка в работе проведен анализ показателей финансового состояния исследуемого предприятия.
Баланс предприятия можно признать неликвидным на протяжении всего исследуемого периода.
Показатели платежеспособности в норме, но наблюдается снижение коэффициентов быстрой и текущей ликвидности, это означает снижение платежеспособности предприятия в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Руководству ООО «Светресурс» необходимо уделить пристальное внимание повышению уровня платежеспособности предприятия.
В ООО «Светресурс» наблюдается неустойчивый экономический рост.
За анализируемый период с 2006 – 2008 гг. наблюдается снижение динамики показателей финансовых результатов. По данным анализа предприятие получает прибыль на протяжении всех лет, но ее размер в 2008 году уменьшился на 6575 тыс. руб., что говорит о перерасходе собственных средств и неправильной организации управления и хозяйственной деятельности.
Оценка рыночной стоимости функционирующего предприятия, организованного в форме ООО, может быть осуществлена в рамках всех трех подходов оценки бизнеса. В рамках сравнительного (рыночного) подхода методом компаний-аналогов, в рамках затратного подхода методом чистых активов и в рамках доходного подхода методом дисконтированных денежных потоков.
Расчет стоимости предприятия проведен с позиции двух подходов: доходного (метод дисконтированных денежных потоков) и затратного (метод чистых активов).
Отсутствие надежной и проверенной информации о рыночных сделках с компаниями, являющимися аналогами оцениваемой компании ООО «Светресурс» не позволили использовать для оценки ее рыночной стоимости метод сделок.
Рассчитанные оценки рыночной стоимости ООО «Светресурс» методом чистых активов (9460 тыс. руб.) и методом ДДП (172816 тыс. руб.) существенно различаются. Причины такого расхождения является то, что затратный подход дает наименее надежную оценку стоимости.
Таким образом, взвешенная рыночная стоимость ООО «Светресурс», исчисленная на 01.01.11 г., составляет 173162 тыс. руб.
Третья глава работы посвящена совершенствованию деятельности ООО «Светресурс».
Для оптимизации финансового состояния ООО «Светресурс» предложены следующие мероприятия:
совершенствование управления дебиторской задолженностью;
отказ от сотрудничества с посредниками и переход на прямые закупки от производителей;
изменение системы оплаты труда некоторых групп работников.
В результате высвобождения дебиторской задолженности происходит увеличение суммы выручки и себестоимость товаров, несмотря на это, темпы роста выручки опережают темпы роста себестоимости, что влияет на рост суммы прибыли.
Таким образом, после внедрения мероприятий удается увеличить сумму чистой прибыли, что подтверждает эффективность предложенной системы.
1. Федеральный Закон от 29.07.1998 №135-ФЗ (с учетом положений Федерального закона от 18.07.2009 N 181-ФЗ) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (принят ГД ФС РФ 16.07.1998) // СПС Консультант Плюс, 2009.
2. Приказ Минфина РФ №10н, ФКЦБ РФ №03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 12.03.2003 N 4252) // СПС Консультант Плюс, 2009.
3. Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности (утв. постановлением Правительства РФ от 6 июля 2001 г. N 519) // СПС Консультант Плюс, 2009.
4. Аакер Д. Стратегическое рыночное управление / Пер. с англ — СПб.: Питер, 2007.-480 с.
5. Бачурин, А. Повышение роли экономических методов управления / А. Бачурин //Экономист. – 2007,март - № 4. – С.31
6. Бендиков М.А, Джамалай Е.В. Совершенствование диагностики финансового состояния промышленного предприятия // Менеджмент в России и за рубежом.-2007.-№ 5 – с.80.
7. Бирман, Г. Экономический анализ инвестиционных проектов [Текст]: учебник для вузов / под ред. Г. Бирмана, С. Шмидта; М.: Банки и биржи ИО “ЮНИТИ”, 2009.- С.210
8. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2. –К.: Ника-Центр, 2009.- 512с. – (серия «Библиотека финансового менеджера»; Вып. 3)
9. Гаврилов А. Особенность национальных рисков на рынке ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, 2008, № 1.
10. Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. М:Инфра-М, 2008. – с. 28.
11. Есипов В.Е., Маховикова В.А. Терехова В.В. Оценка бизнеса. – СПб.: Питер, 2009. - с. 19.
12. Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2009. – 320 с.
13. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ М.: ТК Велби, Проспект, 2008 г., 624 с.
14. Канке А. А., Кошевая И. П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия, М.: ИНФРА-М, 2007 – 365 с.
