Анализ финансового состояния предприятия 52 (стр. 5 из 7)

Наряду с рассчитанными абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитаем относительные показатели по формулам (2.16) – (2.20): коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент срочной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности и представим данные расчеты в таблице 2.13 Тенденция повышения коэффициента абсолютной ликвидности характеризует повышение гарантии погашения краткосрочных долгов за счет имеющейся денежной наличности, что может привлекать поставщиков сырья и материалов. Коэффициент срочной ликвидности удовлетворяет рекомендуемому значению в 2003 г. и превышает его в 2004 - 2005 г.г., что является, положительны моментом это привлекательно для банков. Снижение коэффициента текущей ликвидности за весь анализируемый период свидетельствует о том, что оборотные активы не покрывают оборотные пассивы, т.е. сумма долгов не погашена за все три анализируемых года, что оттолкнет инвесторов.

Таблица 2.13 – Показатели ликвидности для оценки платежеспособности

Показатели	Рекомендуемое значение	Значение по годам
		2003 г.	2004 г.	2005 г.
1	2	3	4	5
Коэффициент абсолютной ликвидности, Лабс	> 0,3	0,25	0,27	0,51
Коэффициент срочной ликвидности, Лср	0,7 – 1	0,97	1,03	1,68
Коэффициент текущей ликвидности, Лтек	≥ 2	2,43	2,65	3,25
Коэффициент восстановления платежеспособности, КВП	>1,0	-	0,35	1,33
Коэффициент утраты платежеспособности, КУП	>1,0	-	0,40	1,74

Так как значение коэффициент восстановления платежеспособности больше 1 за анализируемый период и имеет динамику подъема, следовательно, у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Динамика коэффициентов ликвидности баланса ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж» отражена на рисунке 2.5

Рисунок 2.5 – Динамика коэффициентов ликвидности баланса ЗАО ЗМК «Комплектмонтаж»

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Следующим этапом анализа финансового состояния предприятия является анализ финансовой устойчивости предприятия, которая зависит от оптимальной структуры источников капитала (соотношение собственных и заемных средств) и структуры активов предприятия (в первую очередь о соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников формирования капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассматривают следующие показатели:

- коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса:

К _авт= стр. 490 ф.№1/стр. 300 ф.№1 (2.19)

Рекомендуемое значение коэффициента – более 0,5

- коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса:

К_{фин. зав.}=(стр.590 ф.№1+стр.690 ф№1)/стр.300 ф.№1 (2.20)

- коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса:

К_{тек.зад.}= стр.690 ф.№1/ стр.300 ф.№1 (2.21)

- коэффициент долгосрочной финансовой независимости (финансовой устойчивости)- отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса:

К_{фин.уст.}= (стр.490 ф.№1 + стр.590 ф.№1)/стр.300 ф.№1 (2.22)

Рекомендуемое значение показателя - не менее 0,6 и рост показателя в динамике является положительным фактором

- коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному:

К_пл-сти.=стр.490 ф.№1/(стр.590 ф.№1 + стр.690 ф.№1) (2.23)

Рекомендуемое значение показателя – не менее 0,7.

- коэффициент финансового левериджа (коэффициент финансового риска) – отношение заемного капитала к собственному:

К_{фин.лев-жа}= (стр.590 ф.№1 + стр.690 ф.№1)/стр.490 ф.№1 (2.24)

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее ФСП

- коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами:

К _мк= (стр.490 ф.№1 –стр.190 ф.№1)/ стр.490 ф.№1 (2.25)

Оптимальное значение 0-1,5.Уменьшение показателя в динамике является положительным фактом.

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - это расчетный показатель, зависящий как от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другими посредническими операциями и рассчитывается по формуле:

Д_ск= (стр.490 ф.№1 – стр.190 ф.№1)/стр.290 ф.№1 (2.26)

Оптимальным является значение больше не менее 0,1.

Несмотря на указанные оптимальные значения вышеперечисленных выше показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, не существует каких-то единых нормативных критериев для них. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др.

Можно сформулировать лишь одно правило, которое «работает» для предприятий любых типов: владельцы предприятия предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств; напротив, кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой автономностью.

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость ЗАО ЗМК «Ккомплектмонтаж», рассчитанные по формулам (2.19) – (2.26), представлены в таблице 2.14, их динамика отражена на рисунке 2.3.

Таблица 2.14 – Показатели финансовой устойчивости

Наименование показателя	Значения по кварталам			Оптимум
	2003	2004	2005
Коэффициент финансовой независимости (автономности)	0,63	0,57	0,65	> 0,5
Коэффициент финансовой зависимости	0,37	0,43	0,35	<0,7, сниж – е
Коэффициент текущей задолженности	0,37	0,43	0,35	Сниж - е
Коэффициент финансовой устойчивости	0,63	0,57	0,67	≥ 0,6,
Коэффициент платежеспособности	1,71	1,35	1,88	≥ 0,7
Коэффициент финансового левериджа	0,59	0,74	0,53	Сниж-е
Коэффициент маневренности капитала	0,84	0,69	0,64	0 – 1,5,
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,59	0,48	0,55	> 0,1
Доля чистых активов в общей валюте баланса	> 1,0

Полученные коэффициенты представлены на рисунках 2.6 – 2.7.

Рисунок 2.6 – Динамика показателей финансовой устойчивости

Рис.2.7 – Динамика коэффициента обеспеченности своими оборотными средствами

Соблюдение норматива коэффициента автономии и снижение его значения в динамике свидетельствует о независимости предприятия от заемных средств, его финансовой устойчивости, что подтверждает и уменьшающийся в динамике коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей задолженности. Предприятие способно покрывать свои долги за счет собственных средств и финансово устойчиво.

3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности

3.1 Деловая активность предприятия

Завершающим этапом анализа финансового состояния предприятия является оценка эффективности его деятельности, которая оценивается через оценку деловой активности и рентабельности (доходности).

Деловая активность – это комплексная характеристика деятельности и эффективности использования ресурсов, которая отражает степень адаптации предприятия к изменяющимся рыночным условиям. Анализ деловой активности представляет собой оценку эффективности и интенсивности использования ресурсов предприятия и выявления резервов их повышения. Деловая активность характеризуется качественными и количественными критериями.

К качественным критериям относятся следующие:

- широта рынков сбыта ( внутренних и внешних);

- деловая репутация;

- конкурентоспособность товара;

- совершенствование договорной работы на предприятии.

Количественные критерии подразделяют на две группы:

- абсолютные, которые сводятся к оценке выполнения «золотого правила экономики»;

- относительные показатели – характеризую уровень эффективности использования ресурсов предприятия, который оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины.