Оценка стоимости предприятия 3 (стр. 3 из 10)
2. Финансовый анализ
В данной главе осуществляется оценку текущего финансового положения анализируемого предприятия. Финансовая отчетность анализируется с целью определения будущего потенциала бизнеса. Анализ финансовой документации является частью экспресс-анализа финансового состояния при оценке фирмы. Для проведения анализа используются данные бухгалтерской отчетности (ф. № 1 и ф. № 2) конкретного действующего предприятия.
Анализ – это разложение анализируемого объекта на отдельные составные части и элементы, выявление внутренних взаимосвязей между ними и установление их значимости.
Экономический анализ характеризуется особым предметом и объектом.
Объектом экономического анализа являются экономические результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия (прибыль, объем продукции, себестоимость и т.д.)
Предметом экономического анализа является выявление факторов, которые влияют на хозяйственные процессы на предприятии и их оценка.
Основным методом экономического анализа является сравнение.
Основными приемами экономического анализа являются детализация имеющихся данных и обобщение результатов.
Экономический анализ может происходить по различным направлениям деятельности предприятия, отрасли, территории, народного хозяйства и международным связям.
Анализ хозяйственной деятельности предприятия является микроэкономическим анализом, но при этом дает основу для макроэкономического анализа.
В настоящее время анализ хозяйственной деятельности предприятия занимает важное место среди экономических наук.
Анализ в первую очередь позволяет понять и осмыслить информацию о деятельности предприятия, в процессе анализа информация проходит аналитическую обработку; в результате анализа выявляются факторы, оказавшие влияние на результат, благодаря анализу могут быть выявлены недостатки, ошибки или неиспользуемые возможности, на основе результатов разрабатываются и обосновываются управленческие решения, обеспечивая их эффективность. Таким образом, экономический анализ это функция управления, которая обеспечивает грамотность принятия управленческих решений.
В ходе выполнения данной курсовой работы будет проведен анализ хозяйственной деятельности предприятия за определенный период с целью определения его текущего состояния, выявления эффективности его деятельности и обнаружения возможных ошибок в его управлении. Также предполагается использование всех основных методик, входящих в экономический анализ, включая финансово-экономический анализ и анализ производственно-хозяйственной деятельности. В конце работы будет сделан вывод о текущем состоянии предприятия и его проблемных местах с целью их исключения и улучшения деятельности предприятия в дальнейшем.
При проведении анализа будут рассчитаны следующие группы коэффициентов:
- показатели ликвидности (коэффициент покрытия, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности);
- показатели оборачиваемости активов (коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, период погашения дебиторской задолженности, оборачиваемость запасов в днях, коэффициент использования собственного оборотного капитала);
- коэффициенты структуры (коэффициент концентрации привлеченного капитала, коэффициент автономии, коэффициент операционного рычага, коэффициент финансового рычага, рентабельность собственных средств);
- показатели рентабельности (рентабельность продукции, коммерческая маржа);
- инвестиционные показатели (прибыль на акцию, цена единицы дохода, рентабельность акции, балансовая стоимость акции).
2.1 Анализ ликвидности
1) Коэффициент покрытия
Характеризует сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль обязательств
Коэффициент покрытия на 31.12.2005 = 1,035
Коэффициент покрытия на 31.03.2006 = 1,035
Коэффициент покрытия на 30.06.2006 = 1,041
Коэффициент покрытия на 30.09.2007 = 1,028
Норма значения для данного параметра составляет 2, для нашего предприятия этот показатель имеет значение близкое к единице, что в свою очередь обусловлено долями оборотных активов и обязательств в структуре баланса. В динамике значение коэффициента относительно стабильно, хотя в последнем периоде его значение немного ниже.
2) Коэффициент быстрой ликвидности
Характеризует способность предприятия рассчитываться по обязательствам в ближайшее времяКоэффициент быстрой ликвидности на 31.12.2005 = 0,904
Коэффициент быстрой ликвидности на 31.03.2006 = 1,016
Коэффициент быстрой ликвидности на 30.06.2006 = 1,004
Коэффициент быстрой ликвидности на 31.09.2007 = 1,005
Норма значения для данного коэффициента – 1, для рассматриваемого предприятия значения данного параметра имеют пороговое значение, это значит что если предприятию придется немедленно рассчитаться по своим обязательствам, то для этого будет необходимо мобилизовать все имеющиеся активы.
