Управление финансовыми рисками в практике финансового менеджмента (стр. 5 из 14)

ß = 1 - средний уровень;

ß > 1 - высокий уровень;

ß < 1 - низкий уровень.

2. Экспертные методы оценки уровня финансового риска применяются в том случае, если на предприятии отсутствуют необходимые информационные данные для осуществления расчетов экономико-статистическими методами. Эти риски базируются на опросе квалифицированных специалистов с последующей математической обработкой результатов этого опроса.

3. Аналоговые методы оценки уровня финансового риска позволяют определить уровень рисков по отдельным наиболее массовым финансовым операциям предприятия. При этом для сравнения может быть использован как собственный, так и внешний опыт осуществления таких финансовых операций.

Методический инструментарий формирования необходимого уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска позволяет обеспечить четкую количественную пропорциональность этих двух показателей в процессе управления финансовой деятельности предприятия.

1. При определении необходимого уровня премии за риск используется формула:

RPn = (Rn- An) × ß,

где RPn- уровень премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту;

Rn- средняя норма доходности на финансовом рынке;

An- безрисковая норма доходности на финансовом рынке;

ß - бета-коэффициент, характеризующий уровень систематического

риска по конкретному финансовому (фондовому) инструменту.

2. При необходимой суммы премии за риск используется следующая формула:

RPs = SI × RPn,

где RPs- сумма премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту в настоящей стоимости;

SI- стоимость (котируемая цена) конкретного финансового (фондового) инструмента;

RPn- уровень премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту, выраженный десятичной дробью.

3. При определении (необходимого) общего уровня доходности финансовых операций с учетом фактора риска используется следующая формула:

RDn = An + RPn,

где RDn- общий уровень доходности по конкретному финансовому

(фондовому) инструменту с учетом фактора риска;

An- безрисковая норма доходности на финансовом рынке;

RPn- уровень премии за риск по конкретному финансовому

(фондовому) инструменту.

При определении уровня избыточной доходности (премии за риск) всего портфеля ценных бумаг на единицу его риска используется "коэффициент Шарпа", определяемый по формуле:

Sp = RDp - An / σ (RDp - An),

где Sp- коэффициент Шарпа, измеряющий избыточную доходность портфеля на единицу риска, характеризуемую среднеквадратическим (стандартным) отклонением этой избыточной доходности;

RDp- общий уровень доходности портфеля;

An- уровень доходности по безрисковому финансовому инструменту инвестирования;

σ - среднеквадратическое отклонение избыточной доходности.

Методический инструментарий оценки стоимости денежных средств с учетом фактора риска дает возможность осуществлять расчеты как будущей, так и настоящей их стоимости с обеспечением необходимого уровня премии за риск.

1. При оценке будущей стоимости денежных средств с учетом фактора риска используется следующая формула:

SR = P × [ (1+ An) × (1+ RPn)] ⁿ,

где SR- будущая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор риска;

P- первоначальная сумма вклада;

An- безрисковая норма доходности на финансовом рынке выраженная десятичной дробью;

RPn- уровень премии за риск по конкретному финансовому инструменту (финансовой операции), выраженный десятичной дробью;

n- количество интервалов, по которым осуществляется каждый конкретный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

2. При оценке настоящей стоимости денежных средств с учетом фактора риска используется формула:

PR = SR / [ (1+ An) × (1+ RPn)] ⁿ,

где PR- настоящая стоимость вклада (денежных средств), учитывающая фактор риска;

SR- ожидаемая будущая стоимость вклада (денежных средств);

An- безрисковая норма доходности на финансовом рынке выраженная десятичной дробью;

Методический инструментарий учета фактора риска в управлении финансовой деятельностью предприятия является довольно обширным и позволяет решать многообразные задачи в этой сфере управления.

2. Анализ финансовых рисков ООО "Техносервис"

2.1 Характеристика предприятия

Общество с ограниченной ответственностью "Техносервис" создано решением Участника 17.07.2000 г. и зарегистрировано Постановлением главы администрации г. Москва 17.07.2000 г.

Является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, числящее на его самостоятельном балансе, может от своего имени неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество несет ответственность по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом, могут создавать филиалы, отчитывать представительства.

