Возможности центрального банка по предоставлению кредитов практически безграничны, поскольку его долговые обязательства фактически приобретают форму денег.
Депозиты – средства, или ценные бумаги, отданные на сохранение банкам или другим финансово-кредитным учреждениям.
Депозиты коммерческих банков, которые хранятся в центральном банке, приобретают форму резервов банковской системы и в этом значении перестают быть деньгами.
Та часть банкнот, которая вышла за пределы центрального банка, разделяется на две части. Одна из них остается в пользовании хозяйств, предприятий, учреждений и организаций, другая – направляется на сохранение в коммерческие банки, приобретает форму депозитов коммерческих банков, которые являются главным источником банковских кредитных ресурсов.
Равновесие на денежном рынке.
Равновесие на рынке денег означает равенство количества денег, которое хозяйственные агенты хотят сохранить в своих портфелях активов, количеству денег, предлагаемых НБУ при осуществлении текущей денежно-кредитной политики.
Взаимодействие спроса и предложения на финансовом рынке и определяет положение их равновесия применительно к денежной массе, находящейся в обращении, и номинальной норме процента. Правительство (НБУ) предпринимает все необходимые действия для поддержки неизменного состояния денежной массы на уровне 200 денежных единиц независимо от вариации номинальной нормы процента. Люди будут держать на руках точно 200 денежных единиц лишь при процентной ставке, равной 10. При более низкой норме процента люди будут стараться увеличить количество денег в своих портфелях, тем самым толкая вниз цены на ценные бумаги, а норму процента – вверх, достигая, таким образом, равновесия. При более высокой процентной ставке люди будут пытаться уменьшить количество денег, находящихся в их портфелях, покупая ценные бумаги, тем самым толкая вверх цены на ценные бумаги, а норму процента – вниз, опять пытаясь достичь равновесия. Таким образом, никакая иная норма процента в этих условиях не может создать равновесия в спросе и предложении денег.
Первоначально рынок денег находится в равновесии - при количестве денег в обращении – 250 и норме процента равной 8%. Если произойдет падение количества денег, находящихся в обращении, до 160, то произойдет истощение резервов банковской системы, банки окажутся не в состоянии обеспечить предложение денег в первоначальном количестве, равном 250 денежных единиц при норме процента 8%.
Во избежание грядущего дефицита резервов банки должны привести в соответствие свои балансовые отчеты. Некоторые из них увеличат резервы путем продажи принадлежащих им ценных бумаг, понижая таким образом рыночную цену. Другие банки могут увеличить свои резервы путем отзыва ссуд до востребования. Такие мероприятия ужесточают условия получения кредита на рынке ссуд и способствуют росту процентных ставок. Кроме того, некоторые банки могут попытаться увеличить свои резервы путем взятия ссуд у других банков. Однако в условиях общей для всей банковской системы нехватки резервов это подтолкнет вверх процентную ставку при совершении подобных операций. Поэтому реакция банковской системы на уменьшение резервов приведет к росту процентных ставок на всех без исключения рынках кредитов.
По мере роста процентных ставок хозяйственные агенты в свою очередь будут приспосабливаться к новым условиям. Столкнувшись с увеличением альтернативной стоимости хранения денег, они начнут обмен денег на иные активы, приносящие все более высокий доход. Когда номинальная норма процента достигает отметки 12,5%, количество денег, которое в конечном итоге хозяйственные агенты предпочтут хранить, совпадет с количеством денег, предлагаемым банковской системой. Таким образом, экономическая система достигнет нового предложения.
Увеличение предложения денег направляет рассмотренные процессы в противоположную сторону. Пытаясь максимально задействовать вновь поступившие резервы, банки начинают покупать ценные бумаги и облегчают условия предоставления кредитов. Уменьшаются процентные ставки, что увеличивает количество денег, находящихся в портфелях активов фирм и семейных хозяйств.
Предположим, что некоторые обстоятельства (например, увеличение номинального дохода) увеличивают величину спроса на деньги. Это приведет к тому, что при исходной норме процента, равной 10%, люди захотят держать больше денег в своих портфелях активов (300 денежных единиц) несмотря на то, что банковская система в состоянии предложить лишь 200 денежных единиц. Поэтому предпринимается попытка приобрести больше денег, продавая ценные бумаги и спрашивая ссуды. Эти действия приводят к повышению номинальной нормы процента до 15%, что обеспечивает соответствие количества денег, находящихся в обращении (200 денежных единиц), количеству денег, хранящихся в портфелях активов хозяйственных агентов, в полном соответсвиии с их желанием. Рынок денег достигает нового положения равновесия.
