Финансовый анализ предприятия ОАО Аэрофлот российские авиалинии и разработка основных направ (стр. 3 из 6)

За 2006 год

Актив	2005	2006	Структура *		Динамика
			2005	2006	±	%
1. Внеоборотные активы	7641233	10910225	23,75	30,12	3268992	1,42
2. Оборотные активы	24530972	25307990	76,24	69,8	777018	1,03
запасы	4577285	5566055	18,6	21,9	988770	1,21
дебит. задолженность	16766945	14895027	68,3	58,8	-11871918	0,88
ден. средства	3186742	4846908	12,9	19,15	1660166	4,52
Валюта баланса	32172205	36218215
			Пассив
3. Собств. Капитал	20180294	26325078		6,27	72,6	6144784	1,3
4. Долгосрочн. Обяз-ва	2766817	749449	8,6	2,06	-2017366	0,27
5. Краткосрочн. Обяз-ва	9225094	9143688	28,6	25,2	-81406	0,99
кредиты и займы	1727967	1734889	18,73	18,9	6922	1
кредит. задолженность	7497127	7408799	81,2	81	-88328	0,98
Валюта баланса	32172205	36218215

*- за 100% берутся оборотные активы (запасы,дебит. задолженность,ден. средства)

За 2007 год

Актив	2006	2007	Структура *		Динамика
			2006	2007	±	%
1. Внеоборотные активы	10910225	14540576	30,14	32,7	3630351	1,33
2. Оборотные активы	25286667	29800754	69,8	67,2	4514087	1,17
запасы	5566059	5227602	22,01	17,54	-338457	0,93
дебит. задолженность	14873700	22695809	58,8	76,1	7822109	1,52
ден. средства	4846908	1877343	19,16	6,29	-2969565	0,38
Валюта баланса	36196892	44341330
			Пассив
3. Собств. Капитал	26304612	30083698		72,6	67,8	3779086	1,14
4. Долгосрочн. Обяз-ва	749449	88758	2,07	0,2	-660691	0,11
5. Краткосрочн. Обяз-ва	9142831	14168874	0,25	31,9	5026043	1,54
кредиты и займы	1734889	1703484	18,9	12	-31405	0,98
кредит. задолженность	7407942	12465390	81	87,9	5057448	1,68
Валюта баланса	36196892	44341330

* - за 100% берутся оборотные активы (запасы,дебит. задолженность,ден. средства)

1.3. Изменения структуры активов и пассивов баланса предприятия

Диаграмма№1 «Структура актива фирмы»

Диаграмма№2 «Структурная динамика оборотных активов»

По диаграмме№1 видно, что в период с 2005 по 2007 года структура внеоборотных активов медленно начала возростать. В 2005 году их сумма была 7642846, в 2006 году она возросла до 10910225 и в 2007 году сумма внеоборотных активов составила 14540576. Оборотные же активы в это время пошли на спад. В период с 2005 по 2007 год они снизились с 76% до 67%.

На диаграмме№2 подробнее показаны изменения в структуре оборотных активов. Четко видно, что не смотря на увеличение денежных средств в 2006 по сравнению с 2005, в 2007 произошло их резкое сокращение до1877343 тыс. руб., что скорее всего вызвано достаточно резким увеличением дебиторской задолжности с 14873700 в 2007 до 22695809 тыс. руб., что является неблагоприятным моментом и ведет к снижению ликвидности ресурсов предприятия, а так же может вызвать в последствии необходимость привлечения дополнительных средств для погашения кредиторской задолжности. В то же время величина запасов снизилась с 5566059тыс. руб. до 5227602тыс. руб.

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов
КОВ = Оборотные активы / Внеоборотные активы Ков05=3,209664 Ков06=2,319658 Ков07=2,049489
Так как на протяжении трех лет Ков оставался значительно больше единицы, можно сделать вывод, что ресурсы предприятия оставались, сосредоточены в наиболее ликвидных внематериальных активах. Так же на основе баланса предприятия можно сделать вывод о том, что резко увеличились вложения в нематериальные активы и долгосрочные финансовые вложения, что свидетельствует о выборе финансово-инвестиционной стратегии развития.
							Коэффициент имущества производственного назначения КИП = (Основные средства + Запасы + Незавершенное производство) / Валюта баланса
							Кип05=		0,264632
							Кип06=		0,260140
Кип07=		0,225562
В течении исследуемого периода значение данного показателя оставалось ниже критического 0,5, из этого следует, что фирма правильно распорядилась своими средствами.

