Шпаргалка по Финансовому менеджменту 3 (стр. 2 из 5)

Сущность и классификация денежных потоков организации. Поток ден. ср-в – ед-во поступления и расход-я фин. рес-в независимо от источн. их образования. Осн. задача анализа ден. потоков – выявл. причин недостат. или избытка ден. ср-в, опред-е источн-в их поступлений и направлений исп-я. Исслед-е потоков ден. ср-в позвол. пров. анализ ликв-ти и угрозы банкр-ва, эфф-ти фин-я капит. влож-й, произв-го и фин. рисков фирмы, инв-х кач-в её ц.б. и другое.Сущ. 2 мет. расчета потоков ден. ср-в: прямой и косвенный. Общим в обоих мет. явл. разделение всех ден. поступлений и расх-в на 3 категории от а) основной, б) инвсет-й и в) фин-й деятельности.(а) Осн-я (операц-я) деят-ть включ. поступление и исп-е ден. ср-в, обеспеч-х вып-е осн-х производственно-коммерч-х ф-й. В кач-ве притоков от осн. деят-ти рассматр-ся: выручка от реализ. прод-ии в тек-м периоде; погаш-е деб. задолж.; авансы, получ-е от покупателей; % и дивид., поступившие от др. компаний. К оттокам ден. ср-в относ: платежи по счетам поставщиков, выплата з/п, отчисл-я в бюдж. и внеб. фондов, уплата % за кредит и т.д.(б) включ. поступл. и исп-е ден. ср-в, св-е с приобрет-ем или продажей долгосрочных активов. Притоки: от продажи ОС, немат-х активов; дох. от погашения займов, предоставл-х другим фирмам; прод. ц.б. других компаний и т.д. Оттоки: св. с приобретением ОС, немат. активов; предоставлением долгоср-х займов др. комп, покупкой долгосрочн. ц.б. других эмитентов.(в) вкл. поступл. ден. ср-в в рез-те получения кредитов или эмиссии ц.б., + оттоки, св-е с погаш-ем задолж-ти по ранее получ-м кред-м и выплату дивид-в. Притоки: получ. кред-в и займов, поступл. от эмиссии собств. акц. и облиг. и др. Оттоки: выпл. див, оплата расх. по размещ. собств. акц., погаш-е векселей и закл-х, погаш. кред-в и займов.

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью Дз явл одной из разновид актив организ, кот м.б. реализ, передан, вменен на имущ, продук, рез-ты выполн работ или оказ услуг. В завис от размера ДЗ,и от того, какова вероятн непогаш зад, можно сделать вывод о сост об ср-в организ и тенденц ее разв. ДЗ –сумма требований, предъявл предпр к своим дебиторам на опред дату. Дебиторы – физ. и юр. лица, имеющ задолперед данным предп. Дз предп увеличив приводит к замедл оборач кап и сниж его доходн. В проц анал изуч ее динамика в целом и по видам, опред удельн вес зад в вал баланса, детализир зад по конкрет дебиторам, рассм ее разм и структ. Изуч динамика по относит и абсол пок-лям. Устан нет ли в ее сумме ср-в нереальн для взыскания или таких по кот истекают сроки исковой давности. На основе оператив отчетн проводится ранжирование зад по срок оплаты счет: срок опл не наступ, просроч от 1 до 30 дн, от 31 до 90 дн, от 91 до 180 дн, более полугода.К оправд зад относят срок погаш кот еще не наступ или сост менее месяц. Неоправ– просроч. Налич сомнит д.з. свидет о нерац пол-ке организ по предостав отсрочки покупат. Она может иметь место и по др ст.баланса – товары отгруж, проч об акт. Упр ДЗ предпол контроль за ее оборачиваем. Коэф оборач ДЗ=Выр от прод /Сред год велич ДЗ. Рост этого пок-ля означ сокращ продажи в кредит. Сниж увелич. Оборачиваем ДЗ рассчит в днях.: Оборач ДЗ=Сред велич ДЗ*число дней в периоде/Выр от прод. Положит считается сниж срока погаш ДЗ. Периоды ДЗ: краткосроч (до 12 мес) и долгоср (после 12 мес). Факторы, влияющ на уров ДЗ: 1. Платспособн, V закупок и вид продукта, закупаемого покупателем. 2. Реальн сост ДЗ и ее контр менеджмен. 3. Сост ден поток. При упр д.з. важно минимизирь сомнит. При анализе структуры и динамики пассива баланса необх изуч сост, давность появл кред задолжен,наличие, налич, частоту и причину образов просроч задол, опред сумму выплач пени за просроч платежей. Кред зад– это обязат предп перед кредитор (треть лицами, сотруд и т.д.). Сост из задол поставщ и подрядч, векселя к уплате, задолж перед перс организ, перед бюд, авансы получен, проч. Кз возник, как правило, вследств существ сис-мы расчет м.у предп, когда долг одного предп друг погаш по истеч опред периода после возникн зад. След учит, что источ покр Кз в осн явл деб, поэтому необх сопост их размер и сроки погаш. Она должна фактич равн дебит (или не более 1,2).

Сущность и виды финансовых рисков. Методы их оценки. Риск-возможн опасн потерь,вытек из специфик явл прир и видов дея-ти чела. Для фин менедж риск-вероятн неблагопр исхода.Как экон ктегор- это возможн соверш событ, кот может повлечь 3 экон рез-та: - (ущерБ.убыток), 0, +(выгода,прибыль). Фин риск- чать коммерч. Коммер риск-опасн потерь в проц фин-хоз дея-ти. По структурн призн ком риски: имуществ,производств,торг,финанс. Фин риск дел на 2 вида: 1)связ с покуп способн денег:инфляцион,дефляц,валютн,р.ликвидн. 2)связ с влож капит (инвест):р упущ выгоды, р сниж доходн(в рез-те уменьш разм %и дивид по портфельн инвест,по вклад и кред), р пряс финанс потерь(биржевой, селекативн, р банкрот). Способы сниж фин риск. Риск можно упр, т.е. исп различ меры, позвол прогнозир наступ риск событ и приним меры к сниж степени р. Приемы риск-менеджм предтавл собой приемы упр риск.Они сост из: ср-в разреш риск, приемов сниж степ рис. Ср-вами разреш явл: избеж р(уклон), удерж р(оставл р за инвестором.т.е. на его ответствен), передача р(напр, страх комп). Сниж степ р-это сокращ вероятн и Vпотерь.1.Диверсификация. Проц распред кап м/у различ объек влож, кот не связан м/у собой.Позвол избеж части рис при распред кап м\у разн видасми дея-ти.Это рассеиание инвест р.Но, не может свести инвест р к 0.это вяз с тем, что на инвест дея-ть суб оказ влиян внеш фак-ры.(темп инфл и безраб, ур-нь % ставк, полит событ). Т.о. рис сост из 2 част: диверсифицируемого( несисиематич), недиверсифици(систематич).

V А 2. Приобр доп инф о выборе и рез-ах.

Рис Стоим полн инф расчит как разн м\у

С В ожид стоим приобр/влож кап,когда

есть полн инф и ожид стоим, когда

инф не полная.

числ объек инвестир

3.Лимитирование. – это устан лимита,т.е. предельн сумм расх,продаж, кредита. 4. Самострах. – предприним предпочит подстрах сам,чем покуп страх в страх комп.Это децентрализ форма натур и страх фонд хозяйств субъекта 5. Страх рис.Инвестор готов отказ от части своих дох,чтобы избеж рис, т.е. готов заплпт за сниж степени риска до 0 6.Хеджирование - страх цены товара от риска, либо нежел-го для продавца падения или дляп окуп-ля увел-я, путем соз-я встреч-х валютных, кредит-х треб-й и обяз-в.(хедж на повыш-е или на пониж-е)

Сущность и виды дивидендной полиики. Факторы, опред ее выбор Дивид пол-ка – сост часть общей пол-ки упр приб, связанная с механиз форми фин рез-ов.Цель– в определ оптим соотнош м.у дивиден и велич реинвестир приб.Дивид – ден дох акционеров, получ в соответ с долей вклада в общ сумму соответств капит. Этапы формир ДП:Анализ предпосылок формир ДП (Оценка фин сост, анализ портрета акционеров);Выбор ДП, соответствующ финанс стратег.Разраб механиз формир финанс рез-, соответству ДП.Опред уров и форм выплаты дивид.Оц эффектив ДП.Виды:Консерват, умерен (компромиссная), агрес. 1. Консерв предпол, что выплата дивид происх в пропорциях, кот позвол удовлетв потреб производствен разв и более высокими темпами наращив стоим чист активов, а, следоват, - и рыноч стоим акций. а) Остаточ политика дивиде выплат предпол, что фонд выплаты дивиде образуется после того, как за счет приб удовлетв потреб в формир собс фин рес, обеспечивв полной мере реализ инвестиц возмож предпр б) Политика стабильн размера дивид выплат предпол выплату неизмен их суммы на протяж продолжит периода, при высок темпах инфл сумма дивид выплат корректир на индекс инфл. 2. Умерен (компромис), - пол-ка, в соответ с кот комп пытается соблюсти баланс интересов акционеров, нуждающ в выплате дивиде и потреб предпри в наращ капи. а) Пол-ка мин стаб размера дивид с надбавкой в отд периоды или политика «экстра-дивид» б) Пол-ка стаб уров дивид предусм устан долгосроч нормативного коэф дивидвыплат по отнош к сумме приб или норматива распреде приб на потребляемую и капитализир ее части. 3. Агрессив политика - предпол начисл максим возможного размера дивид. Пол-ка пост возраст размера дивид, осуществляемая под девизом — «никогда не снижай год дивид» предусм стаб возраст.

Методы оценки эффективности инвестиционного проекта Оцен. эфф-ть в целом и эфф-ть участия в проекте. Эф-ть проекта в целом показ. его потенц. привлек для возмож уч-в и источ финансир При этом оцен. а) общест эфф-ть, учитыв соц-эк. послед проета для об-ва в целом и б) коммерч эфф-ть, учит. фин. послед. для уч-в проекта. Эф-ть уч в проекте опред с целью проверки его реализуемости и заинтерес в нём всех уч-в. Оц эф-ти проекта пров. в 2 этапа: 1) расчит пок-ли эф-ти проек в целом, 2) выбир схема финансир, опред фин. реализуем проекта, уточн состав уч-в и эфф-ть их уч в проекте. Для опред эф-ти предпол-ся исп. ряд пок-ей. Все затр и поступл от реализ. пр представл. в виде прит. и отток ден. ср-в. Учёт факторов вр на кажд. этапе осущ. путем дисконтир ден. потоков.Чист привед стоимость (NPV) – разница между общей суммой дисконтир ден потоков за весь срок реализ проекта и первонач вел-ной инвест затрат.Это абсолют пок-ль эффективн инвест, отражающий вел-ну чист дохода, кот получит инвестор от реализ проекта за весь расчет период сверх миним требований к доходн капитала.