Оценка стоимости предприятия 3 (стр. 9 из 10)
F4 =
,где i - ставка дисконтирования;
n - срок ликвидации актива.
Формула для определения ликвидационной стоимости:
Ликвидационная стоимость = Стоимость после корректировки * F4
Таким образом, упорядоченная ликвидационная стоимость активов предприятия равна 225 949 243 рублей.
Корректировка пассивов баланса.
При ликвидации предприятия должна быть выплачена кредиторская задолженность в размере 366 938 000 рублей.
При ликвидации предприятия неизбежны определенные расходы, произведем их расчет. Ликвидационная стоимость активов должна быть уменьшена на расходы, связанные с владением активами до их продажи, включая затраты на сохранение запасов готовой продукции и незавершенного производства, сохранение оборудования, машин, механизмов, объектов недвижимости, а также управленческие расходы по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации. Срок дисконтирования соответствующих затрат определяется по календарному графику продажи активов предприятия.
Таблица 17
Затраты на ликвидацию
| № | Вид затрат | Затраты в месяц | Период затрат (мес.) | Ставка дисконтирования | Текущая стоимость затрат |
| 1 | Охрана зданий и сооружений | 75 000 | 9 | 0,35 | 586 234 |
| 2 | Охрана машин и оборудования | 50 000 | 9 | 0,3 | 398 543 |
| 3 | Охрана запасов | 20 000 | 3 | 0,35 | 56 663 |
| 4 | Управленческие расходы | 150 000 | 9 | 0,25 | 1 219 480 |
| 5 | Выходные пособия работникам | 350 000 | 6 | - | 2 100 000 |
| Итого | 645 000 | 4 360 920 |
Таким образом, текущая стоимость затрат на ликвидацию составила 4 360 920 рублей.
Расчет ликвидационной стоимости предприятия.
Ликвидационная стоимость предприятия рассчитывается как упорядоченная ликвидационная стоимость активов за вычетом расходов на ликвидации и текущей кредиторской задолженности.
Ликвидационная стоимость = 225 949 244 – 4360 920 – 366 762 000 =- 145 173 676.
Но так как, ликвидационная стоимость не может быть отрицательной, то она принимается на уровне $1 (одного доллара США).
Заключение
Основной задачей данной работы была оценка стоимости предприятия ООО “Каменская Коммунальная Компания”.
Для выбора наиболее подходящего метода оценки был проведен анализ отрасли с целью выявления сложившихся тенденций и особенностей предприятий осуществляющих данный вид деятельности.
Затем был проведен финансовый анализ предприятия с целью выявления его текущего состояния, на основании чего и решался выбор того или иного метода оценки.
Затем была рассчитана ликвидационная стоимость предприятия, которая и является наиболее вероятной ценой продажи данной организации.
Роль оценки бизнеса для реструктуризации предприятий очень высока. В процессе оценки бизнеса выявляются альтернативные подходы к управлению предприятием и определяют какой из них обеспечит предприятию максимальную эффективность, а, следовательно, и более высокую рыночную цену, что и является основной целью собственников и задачей управляющих фирм в рыночной экономике
Приложение 1
Данные финансовой отчетности
Таблица 1
Баланс ООО “Каменская Коммунальная Компания”
| Наименование показателей | Код строки | 31.12.05 | 31.03.06 | 30.06.06 | 31.09.07 |
| I ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| Нематериальные активы ВСЕГО, в том числе: | 110 | ||||
| - патенты, программы, товарные знаки и т.д. до проекта и от реализации проекта | 111 | ||||
| - организационные расходы | 112 | ||||
| - деловая репутация организации | 113 | ||||
| Основные средства ВСЕГО, в том числе: | 120 | 1 020 | 1 067 | 1 000 | 1 300 |
| - земельные участки и объекты природопользования | 121 | ||||
| - здания, машины и оборудование до проекта и от реализации проекта | 122 | ||||
| Капитальные затраты на арендуемые основные средства | 123 | ||||
| Незавершенное строительство(счет 08) | 130 | 108 | |||
| Незавершенные капитальные затраты на арендуемые основные средства | 131 | ||||
| Доходные вложения в материальные ценности | 135 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| - имущество для передачи в лизинг | 136 | ||||
| - имущество, предоставляемое по договору | 137 | ||||
| Долгосрочные финансовые вложения (58, 59) | 140 | 10 | 10 | 10 | |
| - инвестиции в дочерние общества | 141 | ||||
| - инвестиции в зависимые общества | 142 | ||||
| - инвестиции в другие организации | 143 | ||||
