Управление денежными потоками на примере ООО ПКФ Стратег-Э (стр. 5 из 8)
Что касается направлений расходования денежных средств по видам деятельности, отметим так же рост расходования средств на текущую деятельность (14501 тыс. руб.). Расход денежных средств на текущую деятельность составил 21722 тыс. руб. в 2005 году при 36223 тыс. руб. в 2006г.
Удельный вес расходования денежных средств на текущую деятельность составил и в 2005 и в 2006 году 100 %.
В ходе дальнейшего анализа, рассмотрим структуру притока и оттока денежных средств, используя аналитические таблицы (Таблица 5,6).
Общий приток денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» увеличился в 2006 году по сравнению с предыдущим на 16098 тыс. руб. и составил 36819 тыс. руб. или на 77,69 %. Основным направлением поступления средств в оба года явилась выручка, полученная от покупателей и заказчиков, абсолютная величина которой составила 20718 тыс. руб. и 32320 тыс. руб. в 2005 и 2006 годах соответственно. Поступления от покупателей увеличились в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 56 %. Удельный вес средств, полученных от покупателей и заказчиков снизился, составив 99,98 % в 2005 году и 87,78 % в 2006 г. данная тенденция обусловлена ростом прочих поступлений в ООО ПКФ «Стратег-Э» на 4496 тыс. руб.
Таблица 5
Структура притока денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э»
за 2005 -2006гг.
| Показатели | Сумма денежных средств, тыс. руб. | Темп роста, % | Удельный вес, % | ||||
| 2005 | 2006 | Отклонение (+,-) | 2005 | 2006 | Отклонение (+,-) | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. Средства, полученные от покупателей, заказчиков | 20718 | 32320 | +11602 | 156,00 | 99,98 | 87,78 | -12,20 |
| 2. Выручка от продаж объектов основных средств | - | - | - | - | - | - | - |
| 3. Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений | - | - | - | - | - | - | |
| 4. Полученные дивиденды, проценты, прочие поступления | - | - | - | - | - | - | |
| 5. Прочие поступления | 3 | 4499 | +4496 | 149967 | 0,02 | 12,22 | +12,20 |
| 5. Итого поступлений денежных средств | 20721 | 36819 | +16098 | 177,69 | 100,00 | 100,00 | - |
Анализ структуры оттока денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» (таблица 6) логически продолжает анализ структуры притока.
Величина денежного оттока достигла 36223 тыс. На 16254 тыс. руб. или на 183,21 % увеличился отток по направлению оплаты приобретенных товаров, работ, услуг. Наибольшими темпами росли следующие статьи: оплата приобретенных товаров (темп роста 183,21%), оплата налогов (117,43%), оплата дивидендов (100,00%).
Таблица 6
Анализ структуры оттока денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» за 2005-2006 гг.
| Показатели | Сумма денежных средств, тыс. руб. | Темп роста, % | Удельный вес, % | ||||
| 2005 | 2006 | Отклонение (+,-) | 2005 | 2006 | Отклонение (+,-) | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| 1. Оплата приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов | 8872 | 25126 | +16254 | 283,21 | 40,84 | 69,36 | +28,52 |
| 2. Оплата труда | 4860 | 4418 | -442 | 90,91 | 22,37 | 12,20 | -10,17 |
| 3. Расчеты по налогам и сборам | 2731 | 3207 | +476 | 117,43 | 12,57 | 8,85 | -3,72 |
| 4. На выплату дивидендов | - | 328 | +328 | 100,00 | - | 0,91 | +0,91 |
| 4. На прочие расходы | 5259 | 3144 | -2115 | 59,78 | 24,22 | 8,68 | -15,54 |
| 5. Итого израсходовано денежных средств | 21722 | 36223 | +14501 | 166,76 | 100,00 | 100,00 | 0,00 |
В структуре оттока денежных средств произошли изменения, связанные с ростом удельного веса оттока на оплату приобретенных товаров, работ, услуг при снижении удельного веса оттока на оплату труда и прочие расходы.
Удельный вес оттока на оплату товаров составил в 2006 году 69,36 %, увеличившись на 28,52 п.п. по сравнению с предыдущим годом. Напротив, удельный вес оттока на оплату труда снизился составив 12,20 % в 2006 году при 22,37% в 2005 г.
Отток денежных средств на оплату прочих расходов снизился на 2115 тыс. руб., а его удельный вес на 15,54 п.п. На конец 2006 года прочие расходы составили 8,68 % оттока денежных средств.
Итак, в структуре оттока доминирует отток по основной деятельности предприятия, однако в структуре притока по-прежнему наибольший дельный вес имеет приток от покупателей и заказчиков.