Уменьшение спроса на деньги запускает рассмотренные процессы в противоположную сторону. В данном случае доля денег в портфеле активов хозяйственных агентов была бы больше, чем это совпадало бы с их желаниями. Поэтому они начнут структурные изменения в своих портфелях активов либо используют деньги для погашения взятых ранее ссуд. Такие действия взвинтят цены на ценные бумаги и понизят норму ссудного процента, однако не смогут изменить количество денег, находящихся в обращении, которое предлагает им банковская система. Равновесие на рынке денег было бы достигнуто только тогда, когда процентные ставки упали бы до уровня, обеспечивающего соответствие количества денег, находящихся в обращении, количеству денег, размещенных в портфелях активов хозяйственных агентов.
Рынок ссудных капиталов.
Кредит, как экономическая категория, его сущность, объекты и субъекты.
Кредит (от лат.creditum – ссуда, долг) является одной из сложнейших экономических категорий. Предпосылкой его возникновения послужило имущественное расслоение общества в период разложения первобытно-общинного строя. Однако возникновение условий, придавших кредиту характер объективной необходимости, обусловлено становлением и развитием товарно-денежных отношений.
Общеэкономической причиной существования кредита является товарное производство. Конкретно для кредита основополагающее значение имеет такая его характеристика, как возвратное возмездное движение стоимости.
Особенность кредитной сделки заключается в том, что каковы бы ни были ее первоначальные условия, завершающая стадия всегда осуществляется в денежной форме. Независимо от формы предоставления кредита – денежной или товарной – он имеет денежную природу. В то же время кредитные отношения не тождественны денежным. Это специфические, модифицированные денежные отношения, обособившиеся по мере развития процесса обмена.
Наряду с объективной основой существуют специфические причины возникновения и функционирования кредитных отношений. Они связаны с необходимостью обеспечения непрерывности процесса воспроизводства.
В частности, закономерностью, создающей возможность функционирования кредита, является временное высвобождение денежных средств и появление временной потребности в них в процессе движения производственных фондов предприятий.
Колебания в кругообороте основных фондов обусловлены несоответствием между потребностью в крупных единовременных затратах на обновление основных фондов и постепенным характером восстановления их стоимости в процессе амортизации. В результате у предприятий может образоваться как временный избыток средств, накапливающихся в фондах развития производства, так и потребность в дополнительных денежных ресурсах на техническое перевооружение и производственное строительство в случае недостаточности собственных накоплений.
Потребность в оборотных средствах зависит от множества факторов, специфических для каждого предприятия: сезонности производства, характера производимой продукции и потребляемого сырья, величины рабочего периода, соотношения между временем производства и временем обращения продукции, уровня цен на нее и т.д. При этом могут возникать как временный избыток оборотных средств, так и необходимость в привлечении дополнительных денежных средств.
Временно свободными могут быть доходы и сбережения населения, денежные накопления государства, собственные средства кредитных учреждений; в то же время у них может возникать потребность в дополнительных денежных ресурсах. Наконец, остатки средств на счетах бюджетных организаций до их использования также являются временно свободными.
Природа кредитной сделки, основывающаяся на временном заимствовании чужой собственности, обусловливает необходимость материальной ответственности ее участников за выполнение взятых обязательств. Таким образом, участники кредитной сделки должны быть юридически самостоятельными лицами и функционировать на началах хозяйственного или коммерческого расчета. Физические лица могут стать субъектами кредитных отношений, если они дееспособны в правовом отношении и имеют стабильные гарантированные источники доходов.
Обязательным условием возникновения кредита является совпадение экономических интересов кредитора и заемщика. Кредитор должен быть в равной мере заинтересован в выдаче ссуды, как и заемщик – в ее получении. Такое совпадение не достигается автоматически при наличии свободных денежных ресурсов у одного и потребности в них у другого. Решающее значение имеет согласование конкретных параметров ссуды – ее обеспечения, срока кредитования, величины процента и т.п., а также наличия альтернативных вариантов финансирования и размещения средств.