Финансовый анализ предприятия ОАО Аэрофлот российские авиалинии и разработка основных направ (стр. 5 из 6)
Доц05 =120,556796
Доц06 =102,214748
Доц07 =108,081942
Длительность операционного цикла, характеризуещего период полного оборота материальных элементов оборотных активов, начиная с поступления сырья и тд. до момента отгрузки готовой продукции покупателям, данного предприятия за исследуемый период снизился, за счет снижения продолжительности оборачиваемости материально-производственных запасов, не смотря на одновременное увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолжности.
Длительность финансового цикла
Дфц= Доц - Пкз
Дфц05=66,515701
Дфц06=52,285987
Дфц07=58,750369
На ряду со снижением длительности операционного цикла, наблюдается небольшое уменьшение длительности финансового цикла, представляющего собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, что является положительным моментом в деятельности предприятия.
| Показатель | 2005 | 2006 | 2007 | отклонение 07-06 |
| Коэффициент оборачиваемости активов | 1,75 | 1,73 | 1,6 | -0,13 |
| Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности | 4,1 | 3,9 | 3,8 | 0,1 |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. | -6,6 | -7,2 | -5,8 | 1,4 |
| Коэффициент оборачиваемости материально-производсвтенных запасов | -10,8 | -31,2 | -10,6 | 20,6 |
1.6. Анализ рентабельности предприятия
Рентабельность активов
Ra= (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость активов)*100%
Cр.А05 =27949535
Cр.А06 =34195210
Cр.А07 =40269111
Ra05 =22,648473
Ra06 =17,641081
Ra07 =19,820020
Снижение показателя рентабельности активов свидетельствует как о снижении эффективности их использования, так и о возможном накоплении на предприятии неиспользуемых активов, например на него могло повлиять увеличение дебиторской задолжности, а так же реское увеличение финансирование нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.
Рентабельность реализации продукции
Rрп = (Чистая прибыль / Выручка от реализации продукции)*100%
Rрп05 =11,228200
Rрп06 =9,598208
Rрп07 =11,185711
В течении исследуемого периода наблюдается небольшое увеличение данного показателя, что является положительным эффектом, так как свидетельствует о том, что каждая еденица реализованной продукции принесла большую прибыль, чем в предыдущем периоде.
Рентабельность собственного капитала
Rск = (Чистая прибыль / Среднегодовая стоимость собственного капитала)*100%
Ср.СК05 =17976217
Ср.СК06 =23252686
Ср.СК07 =28194155
Rск05 =35,213988
Rск06 =25,942830
Rск07 =28,308512
Снижение показателя говорит о уменьшении эффективности использования капитала, что неблагоприятно влияет нам динамику котировок акций. Положительным моментом является превышение данного показателя над банковской процентной ставкой по кредиту.
Рентабельность заемного капитала.
Rзк = (Чистая прибыль/ Средняя стоимость заемного капитала)*100%
Ср.ЗК05 =9973319
Ср.ЗК06 =10942524
Ср.ЗК07 =12074956
Rзк05 =63,470776
Rзк06 =55,128094
Rзк07 =66,098344
В течении трех исследуемых лет этот показатель остается меньше рентабельности собственного капитала, что говорит о том, что собственный капитал предприятия превышает его заемный капитал.
Рентабельность продукции.
Rп = (Чистая прибыль / C\c) *100%
Rп05 =-13,614494
Rп06 =-11,225605
Rп07 =-13,854485
При снижении рентабельности продукции, что наблюдается на данном предприятии, требуется ускорение оборота активов и его элементов.