Определим оптимальную величину остатка денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» на конец 2006 г. с использованием трех методик.
Источниками информации для анализа будет Оборотно-сальдовая ведомость по счету 51 за 2006 г. и Бухгалтерский баланс (приложение 1).
1. Методика Е.С.Стояновой
В начале рассчитывается минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности.
Предполагаемый объем платежного оборота по текущим операциям принимается равным сумме поступления и расходования денежных средств по текущей деятельности в 2006 г. по Оборотно-сальдовой ведомости:
ПРда = 33 млн. руб.
Оборачиваемость денежных активов в 2006 году составляет 92,44 оборота.
ДАmin = 33 000 000/ 92,44 = 356988 руб.
2. Модель Баумоля
Минимальный остаток денежных активов принимается нулевым.
Среднюю сумму расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями рассчитываем принимаем равной 15 тыс. руб. (затраты на осуществление вложений).
Общий расход денежных активов в предстоящем периоде принимается равным расходу в текущем году т.е. по оборотно-сальдовой ведомости 37790333 тыс. руб. Ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде принимается равной средней доходности по доверительному управлению в 2006 году (18% годовых).
ДАmax =
=79362 руб.Средний остаток денежных активов планируется как половина оптимального (максимального) их остатка и составит 79362 /2= 39681,19 руб.
3. Модель Миллера-Ора
Минимальный остаток денежных активов принимается в размере 500 тыс. руб. (минимальный фактический остаток в 2006 году по данным бухгалтерии).
Для расчета средней величины остатка денежных средств воспользуемся данными бухгалтерии предприятия о фактических остатках на конец каждого месяца 2006 г.
Расчет среднего значения остатка денежных средств и помесячного отклонения от среднего представлен в таблице (таблица 7).
Таблица 7
Расчетные данные для определения оптимального остатка денежных активов по модели Миллера-Ора
Месяц | Фактические остатки на конец месяца, руб. | Отклонение от среднего, руб. |
| 1 | 8741,36 | -61120,84 |
| 2 | 145120,10 | 75257,90 |
| 3 | 1247,98 | -68614,22 |
| 4 | 54781,20 | -15081,00 |
| 5 | 12631,64 | -57230,56 |
| 6 | 110471,12 | 40608,92 |
| 7 | 1478,68 | -68383,52 |
| 8 | 9787,16 | 60075,04 |
| 9 | 74110,30 | 4248,10 |
| 10 | 187516,52 | 117654,32 |
| 11 | 216879,63 | 147017,43 |
| 12 | 605016,72 | -535154,52 |
| Средняя величина | 69862,20 | 0 |
Сумма максимального отклонения денежных активов от среднего составила -535154,52 руб.
ДАопт =
= 12471 руб.Максимальный остаток денежных активов в соответствии с этой моделью принимается в трехкратном размере ДАопт, т.е. 12471х3= 37413 тыс. руб. Превышение этого остатка определяет необходимость трансформации излишних денежных активов в краткосрочные финансовые вложения.
Таким образом, расчет величины оптимального остатка денежных активов тремя методами дает существенный разброс результатов:
Методика Стояновой- 356988 руб.
Метод Баумоля - 39681,19 руб.
Метод Миллера-Ора - 37413руб.
Среднее значение: (356988+39681,19+37413)/3= 144694 руб.
Отметим, что фактические остатки денежных средств ООО ПКФ «Стратег-Э» на конец 2006 г. выше расчетной величины на (605016,72-144694)= 460322, 72 руб. Данная сумма может считаться резервом оптимизации остатка денежных средств и высвобождения оборотных активов.
2.2. Управление денежным оборотом с помощью анализа денежных потоков ООО ПКФ «Стратег-Э» на основе прямого и косвенного методов
Величина свободных денежных средств предприятия должна ограничиваться снизу – объемом, достаточным для погашения обязательств предприятия, а сверху – объемом, необходимым для свободного выбора развития видов деятельности предприятия. При недостатке средств возникает угроза неплатежеспособности, избыто средств сопряжен со скрытыми убытками, связанными с обесценением денег вследствие воздействия инфляции. Оценка достаточности денежных средств на базе анализа денежных потоков может проводиться двумя методами – прямым и косвенным.
Прямой метод основывается на форме №4 «Отчет о движении денежных средств» и предполагает обобщение результатов операций по их движению. Данная форма отчетности детально раскрывает движение денежных средств на счетах предприятия и позволяет оперативно определять достаточность средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также возможность осуществления инвестиционной деятельности.