При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.
В соответствии с этим выделяют следующие типы финансовой устойчивости :
- абсолютная устойчивость финансового состояния – собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;
- нормальное устойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками;
- неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;
- кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, предприятие находится на грани банкротства.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (состояние собственных заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от состояния основного и оборотного капитала.
Текущие активы образуются за счет собственного капитала и краткосрочных заемных средств.
Недостаток собственного оборотного капитала приводит к увеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что также свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.
Анализ финансовой устойчивости предприятия
| Показатели | Усл. обозн. | КОД | 2007 год | 2008год | 2009 год | Изменения +,- | |
| 2008-2007 | 2009-2008 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1.Источники собственных средств (Капитал и резервы) | ИСС | 490 | 677 695 | 769 356 | 722 915 | 91 661 | -46 441 |
| 2. Внеоборотные активы | ВОА | 190 | 1 116 576 | 1 095 744 | 1 259 589 | -20 832 | 163 845 |
| 3. Наличие собственных оборотных средств (стр. 1- стр.2) | СОС | -438 881 | -326 388 | -536 674 | 112 493 | -210 286 | |
| 4. Долгосрочные заемные средства | ДКЗ | 590 | 450 514 | 248 167 | 65 229 | -202 347 | -182 938 |
| 5.Наличие собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр. 3 + стр. 4) | СДИ | - | 11 633 | -78 221 | -471 445 | -89 854 | -393 224 |
| 6.Краткосрочные заемные средства | ККЗ | 690 | 938 718 | 948 274 | 1 557 144 | 9 556 | 608 870 |
| 7.Общая величина источников формирования запасов (стр.5 + стр.6) | ОИЗ | 950 351 | 870 053 | 1 085 699 | -80 298 | 215 646 | |
| 8. Общая величина запасов | З | 210 | 628 676 | 423 262 | 642 254 | -205 414 | 218 992 |
| 9.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.3 – стр.8) | СОС | - | -1 067 557 | -749 650 | -1 178 928 | 317 907 | -429 278 |
| 10.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр.5-стр.8) | СДИ | - | -617 043 | -501 483 | -1 113 699 | 115 560 | -612 216 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 11.Излишек(+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (собственные, долгосрочные и краткосрочные заемные источники) (стр.7-стр.8) | ОИЗ | - | 321 675 | 446 791 | 443 445 | 125 116 | -3 346 |
| 12. Тип финансовой ситуации | - | Неустойчивое | Неустойчивое | Неустойчивое |
На предприятии финансовое состояние на начало и конец анализируемого периода является неустойчивым, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств , который возник в результате недостатка собственного капитала.
Привлечение долгосрочных заемных средств не покрыли общую величину запасов, в результате чего образовался недостаток общей величины источников формирования запасов.
Обеспеченность предприятия основными источниками формирования запасов (ОИЗ) имеет положительную динамику, однако для формирования материально - производственных запасов и пополнения оборотных средств сохраняется необходимость в использовании кредитных ресурсов.
Устойчивость финансового состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется системой финансовых коэффициентов .Они рассчитываются в виде соотношений абсолютных показателей актива и пассива баланса.
Коэффициент автономии (или финансовой независимости) – определяет степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризует долю собственных средств в формировании активов предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем предприятие более устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятия. Ориентировочное нижнее значение коэффициента автономии равно 0,5 и по мере приближения значения этого коэффициента к 1, уменьшается риск невыполнения предприятием своих долговых обязательств. Дело в том, что в предприятие с высокой долей собственного капитала инвесторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.
Коэффициент финансовой устойчивости (или долгосрочной финансовой независимости коэффициент) — характеризует удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости активов предприятия, т.е. показывает степень финансовой стабильности предприятия. Этот коэффициент можно применять для расчета в качестве дополнения и развития показателя автономии (финансовой независимости), путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования, которые, по сути, являются долгосрочными обязательствами. Располагая этими средствами и своевременно выплачивая проценты по кредиту, организация условно рассматривает их в этом периоде в качестве собственного капитала, который при исчислении коэффициента финансовой устойчивости присоединяется к общему объему собственного капитала.
Коэффициент финансовой зависимости – характеризует степень зависимости предприятия от внешних займов. В отличие от коэффициента автономии, нижний предел значений которого не должен быть ниже 0,5, коэффициент зависимости не должен превышать этого значения.
Коэффициент финансирования – по величине данного показателя определяют за счет использования привлеченных или собственных средств происходит финансирование деятельности данного предприятия.
Коэффициент инвестирования – показывает, в какой степени внеоборотные активы покрыты собственными источниками. Значение данного показателя не должно быть меньше 1.
Коэффициент постоянного актива – характеризует величину, обратную коэффициенту инвестирования и показывает долю собственного капитала в стоимости внеоборотных активов.
Коэффициент маневренности – показывает, какая часть собственного капитала вложения в наиболее мобильную часть активов – оборотный капитал, иначе говоря, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая капитализирована. Чем больше значение рассматриваемого коэффициента, тем более маневренно предприятие с точки зрения возможности переориентирования при изменении рыночной конъюнктуры.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (КОСС) – показывает степень обеспеченности предприятия собственным капиталом, согласно нормативного значения данного показателя предприятие (организация) хотя бы на 10% должно пополнять оборотные активы за счет собственных средств, а остальные 90% за счет заемных средств.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств – показывает соотношение оборотных и внеоборотных активов.
Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска— отношение заемного капитала к собственному.
Финансовый леверидж – это потенциальная возможность влиять на прибыль и рентабельность предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов. С категорией финансового левериджа связано понятие финансового риска;
Финансовый риск – это риск, связанный с возможным недостатком средств для выплаты процентов по долгосрочным ссудам и займам.
Возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени рискованности бизнеса анализируемого предприятия.
Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку
5. Оценка деловой активности и рентабельности предприятия
Деловую активность предприятия характеризуют показатели оборачиваемости предприятия. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота средств отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия .
Коэффициенты оборачиваемости характеризуют скорость оборота тех или иных показателей в год, т.е. сколько необходимо совершить оборотов, для превращения вложенных средств в деньги. Данные коэффициенты могут быть выражены в днях, для этого обратную величину коэффициента оборачиваемости умножаем на 360 дней, данная величина покажет необходимое количество дней для превращения средств в деньги.