2. Анализ финансового состояния предприятия
2.1 Ликвидность и платежеспособность предприятия
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Это основной показатель его стабильности. Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. При этом различают ликвидность баланса и ликвидность предприятия.
Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, или это степень покрытия долговых обязательств, предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.
Ликвидность предприятия предполагает изыскание платежных средств не только за счет внутренних источников, но и со стороны, имея соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Первая группа (А1) наиболее ликвидные активы – это денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения (в ценные бумаги), рассчитываемая по следующей формуле:
А1 = стр. 250 ф.№ 1 + стр. 260 ф.№1 (2.5)
Ко второй группе (А2) относят быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и краткосрочная дебиторская задолженность, рассчитываемая по следующей формуле:
А2 = стр.214 ф.№1 + стр.215 ф.№1 + стр.240 ф.№1 (2.6)
Значительно большой срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они относятся к третьей группе медленно реализуемых активов (А3) и рассчитываются по следующей формуле:
А3 = стр.211 ф.№1 + стр.213 ф.№1+стр.220ф.№1 + стр.270 ф.№1 (2.7)
Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы: Внеоборотные активы, рассчитываемые по следующей формуле:
А4 = стр.190 ф.№1 (2.8)
Пятая группа (А5) – неликвидные активы (безнадежная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые ценности, расходы будущих периодов), рассчитываемые по формуле:
А5 = стр.217 ф.№1 + стр.230 ф.№1 + стр.216 ф.№1 (2.9)
Соответственно, на пять групп разбиваются и обязательства предприятия:
П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступил), рассчитываются по следующей формуле:
П1 = стр. 620 ф.№1 (2.10)
П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка), рассчитываемые по следующей формуле:
П2 = стр. 610 ф.№1 + стр.630 Ф.№1 + стр.660 ф.№1 (2.11)
П3–долгосрочные кредиты банка и займы, рассчитываются по формуле:
П3 = стр.590 ф.№1 + стр.650 ф.№1 (2.12)
П4 – собственный (акционерный)капитал, находящийся в постоянном распоряжении предприятия, определяется по формуле
П4 = стр.490 ф.№1 (2.13)
П5 – доходы будущих периодов, которые предполагается получить в перспективе, определяются по формуле:
П5 = стр. 640 ф.№1 (2.14)
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующее условие:
А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4, А5 ≤ П5.
В случае, когда один или несколько неравенств имеет знак, противоположный от оптимального варианта, баланс отличается от абсолютно ликвидного.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитывают следующие относительные показатели:
- коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме долгов предприятия и показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность:
Лабс=(стр.250ф№1+стр.260ф№1)/(стр.610ф№1+стр.620ф№1+стр.630ф№1+стр660ф №1) (2.16)
Рекомендуемое значение – не менее 0.3.
- коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – это отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных финансовых обязательств:
Лср = (240ф№1+стр.250ф№1+стр.260ф№1)/стр.690ф№1 (2.17)
Оптимальное значение 0,7-1,0. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и ценные бумаги, то это соотношение может быть меньшим.
- Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов – это отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств (раздел V – Доходы будущих периодов «минус» резерв предстоящих расходов и платежей) Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы:
Лтек=(стр.290ф№1–стр.216ф№1)/(стр.690ф№1–стр.640ф№1–стр.650ф№1–стр.660ф№1) (2.18)
Оптимальным является значение коэффициента не менее 2.
Кроме показателей ликвидности платежеспособность характеризуют показатели:
- коэффициент восстановления платежеспособности характеризует возможность предприятия восстановить платежеспособность в течение определенного отчетного периода и рассчитывается по формуле:
Квп=(Лтек1+6/T*(Лтек1-Лтек баз))/2, (2.19)
где Лтек1, Лтек баз – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности анализируемого и базисного года;
T – отчетный период, 12 месяцев.
Если значение коэффициента более 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.
- коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам, рассчитывают, если фактический уровень текущей ликвидности равен или выше нормативного значения, но наметилась тенденция его снижения, по формуле:
Ку.п.=(Лтек1+3/Т*( Лтек1-Лтек баз))/2 (2.20)
Если значение коэффициента более 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение 3 месяцев, и наоборот.
Чтобы говорить об эффективности данного потенциала, необходимо проанализировать данное предприятие на ликвидность и платёжеспособность, и выяснить сможет ли предприятие погасить все свои краткосрочные обязательства без нарушений сроков погашения, и имеет ли предприятие достаточное количество денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения
Для анализа ликвидности баланса ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж» провели группировку активов и пассивов предприятия по формулам (1) – (10) по степени ликвидности, результаты которой сведены в таблицы 2.10 и 2.11
Таблица 2.10 – Группировка активов по степени ликвидности
в тыс. руб.
| Текущие активы | 2003г. | 2004 г. | 2005 г. |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Итого по группе I (А1) | 1014 | 1315 | 3 |
| Итого по группе II (А2) | 2908 | 5846 | 5394 |
| Итого по группе III (А3) | 5875 | 5846 | 2127 |
| Итого по группе IV (А4) | 1098 | 2762 | 2779 |
| Итого по группе V (А5) | 7 | 9 | 3 |
| Итого текущих активов | 10902 |
Таблица 2.11 – Группировка текущих пассивов по степени ликвидности
в тыс. руб.
| Текущие пассивы | 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Краткосрочная кредиторская задолженность | |||
| Итого по группе I (П1) | 3824 | 4844 | 2296 |
| Краткосрочные кредиты банка и займы | |||
| Итого по группе II (П2) | 201 | 59 | 598 |
| Долгосрочные обязательства | |||
| Итого по группе III (П3) | 0 | 1813 | 1226 |
| Собственный капитал | |||
| Итого по группе IV (П4) | 6877 | 9068 | 7713 |
| Расходы будущих периодов | |||
| Итого по группе V (П5) | |||
| Итого текущих пассивов |
Таблица 2.12 – Анализ ликвидности баланса ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж»
| Условие абсолютно ликвидного баланса | Соотношение между активами и пассивами по годам | ||
| 2003 г. | 2004 г. | 2005 г. | |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| А1≥П1 | А1<П1 | А1<П1 | А1<П1 |
| А2≥П2 | А2>П2 | А2>П2 | А2>П2 |
| А3≥П3 | А3>П3 | А3>П3 | А3>П3 |
| А4≤П4 | А4<П4 | А4<П4 | А4<П4 |
| А5≤П5 | А5 >П5 | А5 >П5 | А5 >П5 |
По данным таблицы 2.12 можно сделать выводы о том, что баланс ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж» не является абсолютно ликвидным за весь рассматриваемый период, в первую очередь за счет нехватки наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.