Активы=имущество по формам=32 173 818 (100%)

Внеоборотные активы=23,7% Оборотные активы=76,3% Индф=28 987 076 (90,1%) Идф=3 186 742 (9,9%) НЛА=12 220 131 (38,9%) ЛА=19 953 687 (62%) Активы=имущество по формам=36 218 215 (100%) Внеоборотные активы=30,2% Оборотные активы=69,8% Индф=31 371 307 (86,6%) Идф=4 846 908 (13,4%) НЛА=16 476 280 (45,5%) ЛА=19 741 935 (54,5%) Активы=имущество по формам=44 341 330 (100%) Внеоборотные активы=32,7% Оборотные активы=67,3% Индф=42 463 987 (96%) Идф=1 877 343 (4,2%) НЛА=19 768 178 (44,6%) ЛА=24 573 152 (55,4%)

Диаграмма №3 «Структура пассивов фирмы»

Диаграмма№3 показывает, что в структуре пассива наибольший вес на протежении всего исследуемого периода неизменно принадлежит собственному капиталу, обеспечивающему более устойчивое финансовое состояние и снижение риска банкротства, а так же защиту кредиторов от убытков. Благоприятным моментом так же является уменьшение в доли заемных средств долгосрочной задолжности с 8 до 1,2%.

Диаграмма №4 «Структурная динамика краткосрочных обязательств»

Из диаграммы№4 видно, что 2005 и 2006 года прошли под знаком стабильности, доли кредитов и займов в 2005 и 2006 годах составили 19%, а кредиторской задолжности 81%. В 2007 жн году, кредиторская задолженность возросла до 88%, что является не очень благоприятным для развития и дальнейшего существования фирмы.

Капитал=Имущество по содержанию=32 173 818 (100%)
СК=20 181 907 (63%)	ЗК=11 991 911 (37,2%)
	ДО=2 766 817 (8,6%)						КО=9 225 094 (29%)
	Внешний долг =11 812 136 (36,7%)						Внутренний долг =179 775 (0,5%)
Капитал=Имущество по содержанию=36 218 215 (100%)
СК=26 325 078(73%)	ЗК=9 893 137 (27%)
	ДО=749 449 (2,06%)						КО=9 143 688 (25%)
	Внешний долг =9 630 883 (26,5%)						Внутренний долг =262 254 (0,72%)
Капитал=Имущество по содержанию=44 341 330 (100%)
СК=30 083 698(68%)	ЗК=14 257 632 (32,2%)
	ДО=88 758 (68%)							КО=14 168 874(32,2%)
	Внешний долг =13 941 971 (31,4%)							Внутренний долг =315 661 (0,71%)
Коэффициент собственности(автономии) КА = Собственный капитал / Общая величина пассивов Ка=0,627277 Ка=0,726846 Ка=0,678457Нормативное значение коэффициента - более 0,5 - означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Рост данного коэффициента свидетельствует о снижении риска потери платежеспособности и увеличении финансовой независимости. Коэффициент заемного капитала КЗК = Заемный капитал / Общая величина пассивов Кзк=0,372723 Кзк=0,273154 Кзк=0,321543Наблюдаемый рост данного коэффициента указывает на рост доли заемного капитала в источниках финансирования деятельности предприятия, т.е. на неблогоприятное состояние финансовой устойчивости. Коэффициент финансовой зависимости КЗ/С = Заемный капитал / Собственный капитал Кз/с=0,594191 Кз/с=0,375807 Кз/с=0,473932Нормативное значение коэффициента автономии - менее 1 - говорит о том, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних финансовых источников.На протяжении анализируемого периода предприятие характеризовалось средними значениями коэффициента автономии0,594191-0,473932.Что означает, что все обязательства предприятия были покрыты его собственными средствами и с точки зрения кредиторов это обеспечивает гарантированность предприятием своих обязательств. Однако следует отметить, что на предприятии имеется тенденция к увелечению данного показателя, это говорит о росте риска финансовых затруднений в будущем. Коэффициент покрытия процентов КЗК = (Чистая прибыль + Расходы по выплате процентов + + Налоги на прибыль) / Расходы по выплате процентов Кпп=6,3948 Кпп=4,8551 Кпп=5,6979В течении года предприятие 6 раз заработала средства для выплаты процентов по займам. 0<0,594<0,109 0<0,375<0,154 0<0,473 <0,044Несоблюдение условий 0 < ЗК / СК < ИДФ / ИНДФ указвывает на снижение собственного капитала и его рентабельности, а также на понижение уровня финансовой устойчивости.
Показатели		2005	2006		2007	норма
Коэффициент покрытия процентов		6,3948	4,8551		5,6979	должен возрастать
Коэффициент собственности		0,6273	0,7268		0,6784	>0,6
Коэффициент заемного капитала		0,3723	0,2731		0,3215	0,4
Коэффициент фин.зависимости		0,5934	0,3757		0,4739	<1