15. Карлин Т.Р., Макмин А.Р. Анализ финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 448 с.
16. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Методы и процедуры М.: Финансы и статистика, 2008 г., 560 с.
17. Коупленд Т., Коллер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. –М.: Олимп-Бизнес, 2009.
18. Леонтьев В.Е. Финансовый менеджмент М.: Элит, 2009 – 256 с.
19. Матвейчева Е.В., Вишнинская Г.Н. Традиционный подход к оценке финансовых результатов деятельности предприятия // Аудит и финансовый анализ -2007.-№1
20. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / Рук. авт. колл. В.В. Косов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. – М.: Экономика, 2008.-350 с.
21. Налетова И.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности, М.: ИНФРА-М, 2009 – 356 с.
22. Неудачин В.В. Реализация стратегии компании. Финансовый анализ и моделирование М.: ТК Велби, Проспект, 2007 г., 542 с.
23. Новиков А. В.Классификация субъектов и объектов оценки стоимости // Финансы – 2007 - №6.
24. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, М.А. Эскиндаров, Т.В. Тазихина, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова. — М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2008. – с. 13.
25. Пирожкова Е. Схема риск-анализа инвестиций на российском рынке ценных бумаг // Рынок ценных бумаг, 2007, № 1.
26. Проект Методических рекомендаций по оценочной деятельности «Оценка рыночной стоимости предприятия (бизнеса)» // Виртуальный клуб оценщиков http://www.appraiser.ru/info/method/index.htm
27. Ричард Брейли, Стюарт Майерс Принципы корпоративных финансов. –М.: Олимп-Бизнес, 2008.
28. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для ВУЗов, М,: Инфра-М, 2007 – 652 с.
29. Скотт Марк К. Фирма профессиональных услуг. Руководство для менеджера по максимизации прибыли и стоимости. – М.: Олимп-Бизнес, 2008.
30. Стоянова Е.В. Финансовый менеджмент. Российская практика: Учебник. - М.: Перспектива, 2009.- 320 с.
31. Хиггинс Роберт С. Финансовый анализ. Инструменты для принятия бизнес-решений Analysis for Financial Management М.: Вильямс, 2007 г., 464 с.
32. Черняк В.З.Финансовый анализ: Учебник для вузов, М.: Экзамен, 2007 г., 416 с.
33. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бейли Д.В. Инвестиции. /Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 2007
34. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. проф. В.Л. Горфинкеля, проф. Швандара В.А. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2008. –718с.
35. Экономика предприятия: Учебник. – 2-е изд., исправленное. / Под ред. В.М. Семенова. М.: Центр экономики и маркетинга, 2008. – 312 с.
[1]Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, М.А. Эскиндаров, Т.В. Тазихина, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова. — М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2008. – с. 13.
[2] Есипов В.Е., Маховикова В.А. Терехова В.В. Оценка бизнеса. – СПб.: Питер, 2009. - с. 19.
[3]Новиков А. В.Классификация субъектов и объектов оценки стоимости // Финансы – 2007 - №6.
[4] Григорьев В.В., Федотова М.А. Оценка предприятия: теория и практика. М:Инфра-М, 2008. – с. 28.
[5] Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности (утв. постановлением Правительства РФ от 6 июля 2001 г. N 519) // СПС Консультант Плюс, 2009.
[6] Есипов В.Е., Маховикова В.А. Терехова В.В. Оценка бизнеса. – СПб.: Питер, 2009. - с. 42-43.
[7]Оценка стоимости предприятия (бизнеса) / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова, М.А. Эскиндаров, Т.В. Тазихина, Е.Н. Иванова, О.Н. Щербакова. — М.: ИНТЕРРЕКЛАМА, 2008. – с. 27-29.
[8] Есипов В.Е., Маховикова В.А. Терехова В.В. Оценка бизнеса. – СПб.: Питер, 2009. - с. 47.
[9] Проект Методических рекомендаций по оценочной деятельности «Оценка рыночной стоимости предприятия (бизнеса)» // Виртуальный клуб оценщиков http://www.appraiser.ru/info/method/index.htm
[10] Приказ Минфина РФ №10н, ФКЦБ РФ №03-6/пз от 29.01.2003 «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» (Зарегистрировано в Минюсте РФ 12.03.2003 N 4252) // СПС Консультант Плюс, 2009.
[11]Федеральный Закон от 29.07.1998 №135-ФЗ (с учетом положений Федерального закона от 18.07.2009 N 181-ФЗ) «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» (принят ГД ФС РФ 16.07.1998) // СПС Консультант Плюс, 2009.