Анализ финансового состояния организации 2 Особенности проведения (стр. 3 из 5)

2. Анализ относительных показателей.

2.1. Коэффициент автономии:

Интегральным показателем, характеризующим финансовую устойчивость организации, является коэффициент автономии.

КА_н =

КА_к =

Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от заемных источников, выражает, какую часть составляют собственные средства в общей сумме источников финансирования. КА > 0,5.

КА предприятия не достигает нормативного значения и уменьшается к концу периода.

Для финансово устойчивого предприятия коэффициент автономии в идеальном случае должен быть больше единицы. С экономической точки зрения это означает, что в случае если кредиторы потребуют свои средства одновременно, предприятие, реализовав активы, сможет расплатиться по обязательствам и сохранить за собой права владения предприятием.

2.2. Коэффициент финансовой устойчивости:

КФУ_н =

КФУ_к =

КФУ показывает, какая часть имущества организации формируется за счет долгосрочных источников формирования (перманентного капитала). В данном случае КФУ совпадает с КА.

2.3. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

КЗСС_н =

КЗСС_к =

КЗСС выражает, сколько заемных средств предприятия приходится на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. КЗСС < 1.

КЗСС предприятия больше нормативного значения и увеличивается к концу периода. Это говорит о том, что предприятие не обеспечено собственными средствами в достаточной степени.

2.4. Коэффициент маневренности:

КМ_н =

КМ_к =

.

КМ указывает на мобильность в использовании собственных средств предприятия, выражает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме. Данный коэффициент удовлетворяет условиям финансовой устойчивости, а именно, КМ > 0,5, в начале периода. В конце отчетного периода этот коэффициент снизился.

2.5. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов:

КМИ_н =

КМИ_к =

КМИ выражает, сколько мобильных средств предприятия приходится на 1 руб. иммобилизованных активов. В начале отчетного периода мобильные средства превосходят иммобилизованные в 8,24 раз, в конце – в 3,15.

2.6. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

КОСС_н =

КОСС_к =

КОСС характеризует наличие собственных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия. При КОСС > 0,5 предприятие считается финансово устойчивым, поэтому можно сделать вывод о том, что исследуемой предприятие не имеет достаточной финансовой устойчивости, причем тенденция имеет направление в сторону ухудшения, так как к концу периода показатель КОСС снизился.

2.7. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования:

КОЗСИФ_н =

КОЗСИФ_н =

.

КОЗСИФ показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных источников. В данном случае запасы и затраты полностью формируются за счет собственных средств, размер которых в начале отчетного периода превышает размер запасов и затрат более, чем в 9 раз, а в конце – в 1,78 раза.

Выводы

1. Предприятие имеет абсолютный тип финансовой устойчивости по абсолютным показателям как в начале отчетного периода, так и в конце. Наблюдается излишек средств формирования активов предприятия, но к концу периода он уменьшается.

2. По относительным показателям предприятие не обладает абсолютной финансовой устойчивостью, поскольку формирование его оборотных активов в недостаточной степени обеспечено собственными средствами. Однако размер собственных средств значительно превышает размер запасов, что позволяет сделать вывод о том, что заемные средства предприятия тратятся на погашение дебиторской задолженности в начале периода и на вложения в основные производственные фонды – в конце.

2. Оценка вероятности банкротства

Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов.

Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в пассивах. На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

если Х > 0,3, то вероятность банкротства велика;

если — 0,3 <Х< 0,3, то вероятность банкротства средняя;

если Х < — 0,3, то вероятность банкротства мала;

если Х = 0, то вероятность банкротства равна 0,5.

Оценим вероятность банкротства на исследуемом предприятии.

Хн = -0,3877 – 1,0736*1,58 + 0,0579*9071/16063 = -2,05

Хк = -0,3877 – 1,0736*1,19+0,0579*8915/13991 = -1,63

Так как значения и на конец и на начало года меньше -0,3. вероятность банкротства данного предприятия мала.

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:

Z-счёт = 1,2 х К1 + 1,4 х К2 + 3,3 х К3 + 0,6 х К4 + К5,

где К1 — доля чистого оборотного капитала в активах;

К2 — отношение накопленной прибыли к активам;

К3 — рентабельность активов;

К4 — отношение рыночной стоимости всех обычных и привилегированных акций предприятия к заёмным средствам;

К5 — оборачиваемость активов.

В зависимости от значения «Z-счёта» по определённой шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет:

если Z <1 ,81, то вероятность банкротства очень велика;

если 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя;

если Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5.

если 2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика;

если Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна.

Z-счёт начало года =1,2* (10706/14325)+ 1,4*6646/14325+3,3*2646/14325+0,000581 = 0,89+0,65+0,61+0,000581 = 2,15

Z-счёт конец года =1,2*(10619/10619) + 1,4*3965/10619+3,3*4557/10619+0,0098 = 1,2+0,52+1,416+0,0098 = 3,14

Таким образом, видно, что и по модели Альтмана вероятность банкротства предприятия в начале года невелика, а в конце года ничтожна.

Можно говорить об абсолютной финансовой устойчивости предприятия.

3. Комплексная оценка эффективности производственно-финансовой деятельности организации

3.1 Анализ рентабельности

Цель анализа рентабельности – оценить способность предприятия приносить доход на вложенный в предприятие каптал.

От уровня рентабельности зависит инвестиционная привлекательность организации, величина дивидендных выплат.

1. Предварительный анализ финансовых результатов.

Таблица 5. Предварительный анализ финансовых результатов.

Показатели	о.п.	п.п.	Абсолютн. Откл.	уд. вес в выручке		отклонение по уд. весам
				о.п.	п.п.
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
1	Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	2646	4557	-1911	1	1	0
2	Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	2422	7010	-4588	0,915344	1,538293	-0,622948821
3	Валовая прибыль	224	-2453	2677	0,084656	-0,53829	0,622948821
4	Прибыль (убыток) от продаж	224	-2453	2677	0,084656	-0,53829	0,622948821
Прочие доходы и расходы
5	Прочие операционные доходы	266	16675	-16409	-	-	-
6	Прочие операционные расходы	356	16515	-16159	-	-	-
7	Внереализационные доходы	217	10	207	-	-	-
8	Внереализационные расходы	238	15	223	-	-	-
9	Чрезвычайные расходы	0	48	-48	-	-	-
10	Прибыль (убыток) до налогообложения	113	-2346	2459	-	-	-
11	Текущий налог на прибыль	49	0	49	-	-	-
12	Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	162	-2346	2508	-	-	-

2. Факторный анализ прибыли.