| - займы, предоставляемые организациям на срок более 12 месяцев | 144 | ||||
| Отложенные налоговые активы | 145 | 8 | 25 | 30 | |
| Прочие внеоборотные активы | 150 | ||||
| ИТОГО по разделу I | 190 | 1 038 | 1 102 | 1 148 | 1 300 |
| 01.07.05 | 01.01.06 | 01.07.06 | 01.01.07 | ||
| II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | |||||
| Запасы | 210 | 228 | 263 | 4 639 | 6 656 |
| - сырье, материалы и др. аналогичные ценности | 211 | 4 | 110,00 | 4 508 | 2 083 |
| - животные на выращивании и откорме | 212 | ||||
| - затраты в незавершенном производстве | 213 | ||||
| - готовая продукция и товары для перепродажи | 214 | 4 294 | |||
| - товары отгруженные | 215 | ||||
| - расходы будущих периодов | 216 | 225 | 153 | 130 | 280 |
| - прочие запасы и затраты | 217 | ||||
| НДС по приобретенным ценностям | 220 | 22 244 | 4 764 | 3 810 | 1 894 |
| Дебиторская задолженность больше 12 месяцев | 230 | 0 | |||
| - покупатели и заказчики | 231 | ||||
| - векселя к получению | 232 | ||||
| - задолженность дочерних и зависмых обществ | 233 | ||||
| - авансы выданные | 234 | ||||
| - прочие дебиторы | 235 | ||||
| Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев) | 240 | 156522 | 288120 | 239 894 | 368 598 |
| - покупатели и заказчики | 241 | 153 891 | 281 942 | 235 226 | 344 957 |
| - векселя к получению | 242 | ||||
| - задолженность дочерних и зависмых обществ | 243 | ||||
| - задолженность участников по взносам в уставной капитал | 244 | ||||
| - авансы выданные | 245 | ||||
| - прочие дебиторы | 246 | ||||
| Краткосрочные финансовые вложения | 250 | 10 | 10 | 10 | 0 |
| - займы, предоставляемые организациям на срок менее 12 месяцев | 251 | ||||
| - собственные акции, выкупленные у аукционеров (до годового отчета 2003 г.) | 252 | ||||
| - прочие краткосрочные финансовые вложения | 253 | ||||
| Денежные средства | 260 | 177 | 307 | 303 | 991 |
| - касса | 261 | ||||
| - расчетные счета | 262 | ||||
| - валютные счета | 263 | ||||
| - прочие денежные средства | 264 | ||||
| Прочие оборотные активы | 270 | 205 | 325 | 359 | |
| ИТОГО по разделу II | 290 | 179386 | 293789 | 249 015 | 378 139 |
| БАЛАНС Актив | 300 | 180424 | 294891 | 250 163 | 379 439 |
| 01.07.05 | 01.01.06 | 01.07.06 | 01.01.07 | ||
| III КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | |||||
| Уставный капитал | 410 | 1 000 | 1 000 | 1 000 | 1 000 |
| Собственные акции, выкупленные у акцонеров (вместо стр 252 по сле 2003 г.) | 411 | ||||
| Добавочный капитал | 420 | ||||
| Резервный капитал | 430 | 150 | 150 | 150 | 200 |
| - резервы, образованные в соответствии с законодательством | 431 | ||||
| Непокрытый убыток (Нераcпределенная прибыль) прошлых лет | 460 | 0 | |||
| Непокрытый убыток (Нераcпределенная прибыль) отчетного года | 465 | 5 899 | 9 791 | 9 794 | 11 242 |
| Нераспределенная прибыль(убыток) | 470 | 5 899 | 9 791 | 9 794 | 11 242 |
| ИТОГО по разделу III | 490 | 7 049 | 10 941 | 10 944 | 12 442 |
| IV ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||||
| Займы и кредиты | 510 | ||||
| - кредиты банков | 511 | ||||
| Отложенные налоговые обязательства | 515 | 38 | 38 | 38 | 59 |
| Прочие долгосрочные обязательства | 520 | ||||
| ИТОГО по разделу IV | 590 | 38 | 38 | 38 | 59 |
| V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | |||||
| Займы и кредиты | 610 | 0 | 0 | 8 000 | 2 |
| - кредиты банков | 611 | ||||
| - займы | 612 | ||||
| Кредиторская задолженность | 620 | 173 337 | 281 132 | 228 792 | 366 762 |
| - поставщики и подрядчики | 621 | 146 955 | 266 303 | 217 615 | 360 225 |
| - векселя к уплате | 622 | ||||
| - задолженность перед дочерними обществами | 623 | ||||
| - задолженность перед персоналом организации | 624 | 273 | 191 | 511 | |
| - зад-ть перед гос-ми внебюджетными фондами | 625 | 2 | 141 | 190 | 187 |
| - задолженность перед бюджетом | 626 | 272 | 578 | 43 | 11 |
| - авансы полученные | 627 | ||||
| - прочие кредиторы допроектного периода | 628 | 26 108 | 13 837 | 10 753 | 5 828 |
| Задолженность участникам по выплате доходов | 630 | ||||
| Доходы будущих периодов | 640 | ||||
| Резервы предстоящих расходов | 650 | 2 780 | 2 389 | 174 | |
| Прочие краткосрочные обязательства | 660 | ||||
| ИТОГО по разделу V | 690 | 173 337 | 283 912 | 239 181 | 366 938 |
| БАЛАНС Пассив | 700 | 180 424 | 294 891 | 250 163 | 379 439 |
Таблица 2