3) Коэффициент абсолютной ликвидности
Характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно
Коэффициент абсолютной ликвидности на 31.12.2005 = 0,001
Коэффициент абсолютной ликвидности на 31.03.2006 = 0,001
Коэффициент абсолютной ликвидности на 30.06.2006 = 0,001
Коэффициент абсолютной ликвидности на 31.09.2007 = 0,003
Пороговое значение для данного коэффициента – 0,2, значение же этого параметра для рассматриваемого предприятия значительно ниже, что свидетельствует о неблагоприятной финансовой обстановке.
2.2 Анализ деловой активности
В современных условиях экономического обособления и самостоятельности хозяйствующего субъекта успех или неуспех фирмы во многом зависит от стратегии развития. Выбор хозяйственной стратегии зависит от множества усилий: форм и степени конкурентной борьбы, темпов и характера инфляции, экономической политики правительства, преимуществ национальной экономики на мировом рынке по отдельным направлениям, а также внутренний фактор, связанный с возможностями и особенностями хозяйствующего субъекта.
Платежеспособность, финансовая устойчивость и стабильность финансового положения в немалой степени обуславливается его деловой активностью.
Критериями деловой активности являются:
· уровень эффективности использования капитала,
· устойчивость экономического роста,
· степень выполнения задания по основным показателям деятельности, обеспечение заданных темпов экономического роста.
1) Коэффициент оборачиваемости Дебиторской задолженности
Характеризует способность предприятия получать денежные средства от своих дебиторов
Оборачиваемость ДЗ на 31.12.2005 = 512563/156522=3.27
Оборачиваемость ДЗ на 31.03.2006 = 259252/288120=0.9
Оборачиваемость ДЗ на 30.06.2006 = 368743/239894=1.54
Оборачиваемость ДЗ на 31.09.2007 = 646018/368598=1.75
Из полученных данных видно, что оборачиваемость дебиторской задолженности имеет очень низкое значение.
2) Период погашения Дебиторской задолженности
Период погашения ДЗ =
Показывает продолжительность оборота в днях дебиторской задолженности.
Период погашения ДЗ на 31.12.2005 = 365/3.27=111.6
Период погашения ДЗ на 31.03.2006 = 90/0.9=100
Период погашения ДЗ на 30.06.2006 = 181/1.54=117
Период погашения ДЗ на 31.09.2007 = 272/1.75=155
Средний период времени, по истечении которого предприятие получает денежные средства за оказанные услуги больше ста дней и имеет тенденцию к увеличению.
3) Оборачиваемость запасов
Оборачиваемость запасов =
показывает скорость преобразования материальных ресурсов в реализованную продукцию.
Оборачиваемость запасов на 31.12.2005 = 365*228/499123=0.167
Оборачиваемость запасов на 31.03.2006 = 90*263/241143=0.098
Оборачиваемость запасов на 31.06.2006 = 181*4639/349115=2.405
Оборачиваемость запасов на 31.09.2007 = 272*6656/604772=2.993
Значения данного показателя свидетельствует о том, что предприятие очень быстро оборачивает свои запасы, но это связано со спецификой деятельности и не говорит о высокой эффективности деятельности.
4) Коэффициент использования собственного оборотного капитала
КИСК =
Характеризует эффективность использования текущих активов.
КИСК на 31.12.2005 = 512563/179386=2.857
КИСК на 31.03.2006 = 259252/293790=0.882
КИСК на 30.06.2006 = 368743/249015=1.48
КИСК на 31.09.2007 = 646018/377276=1.71
На один рубль оборотных активов предприятие получает больше 1 рубля выручки, что свидетельствует об относительной эффективности деятельности.
2.3 Коэффициенты структуры баланса
1) Коэффициент концентрации привлеченного капитала
КПК =
Показывает величину заемных средств по отношению к активам предпрятия
КПК на 31.12.2005 = 0,961
КПК на 31.03.2006 = 0,963
КПК на 31.06.2006 = 0,956
КПК на 31.09.2007 = 0,967
Предприятие практически полностью зависит от заемных средств.
2) Коэффициент Автономии
Коэффициент автономии =
Показывает долю активов, которые обеспечиваются собственными средствами предприятия