Основная цель создания ООО "Техносервис" - торгово-закупочная деятельность.

Основными направлениями деятельности предприятия являются:

Производство и реализация продукции производственно-технического назначения и товаров народного потребления;

Торгово-закупочная деятельность;

Выездная торговля;

Закупка сельскохозяйственной продукции у населения;

Производство, заготовка, хранение, переработка и реализация сельхозпродукции, производство пива и безалкогольных напитков;

Выполнение платных работ и оказание платных услуг гражданам и юридическим лицам;

Открытие коммерческих и других магазинов, павильонов, палаток, лотков по продаже продукции производственно-технического назначения и товаров народного потребления;

Оптовая и розничная реализация услуг;

Оказание посреднических, информационных, комиссионных, рекламных и консультационных услуг и др.

Общая площадь предприятия ООО "Техносервис" составляет порядка 280 м². Даная площадь арендуется за плату 20 тыс. руб. в месяц у ООО "Весна", владельца всего здания.

Ведение учета на предприятии основано на таких первичных документах как: товарно-транспортная накладная, счет-фактура. На основании данных документов ведется бухгалтерский учет, и учет издержек обращения, влияющих на размер получаемой прибыли ООО "Техносервис"

Уставной капитал общества состоит из номинальной стоимости доли его участника и определяет минимальный размер его имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Минимальный его размер = 8400 руб. Главная цель предприятия - удовлетворение потребностей населения в продовольственных товарах, а также услугах по перевозке и хранению продуктов питания. На рисунке 2.1 представлена организационная схема управления предприятием ООО "Техносервис".

Рис.2.1 Схема организационной структуры управления торговым предприятием ООО "Техносервис"

Рассмотрим организационную структуру управления ООО "Техносервис" более подробно. Единоличным исполнительным органом ООО "Техносервис" является директор, который является учредителем ООО "Техносервис". Непосредственно в подчинении директора находятся: главный бухгалтер, заведующий кафе, заведующий магазином и заведующий складом.

Директор осуществляет координацию и общий контроль, и несет ответственность за деятельность персонала ООО "Техносервис". Также в его функции входит прием на работу и увольнение работников.

Главный бухгалтер, имеет право подписи финансовых документов и выполняет следующие функции:

Осуществление анализа основных показателей деятельности предприятия;

Введение бухгалтерского учета, контроль всех хозяйственных операций;

Подготовка и сдача в установленные сроки бухгалтерской отчетности налоговую инспекцию;

Заведующий магазином выполняет функции по закупочной деятельности, а также проводит сбытовую работу. В его основные обязанности входят:

Снабжение полуфабрикатами и продовольственные товарами кафетериями и торгового предприятия;

Контроль качества и количества поступающих товаров (приемка по количеству и качеству);

Разработка ассортиментных планов;

Реализация ассортиментных планов - осуществление закупки продовольственных товаров;

Изучение работы магазинов-конкурентов ООО "Техносервис".

В организационной структуре предприятия, а также в штатном расписании ООО "Техносервис" нет должности товароведа. Поэтому его функции выполняет заведующий магазина.

Заведующему складом подчиняются кладовщики и рабочие-грузчики. Основные функции заведующего складом:

организация бесперебойной работы склада;

организация приемки-сдачи товаров на склад, контроль за своевременной подачей товаров в торговую секцию, проверка качества, сроков годности товаров проверка наличия маркировки и ценников на товарах;

обеспечение контроля по сохранности товаров, торгового оборудования и прочих материальных ценностей, своевременного проведения инвентаризации товаров.

Кладовщик подчиняется непосредственно заведующему складом.

В условиях рыночных отношений повышается роль и значение анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную экономическую ответственность за результаты своей коммерческой деятельности перед акционерами, работниками, банками и кредиторами.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Поэтому анализ финансового состояния начинается с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным актива баланса. Для анализа состава и структуры имущества ООО "Техносервис" используется аналитическая таблица 2.1 "Оценка динамики наличия, состава и структуры имущества предприятия ООО "Техносервис" и ее влияние на финансовое состояние".