| Показатели | 2005 | 2006 | 2007 | норма |
| Рентабельность активов | 22,6 | 16,7 | 19,8 | чем меньше, тем лучше |
| Рентабельность реализации продукции | 11,2 | 9,6 | 11,2 | чем больше, тем лучше |
| Рентабельность собственного капитала | 35,2 | 25,9 | 28,3 | >10 |
| Рентабельность заемного капитала. | 63,5 | 55,1 | 66,09 | >15 |
| Рентабельность продукции. | -13,6 | -11,2 | -13,8 | чем выше, тем лучше |
1.7. Оценка финансовой устойчивости предприятия в динамике
ТСК > ТИ > ТЗК
ТИдф > ТИ > ТИндф
ТСК > ТИндф или ТИдф > ТЗК
| темпы роста | фактический темп | нормативный ранг ( R ) | фактический ранг(F) |
| Тск= | 1,3 | 1 | 3 |
| Тидф= | 1,52 | 2 | 1 |
| Ти= | 1,5 | 3 | 2 |
| Тиндф= | 1,08 | 4 | 4 |
| Тзк= | 0,82 | 5 | 5 |
| Темпы роста | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Тск |   | ||||
| Тидф |  | ||||
| Ти |   | ||||
| Тиндф | |||||
| Тзк |
Из данного графика видно, что состояние фирмы приближенно к устойчивому нормальному положению.
| темпы роста | фактический темп | нормативный ранг ( R ) | фактический ранг(F) |
| Тск= | 1,14 | 1 | 4 |
| Тидф= | 0,38 | 2 | 5 |
| Ти= | 1,22 | 3 | 3 |
| Тиндф= | 1,35 | 4 | 3 |
| Тзк= | 1,44 | 5 | 1 |
Темпы роста | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
Тск |  |  | |||
| Тидф |  | ||||
| Ти |  | ||||
| Тиндф |  | ||||
| Тзк |
1.8. Скоринговый анализ финансовой устойчивости
| Показатель | Значение | Класс | Количество баллов |
| Рентабельность активов | 20,03 | 2 | 49 |
| Коэффициент текущей ликвидности | 2,5 | 1 | 30 |
| Коэффициент автономии | 0,67 | 2 | 10 |
| Класс предприятия | 2 | 89 | |
И следуемая организация относится ко второму классу финансовой устойчивости, т.е является предприятием , демонстрирующим некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемые как рискованные.
1.9. Рейтинговый анализ предприятия
| Показатели | Значение | Балл | Вес показателя | Kj*Wj |
| К1 | 0,3 | 4 | 0,25 | 1 |
| К2 | 2,0 | 4 | 0,5 | 2 |
| К3 | 2,5 | 4 | 0,5 | 2 |
| К4 | 0,5 | 2 | 1,25 | 2,5 |
| К5 | 10,6 | 3 | 0,25 | 0,75 |
| К6 | 29,8 | 4 | 0,25 | 1 |
| К7 | 20,03 | 4 | 0,25 | 1 |
| К8 | 3,9 | 2 | 0,25 | 0,5 |
| К9 | 6,5 | 2 | 0,25 | 0,5 |
| К10 | 1,5 | 4 | 0,25 | 1 |
| Итого: | 4 | 12,25 |
На осове данного анализа предприятию присвоен рейтинг В1 - пердприятие с удовлетворительным финансовым состоянием.
2. Основные направления развития предприятия.
Анализ структуры текущих активов дает основание предположить, что на протяжении анализируемого периода услуги предоставлялись неплатежеспособным клиентам, так как основная доля в структуре текущих активов относится к дебиторской задолженности, которая составляет 76% на конец рассматриваемого периода.
Значительный удельный вес собственных средств характеризует предприятие как финансово устойчивое, с точки зрения наличия резерва покрытия задолженности при убытках. На основании этого предприятие можно охарактеризовать как достаточно надежного заемщика при получении долгосрочного кредитования (например, на развитие производства).
Рассматривая упомянутое выше соотношение с точки зрения финансового состояния предприятия, необходимо помнить о следующем: дебиторская задолженность, представляющая собой требования к заказчику о выплате фиксированной суммы в будущем, в связи с инфляцией теряет свою стоимость и ведет к убыткам предприятия на сумму снижения покупательной способности “долговых” денег. Таким образом, рост дебиторской задолженности отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия. И, наоборот, предприятие, увеличивая свою кредиторскую задолженность (то есть, придерживая оплату счетов поставщиков и других обязательств), извлекает из этого выгоду. Оно получает возможность расплатиться по своим обязательствам деньгами со сниженной покупательной способностью. За анализируемый период кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия.